4 fatores que você não sabia sobre RBOB
O contrato futuro de gasolina RBOB está listado na Chicago Mercantile Exchange (CME) sob o símbolo de futuros RB. Embora não receba tantos juros gerais do investidor quanto os futuros do petróleo, o contrato serve como um veículo essencial para os participantes do mercado que buscam especular e fazer hedge no mercado de gasolina.
O que é gasolina?
A gasolina é um subproduto do refino do petróleo bruto. O petróleo bruto é composto por vários hidrocarbonetos diferentes. Os hidrocarbonetos possuem cadeias de moléculas de diferentes comprimentos. Quanto mais longas as cadeias, mais pesado é o hidrocarboneto. Os diferentes comprimentos de corrente têm pontos de ebulição mais altos à medida que ficam mais longos.
Principais vantagens
- Os investidores podem fazer hedge e especular com os futuros da gasolina RBOB, que estão listados no CME sob o símbolo RB.
- Os contratos futuros são comprados com margem e essa alavancagem adicional pode ampliar ganhos ou perdas.
- Como os futuros da gasolina RBOB envolvem a entrega de 42.000 galões de gasolina por contrato, os traders querem fechar todas as posições antes das datas-chave de entrega.
- Alguns traders preferem spreads de calendário em vez de posições longas ou vendidas em futuros porque o risco (e os requisitos de margem) são muito menores.
- Por fim, estratégias de opções, como spreads verticais, podem ser iniciadas para participar do próximo movimento da gasolina.
As refinarias de petróleo separam as diferentes cadeias aquecendo o petróleo bruto até certos pontos de vaporização. A gasolina é criada pela vaporização de correntes com pontos de ebulição abaixo da água. Essas diferentes cadeias são misturadas em várias quantidades para fornecer um produto consistente para a gasolina.
Quais são os preços da gasolina nos combustíveis?
RBOB significa blendstock reformulado para mistura de oxigenados. Os preços dos futuros de gasolina RBOB logicamente têm um alto grau de correlação com o petróleo bruto, uma vez que a gasolina é destilada do petróleo bruto. Assim, alguns dos fatores globais de oferta e demanda de petróleo bruto também se aplicam à RBOB.
Ainda assim, o mercado de RBOB tem seus próprios fatores de oferta e demanda. Por exemplo, como muitas das refinarias de gasolina estão localizadas na região da Costa do Golfo dos Estados Unidos, problemas climáticos nessa área podem elevar o preço do RBOB. Outro fator importante a considerar é que a gasolina é altamente tributada em muitas jurisdições. Isso também pode impactar a oferta e a demanda por RBOB.
Como a gasolina é comercializada?
O preço do contrato futuro de gasolina RBOB é cotado em dólares americanos e centavos. O preço mínimopara RBOB é 0,0001, o que resulta em um movimento de preço de $ 4,20 para um contrato. A unidade do contrato é de 42.000 galões ou 1.000 barris. A margem inicial para manter um contrato futuro é de $ 4.460, com uma margem de manutenção de $ 4.060, mas esses valores de margem estão sujeitos a modificações pelo CME com base na volatilidade do contrato.
O contrato futuro de gasolina RBOB é liquidado por entrega física. Isso significa que a maioria dos investidores deseja liquidar as posições antes do vencimento dos contratos. Se uma posição não for liquidada, o titular de um contrato longo pode ser responsável por receber 42.000 galões de gasolina. É seguro dizer que a maioria dos investidores não quer receber entrega física de tanto gás. Assim, os investidores devem estar atentos aos diferentes prazos de contratação de futuros e compensar eventuais posições antes que o risco de entrega entre em jogo.
Alavancagem, spreads de calendário e opções
A alavancagem ao negociar futuros com margem pode ampliar os lucros e as perdas. Alternativamente, os investidores podem usar spreads de futuros ou spreads de calendário, que envolvem a negociação simultânea de uma posição comprada em futuros em um mês e uma posição vendida em futuros em outro mês (ou vice-versa). A margem em um spread de calendário – por exemplo, comprar o contrato futuro de abril e vender o contrato futuro de maio – é $ 910 e muito menos do que a margem para apenas uma posição longa ou curta em futuros.
Esse valor de margem com spreads de calendário é menor porque os dois contratos têm um alto grau de correlação e geralmente se movem na mesma direção juntos. No entanto, um contrato pode mudar mais do que o outro devido às condições de mercado e o objetivo por trás da estratégia é lucrar com as mudanças no valor em um contrato em relação ao outro, embora as perdas sejam possíveis quando os mercados ao longo dos meses de entrega específicos não se movem como previsto.
Por último, os investidores podem negociar opções ou spreads de opções porque opções de venda e opções de compra de futuros de gasolina RBOB também estão disponíveis para negociação. Certas estratégias de opções, como liquidez torna esses contratos menos do que ideais para estratégias de negociação de opções agressivas.