Claramente, qualquer investidor deve compreender totalmente o conceito de compensação risco-retorno  ao tomar uma decisão se deve investir em títulos de maior rendimento, títulos de grau de investimento ou uma combinação de ambos.

Quão arriscado é esse vínculo?

Existem vários riscos envolvidos com títulos, especialmente títulos corporativos. Alguns tipos específicos de risco de preocupação principal são o risco de inflação, risco de taxa de juros, risco de liquidez e risco de crédito. Felizmente, existem várias ferramentas de gestão para avaliar, analisar e, em última análise, ajudar os investidores a gerenciar esses riscos. Uma das principais é a classificação do título, uma nota atribuída por uma empresa de classificação de crédito independente à dívida que indica sua qualidade de crédito.Quanto melhor a nota, menor a chance de o emissor entrar em default no título.

Como o vínculo combina com meu horizonte de investimento?

Os investidores devem ter uma meta de retorno bem definida, bem como um horizonte de investimento de  acordo com os termos de vencimento do título escolhido. A data de vencimento é a data em que o título vence. O investidor resgata – isto é, recebe de volta – seu principal (o dinheiro que eles investiram no título) – vendendo o título de volta ao emissor, em certo sentido.  O valor exato que os investidores podem esperar receber é o valor de face mais quaisquer juros acumulados devidos que não tenham sido pagos em um cupom.

Posso manter o vínculo até o vencimento?

Os investidores devem considerar outro fator de risco significativo com um título: a chance que ele chama – isto é, recomprado antes de sua data de vencimento. Comumente conhecido como risco de compra do título , refere-se à chance de o emissor resgatar o título em uma data antecipada em resposta ao aumento dos preços de mercado ou à queda das taxas de juros.  É vital, portanto, determinar se um título tem uma data de resgate antes de seu vencimento e qual a probabilidade de um emissor cumprir essa opção.

Os pagamentos de juros são fixos ou flutuantes?

Também é importante para um investidor determinar se o cupom de um título tem uma taxa de juros fixa ou flutuante. Os cupons fixos oferecem uma determinada porcentagem do valor de face nos pagamentos de juros. Os títulos de taxa flutuante, por outro lado, pagam uma taxa de cupom variávelatrelada a uma taxa de referência específica. Os emissores norte-americanos costumam usar uma dessas três referências: a taxa do Tesouro dos EUA, a London Interbank Oferecido Rate (LIBOR) ou a taxa dos fed funds. A maioria dos títulos de taxa flutuante são emitidos com vencimentos de dois a cinco anos.  O prospecto de um título  deve educar totalmente os compradores sobre a taxa flutuante, inclusive quando a taxa é calculada.

O emissor do título pode cobrir suas dívidas?

Lembre-se de que as empresas emitem títulos como forma de atrair empréstimos, portanto, os compradores de títulos estão emprestando seus fundos ao emissor. Portanto, da mesma forma que fariam ao avaliar qualquer pessoa a quem oferecem um empréstimo, os investidores devem se certificar de que o emissor está preparado para cumprir os pagamentos e o principal prometidos no vencimento. Isso não é simples, pois exige um acompanhamento constante e também uma análise aprofundada de profissionais qualificados. 

Em caso de inadimplência, posso ser reembolsado?

Antes de investir, você deve determinar se é provável que receba seu dinheiro de volta (ou parte de seu dinheiro) no caso de um emissor entrar em default ou se tornar insolvente. Normalmente, os investidores farão isso através da determinação de dois números:  perda por inadimplência (LGD) e a taxa de recuperação. Além disso, além de saber se um título é garantido ou não, é importante saber onde ele se classifica em senioridade para outros títulos garantidos em termos de pagamento – caso o emissor se torne insolvente quando feche durante a insolvência.

The Bottom Line

Investir em títulos exige atenção antes do investimento real e enquanto os títulos são mantidos.