Nota de retorno acelerado (ARN)

O que é uma nota de retorno acelerado (ARN)?

Uma nota de retorno acelerado (ARN) é um instrumento de dívida de curto a médio prazo que oferece um retorno potencialmente maior vinculado ao desempenho de um índice de referência ou ação.

Compreendendo uma nota de retorno acelerado (ARN)

As notas de retorno acelerado (ARNs) são um tipo de produto de investimento estruturado  (SIP), também conhecido como investimento vinculado ao mercado. Os produtos estruturados são uma estratégia de investimento empacotada com base em um único título, uma cesta de títulos, opções, índices, commodities, emissões de dívida, moedas estrangeiras ou derivativos.

Os produtos estruturados são projetados para facilitar os  objetivos de risco / recompensa altamente personalizados. Eles conseguem isso pegando um título tradicional, como um título convencional com grau de investimento, e substituindo os recursos de pagamento usuais por recompensas não tradicionais.

Os pagamentos tradicionais incluem cupons periódicos e principais finais. As substituições não tradicionais incluem compensações derivadas não do fluxo de caixa do emissor, mas do desempenho de um ou mais ativos subjacentes.

Um ARN geralmente limita o retorno total que fornecerá, mas normalmente não oferece nenhuma proteção contra perdas. Isso beneficiaria os investidores que acreditam que o índice de referência, ou ação, se valorizará apenas marginalmente, mas não diminuirá acentuadamente até que o ARN amadureça.

Os ARNs são complexos e podem ser arriscados. Eles não são adequados para investidores que exigem 100% de reembolso do principal no vencimento, como em títulos do Tesouro ou de grau de investimento. Eles também não são adequados para investidores que buscam um retorno ilimitado sobre o investimento em troca de assumir um risco de queda de 100%.

Notas de retorno acelerado (ARNs) nos mercados financeiros

Notas de retorno acelerado (ARNs) apareceram nos mercados financeiros em 2010 e foram principalmente oferecidas pela Merrill Lynch e Bank of America. Os produtos foram comercializados com rentabilidade de 2x a 3x o índice de referência por meio da alavancagem empregada pela utilização de derivativos, principalmente opções de compra e futuros.

Os produtos eram comumente oferecidos com um limite de retorno de 18% a 25% e quaisquer retornos sobre esse valor eram assumidos pelo emissor. A maioria dessas notas expirou em 2013 e não está mais amplamente disponível, muito provavelmente devido ao seu alto risco e baixa liquidez.

Exemplo de uma nota de retorno acelerado (ARN)

Considere uma nota de retorno acelerado (ARN) que está vinculada ao S&P 500 e é lançada quando o índice está em 2.000. A nota de retorno acelerado (ARN) tem o preço de $ 100 e o prazo de vencimento é de dois anos.

No vencimento, oferece aos investidores um retorno aprimorado igual a duas vezes (2x) qualquer desempenho positivo no índice S&P 500 subjacente. O ARN está sujeito a um ganho máximo de 30% e o investimento tem exposição a 100% de qualquer redução no S&P 500. Os retornos variam conforme a seguir, dependendo do cenário quando o ARN amadurece.

• O S&P 500 está em 2.500 em dois anos: o S&P teve um retorno de 25%, enquanto o dobro do retorno do S&P 500 é de 50% e o retorno máximo do ARN é de 30%. Um investidor no ARN receberia $ 130 no vencimento por um retorno de 30%.
• O S&P 500 está em 2.200 em dois anos: O S&P teve um retorno de 10%, duas vezes dos quais 20%. Um investidor no ARN receberia $ 120 no vencimento por um retorno de 20%.
• O S&P 500 está em 1.500 em dois anos: O S&P teve um retorno de -25%. O investidor ARN tem exposição a 100% de uma queda no índice, então receberia $ 75, representando um retorno de -25%.