3 desafios econômicos enfrentados pelos EUA em 2016
De acordo com o Bureau of Economic Analysis (BEA), a produção total da economia dos EUA cresceu 2% no terceiro trimestre de 2015. No segundo trimestre, o produto interno bruto (PIB) real foi revisado para 3,7% crescimento. Existem alguns problemas em depender do PIB para avaliar a saúde econômica, mas esses ainda eram sinais encorajadores para um país que luta pela recuperação pós-recessão mais lenta de sua história.
Os números econômicos positivos apenas aumentaram as expectativas sobre um aumento potencial da taxa de juros pelo Federal Reserve em 2016. O Fed não havia aumentado as taxas de juros desde antes da Grande Recessão.
Um importanteaumento de0,25 na taxa de fundos do Fed é apenas um dos desafios que a economia dos EUA enfrentou em 2016. A participação da força de trabalho ainda era historicamente baixa. Os políticos continuaram a acumular enormes déficits e a financiá-los com crédito barato. E todo o sistema financeiro globalvacilou porque a economia da China finalmente desacelerou após anos de crescimento voraz. A seguir, três desafios que as empresas e os legisladores americanos provavelmente enfrentarão no próximo ano.
A Lei de Equilíbrio Difícil do Fed
O Federal Open Market Committee (FOMC) brincou abertamente com a ideia de aumentar as taxas de juros a partir de pelo menos 2012. O Fed provavelmente não as aumentou em 2016 porque estava preso entre uma rocha e vários lugares difíceis.
Há ampla evidência histórica que sugere taxas de juros baixas como combustível para títulos, ações e preços de habitação. O oposto tende a ocorrer quando as taxas aumentam. A recuperação de 2015 provavelmente foi construída sobre preços de ativos mais altos e custos de energia mais baixos. Havia preocupações de que o aumento das taxas de juros não faria contração.
Por outro lado, as taxas de juros não podiam ficar em zero para sempre. A economia já havia sofrido os péssimos resultados do crescimento descontrolado da habitação e do mercado de ações em 2007-2008, e o Fed não queria dobrar para baixo com esse erro. Além disso, os poupadores e aposentados foram prejudicados por pagamentos recorde em dispositivos de renda tradicionais, como CDs e títulos.
Da mesma forma crítica, o governo federal não queria que as taxas aumentassem. Em primeiro lugar, o crescimento ilusório das políticas de taxas de juros baixas era politicamente popular. Em segundo lugar, os Estados Unidos tinham um enorme pagamento de juros sobre a dívida. Esses pagamentos de juros tornam-se subitamente muito maiores quando o governo precisa emitir novos títulos com cupons maiores.
Fraqueza na Europa e China
Os EUA não estão imunes aos altos e baixos de uma economia global complexa, e os dois maiores mercados estrangeiros, Europa e China, pareciam prestes a enfrentar dificuldades em 2016. Quando oComposto da Bolsa de Valores de Xangai mais do que dobrou entre outubro de 2014 e agosto de 2015, muitos consideraram a China a superpotência econômica do futuro. Esse otimismo praticamente desapareceu em um piscar de olhos depois que as ações chinesas caíram quase 40% nos dois meses seguintes, apesar das compras maciças de empresas em falência pela Chinese Security Finance Corporation.
Acontece que a China teve uma bolha imobiliária e de mercado de ações que parecia perturbadoramente semelhante à experiência americana em 2007-2008. A “economia vermelha”, aparentemente imune a uma desaceleração no ano anterior, parecia à beira de uma luta de vários anos.
As notícias da Europa não eram muito melhores. O crescimento registrado na zona do euro foi de apenas 0,5% no primeiro trimestre de 2015, e os números foram ainda piores no segundo e terceiro trimestre.8 A Alemanha e o Reino Unido vinham arrastando relutantemente o resto do continente para fora do vermelho há anos, mas as preocupações econômicas e políticas eram numerosas no ano novo.
Mercado de trabalho lento
A economia dos EUA gerou empregos a cada mês em 2015. Esta é a boa notícia. A má notícia era que muito poucos desses empregos eram empregos produtivos em tempo integral na economia privada. A classe média ainda estava lutando, e a economia não parecia bem equipada para fornecer oportunidades novas, duradouras e com altos salários.
O emprego total do governo aumentou mais de 1,1 milhão entre novembro de 2014 e novembro de 2015. No mesmo período, mais de 500.000 empregos foram adicionados a um setor de saúde cada vez mais burocrático. E, como o relatório de empregos de novembro do Bureau of Labor Statistics apontou, “o número de pessoas empregadas em tempo parcial por razões econômicas, às vezes chamadas de trabalhadores em tempo parcial involuntário, aumentou em 319.000 para 6,1 milhões.”
Ataxa de participação da força de trabalho esteve perto dos mínimos de uma década durante todo o ano, ficando em menos de 63%. E, embora 211.000 empregos tenham sido adicionados em novembro de 2015, havia 2,3 milhões de trabalhadores apenas “marginalmente ligados à força de trabalho” ou que estavam desanimados e não acreditando que houvesse empregos para eles. Isso significa que, por um fator de oito para um, mais pessoas desistiram de procurar empregos do que os encontraram.