AAA
O que é AAA?
AAA é a classificação mais alta possível que pode ser atribuída aos títulos de um emissor por qualquer uma das principais agências de classificação de crédito. Os títulos com classificação AAA têm um alto grau de qualidade de crédito porque seus emissores são facilmente capazes de honrar seus compromissos financeiros e têm o menor risco de inadimplência. As agências de classificação Standard & Poor’s (S&P) e Fitch Ratings usam as letras “AAA” para identificar títulos com a mais alta qualidade de crédito, enquanto a Moody’s usa o semelhante “Aaa” para indicar a classificação de crédito de primeira linha de um título.
Principais vantagens
- A classificação mais alta possível que um título pode alcançar é AAA, que é concedida apenas aos títulos que exibem os níveis mais altos de qualidade de crédito.
- Essa classificação AAA é usada pela Fitch Ratings e Standard & Poor’s, enquanto a Moody’s usa a inscrição “Aaa” semelhante.
- Os títulos que recebem classificações AAA são considerados os menos prováveis de inadimplência.
- Emissores de títulos com classificação AAA geralmente não têm problemas para encontrar investidores, embora o rendimento oferecido por esses títulos seja inferior ao de outras camadas.
Compreendendo AAA
O termo “inadimplência” refere-se a um emissor de títulos que deixa de fazer o valor do principal e / ou pagamento de juros devido a um investidor. Como os títulos com classificação AAA são considerados como tendo o menor risco de inadimplência, esses instrumentos tendem a oferecer aos investidores os rendimentos mais baixos entre os títulos com datas de vencimento semelhantes.
As classificações AAA também podem ser atribuídas a empresas. A crise de crédito global de 2008 resultou na perda de uma série de empresas de sua classificação AAA, principalmente a General Electric. E em 2020, apenas duas empresas tinham a classificação AAA – Microsoft (MSFT) e Johnson & Johnson (JNJ).2
Em vez de restringir sua exposição de renda fixa a títulos com classificação AAA, os investidores devem considerar equilibrar esses investimentos com títulos de maior geração de renda, como empresas de alto rendimento.
Tipos de títulos AAA
Tipos de títulos municipais
Os títulos municipais podem ser emitidos como títulos de receita ou como títulos de obrigação geral – com cada tipo contando com diferentes fontes de receita. Títulos de receita, por exemplo, são pagos usando taxas e outras fontes específicas de geração de receita, como piscinas municipais e instalações esportivas. Por outro lado, os títulos de obrigações gerais são respaldados pela capacidade do emissor de levantar capital por meio da cobrança de impostos. Pontualmente: os títulos do estado dependem do imposto de renda do estado, enquanto os distritos escolares locais dependem do imposto de propriedade.
Títulos garantidos vs. não garantidos
Os emissores podem vender títulos com e sem garantia. Cada tipo de vínculo carrega consigo um perfil de risco diferente. Um título garantido significa que um ativo específico é dado como garantia para o título, e o credor tem uma reivindicação sobre o ativo se o emissor entrar em default. Títulos garantidos podem ser garantidos por itens tangíveis, como equipamentos, máquinas ou imóveis. As ofertas com garantia real podem ter uma classificação de crédito mais alta do que os títulos sem garantia vendidos pelo mesmo emissor.
Por outro lado, os títulos sem garantia são simplesmente respaldados pela promessa de capacidade de pagamento do emissor, portanto, a classificação de crédito de tais instrumentos depende fortemente das fontes de receita do emissor.
Benefícios de uma classificação AAA
Uma alta classificação de crédito reduz o custo de empréstimo para um emissor. Portanto, é lógico que as empresas com classificações altas estão mais bem posicionadas para emprestar grandes somas de dinheiro do que os instrumentos de renda fixa com classificações de crédito inferiores. E um baixo custo de empréstimo proporciona às empresas uma vantagem competitiva substancial, permitindo-lhes acessar facilmente o crédito para expandir seus negócios.
Por exemplo, uma empresa pode usar os fundos recebidos de uma nova emissão de títulos para lançar uma nova linha de produtos, abrir uma loja em um novo local ou adquirir um concorrente. Todas essas iniciativas podem ajudar uma empresa a aumentar sua participação no mercado e prosperar no longo prazo.