4 maneiras de as companhias aéreas se protegerem contra o petróleo
O maior custo operacional para as companhias aéreas geralmente são despesas com combustível. Os custos de combustível são uma parte tão grande da sobrecarga de uma companhia aérea que flutuação dos preços do petróleo podem ter grande impacto de uma companhia aérea linha de fundo.
Para se protegerem e, às vezes, até mesmo para tirar vantagem da situação, as companhias aéreas costumam proteger seus custos de combustível. Eles fazem isso comprando ou vendendo o preço futuro esperado do petróleo por meio de uma série de derivados, protegendo-os, assim, da alta dos preços. Neste artigo, examinamos quatro maneiras pelas quais as companhias aéreas se protegem contra a flutuação dos preços do petróleo.
Principais vantagens
- As companhias aéreas podem empregar várias estratégias de hedge para proteger seus resultados financeiros das flutuações dos preços do petróleo.
- Uma estratégia simples é comprar contratos de petróleo atuais, que bloqueiam as compras de combustível aos preços de hoje. Isso é vantajoso se você espera que os preços subam no futuro.
- As opções de compra e venda são outras ferramentas de proteção contra a oscilação dos preços do petróleo.
- Se uma companhia aérea adquire um contrato de swap, é obrigada a cumprir os termos desse contrato.
Aquisição de contratos de petróleo atuais
Nesse cenário de hedge, uma companhia aérea acreditaria que os preços subiriam no futuro. Para mitigar isso, a companhia aérea compra grandes quantidades de contratos de petróleo atuais para suas necessidades futuras.
Isso é semelhante a uma pessoa que sabe que o preço da gasolina aumentará nos próximos 12 meses e ela precisará de 100 galões de gasolina para seu carro durante esse tempo. Em vez de comprar gás conforme necessário, o proprietário do carro decide comprar todos os 100 galões ao preço atual, que eles esperam ser inferior ao preço do gás no futuro.
Opções de compra de chamadas
Uma opção de compra dá ao comprador o direito (embora não uma obrigação) de comprar uma ação ou mercadoria a um preço específico antes de uma data específica. Se uma companhia aérea compra uma opção de compra, isso significa que está comprando o direito de comprar petróleo no futuro a um preço acordado hoje.
Por exemplo, digamos que o preço atual do petróleo seja de US $ 100 por barril, mas uma companhia aérea acredita que os preços irão aumentar. Ele poderia comprar uma opção de compra por $ 5 que lhe dá o direito de comprar um barril de petróleo por $ 110 em um período de 120 dias. Se os preços do petróleo aumentarem para mais de US $ 115 por barril em 120 dias, a companhia aérea acabará economizando dinheiro.
Implementando uma cerca viva
Semelhante a uma estratégia de opção de compra, as companhias aéreas também podem implementar um hedge de colar, que exige que a empresa compre uma opção de compra e uma opção de venda. Quando uma opção de compra permite que um investidor compre uma ação ou mercadoria em uma data futura por um preço que foi acordado hoje, uma opção de venda permite que um investidor faça o oposto: vender uma ação ou mercadoria em uma data futura por um preço que foi acordado hoje.
Uma cobertura de colar usa uma opção de venda para proteger uma empresa aérea de uma queda no preço do petróleo se essa empresa espera que os preços do petróleo aumentem. No exemplo acima, se os preços do combustível aumentassem, a companhia aérea perderia $ 5 por contrato de opção de compra. Uma cobertura de colar protege a linha aérea contra essa perda.
Contratos de troca de compra
Finalmente, uma companhia aérea pode implementar uma estratégia de troca para se proteger contra o potencial de aumento dos custos de combustível. Uma troca é semelhante a uma opção de compra, mas com diretrizes mais rígidas. Embora uma opção de compra dê a uma companhia aérea o direito de comprar petróleo no futuro a um determinado preço, ela não exige que a empresa o faça. Um swap, por outro lado, bloqueia a compra de petróleo a um preço futuro em uma data especificada. Se, em vez disso, os preços dos combustíveis caírem, a companhia aérea tem o potencial de perder muito mais do que com uma estratégia de opção de compra.