Como as ações da empresa se movem durante uma aquisição
Quais ações sobem e quais ações caem?
Quando uma empresa adquire outra, os preços das ações de ambas as entidades tendem a se mover em direções previsivelmente opostas, pelo menos no curto prazo. Na maioria dos casos, as ações da empresa-alvo sobem porque a empresa adquirente paga um prêmio pela aquisição, a fim de fornecer um incentivo para os acionistas da empresa-alvo aprovarem a aquisição. Simplificando, não há motivo para os acionistas darem luz verde a tal ação se a oferta pública de aquisição equivale a um preço de ação mais baixo do que o preço atual da empresa-alvo.
Principais vantagens
- Quando uma empresa adquire outra, o preço das ações da empresa adquirente tende a cair temporariamente, enquanto o preço das ações da empresa-alvo tende a subir.
- O preço das ações da empresa adquirente cai porque ela geralmente paga um prêmio pela empresa-alvo ou contrai dívidas para financiar a aquisição.
- O preço das ações de curto prazo da empresa-alvo tende a subir porque os acionistas só concordam com o negócio se o preço de compra exceder o valor atual da empresa.
- No longo prazo, uma aquisição tende a aumentar o preço das ações da empresa adquirente.
Claro, existem exceções à regra. A saber: se o preço das ações de uma empresa-alvo despencou recentemente devido a lucros negativos, a aquisição com desconto pode ser o único caminho para os acionistas recuperarem uma parte de seus investimentos. Isso é particularmente verdadeiro se a empresa-alvo estiver sobrecarregada com grandes dívidas e não puder obter financiamento do mercado de capitais para reestruturar essa dívida.
Do outro lado da moeda, as ações da empresa adquirente normalmente caem imediatamente após um evento de aquisição. Isso ocorre porque a empresa adquirente geralmente paga um prêmio pela empresa-alvo, exaurindo suas reservas de caixa e / ou assumindo dívidas significativas no processo. Mas há muitos outros motivos pelos quais o preço das ações de uma empresa adquirente pode cair durante uma aquisição, incluindo:
- Os investidores acreditam que o prêmio pago pela empresa-alvo é muito alto.
- Existem problemas para integrar as diferentes culturas do local de trabalho.
- Questões regulatórias complicam o cronograma da fusão.
- As lutas pelo poder de gerenciamento dificultam a produtividade.
- Dívidas adicionais ou despesas imprevistas são incorridas como resultado da compra.
É importante lembrar que embora a empresa adquirente possa experimentar uma queda no preço das ações no curto prazo, no longo prazo, o preço das ações deve florescer, desde que sua gestão valorize adequadamente a empresa-alvo e integre as duas entidades de forma eficiente.
Volatilidade pré-aquisição
Os preços das ações de potenciais empresas-alvo tendem a subir muito antes de uma fusão ou aquisição ser oficialmente anunciada. Mesmo um boato sussurrado de uma fusão pode desencadear uma volatilidade que pode ser lucrativa para os investidores, que muitas vezes compram ações com base na expectativa de uma aquisição. Mas há riscos potenciais em fazer isso, porque se um boato de aquisição não se concretizar, o preço das ações da empresa-alvo pode cair vertiginosamente, deixando os investidores em apuros.
De um modo geral, uma aquisição sugere que a equipe executiva da empresa adquirente se sente otimista quanto às perspectivas da empresa-alvo de crescimento dos lucros a longo prazo. E, de forma mais ampla, um influxo de atividades de fusões e aquisições é frequentemente visto pelos investidores como um indicador de mercado positivo.