Como os investimentos de cima para baixo e de baixo para cima diferem?
Um dos segredos para gerenciar com sucesso sua carteira de investimentos é usar qualquer número de estratégias de análise de investimento. A análise de investimento é uma maneira de avaliar diferentes tipos de ativos e títulos, indústrias, tendências e setores para ajudá-lo a determinar o desempenho futuro de um ativo. Isso ajudará você a descobrir como ele se encaixará em seus objetivos de investimento. Duas dessas estratégias são chamadas de investimento de cima para baixo e de baixo para cima.
O investimento de cima para baixo envolve a análise de fatores econômicos gerais para tomar decisões de investimento, enquanto o investimento de baixo para cima considera os fundamentos específicos da empresa, como finanças, oferta e demanda, e os tipos de bens e serviços oferecidos por uma empresa. Embora haja vantagens para ambas as metodologias, ambas as abordagens têm o mesmo objetivo: Identificar grandes estoques. Aqui está uma revisão das características de ambos os métodos.
Principais vantagens
- A abordagem de cima para baixo é mais fácil para investidores com menos experiência e para aqueles que não têm tempo para analisar as finanças de uma empresa.
- O investimento de baixo para cima pode ajudar os investidores a escolher ações de qualidade com desempenho superior ao do mercado, mesmo durante períodos de declínio.
- Não há método certo ou errado de análise de investimento – qual você escolher depende de seus objetivos individuais, risco e nível de conforto.
Careca
A abordagem de cima para baixo para investir enfoca o quadro geral, ou como a economia geral e os fatores macroeconômicos impulsionam os mercados e, em última análise, os preços das ações. Eles também examinarão o desempenho de setores ou indústrias. Esses investidores acreditam que, se o setor estiver indo bem, é provável que as ações desses setores também tenham um bom desempenho.
A análise de investimento de cima para baixo inclui:
- O crescimento econômico ou produto interno bruto (PIB) tanto nos EUA quanto em todo o mundo
- Política monetária do Federal Reserve Bank, incluindo a redução ou aumento das taxas de juros
- Inflação e o preço das commodities
- Preços e rendimentos dos títulos, incluindo títulos do Tesouro dos EUA
Ações bancárias e taxas de juros
Dê uma olhada no gráfico abaixo. Ele mostra uma abordagem de cima para baixo com a correlação do rendimento do Tesouro de 10 anos com o ETF de SPDR do setor financeiro selecionado ( XLF ) entre 2017 e 2018.
Um investidor de cima para baixo pode olhar para o aumento das taxas de juros e rendimentos de títulos como uma oportunidade para investir em ações de bancos. Normalmente, nem sempre, quando os rendimentos de longo prazo aumentam e a economia está apresentando um bom desempenho, os bancos tendem a obter mais receita, pois podem cobrar taxas mais altas sobre seus empréstimos. No entanto, a correlação das taxas com as ações dos bancos nem sempre é positiva. É importante que a economia em geral tenha um bom desempenho enquanto os rendimentos aumentam.
Construtoras de casas e taxas de juros
Por outro lado, suponha que você acredita que haverá uma queda nas taxas de juros. Usando a abordagem de cima para baixo, você pode determinar que o setor de construção residencial se beneficiaria mais com taxas mais baixas, uma vez que taxas mais baixas podem levar a um aumento nas compras de novas casas. Como resultado, você pode comprar ações de empresas do setor de construção residencial.
Commodities & Stocks
Se o preço de uma commodity como o petróleo aumentar, a análise de cima para baixo pode se concentrar na compra de ações de empresas de petróleo como a Exxon Mobil macroeconomia e, em seguida, analisa um setor específico e os estoques desse setor.
Países e regiões
Os investidores de cima para baixo também podem optar por investir em um país ou região se sua economia estiver indo bem. Por exemplo, se a economia europeia está indo bem, um investidor pode investir em fundos europeus negociados em bolsa (ETFs), fundos mútuos ou ações.
A abordagem de cima para baixo examina vários fatores econômicos para ver como esses fatores podem afetar o mercado geral, certos setores e, em última análise, os estoques individuais desses setores.
Debaixo para cima
Um gerente de dinheiro examinará os fundamentos de uma ação, independentemente das tendências do mercado, ao usar a abordagem de investimento de baixo para cima. Eles se concentrarão menos nas condições de mercado, indicadores macroeconômicos e fundamentos da indústria. Em vez disso, a abordagem ascendente concentra-se no desempenho de uma empresa individual em um setor em comparação com empresas específicas do setor.
O foco da análise ascendente inclui:
- Índices financeiros, incluindo preço / lucro (P / E), índice atual, retorno sobre o patrimônio líquido e margem de lucro líquido
- Crescimento dos ganhos, incluindo ganhos futuros esperados
- Receita e crescimento das vendas
- Análise financeira das demonstrações financeiras de uma empresa, incluindo o balanço, demonstração de resultados e demonstração de fluxo de caixa
- O fluxo de caixa e o fluxo de caixa livre mostram quão bem uma empresa gera caixa e é capaz de financiar suas operações sem adicionar mais dívidas.
- A liderança e o desempenho da equipe de gestão da empresa
- Produtos, domínio de mercado e participação de mercado de uma empresa
A abordagem ascendente investe em ações em que os fatores acima são positivos para a empresa, independentemente de como o mercado geral esteja se saindo.
Ações com desempenho superior
Os investidores de baixo para cima também acreditam que, se uma empresa de um setor se sai bem, isso não significa que todas as empresas desse setor também seguirão o exemplo. Esses investidores tentam encontrar as empresas específicas em um setor que terá um desempenho melhor do que os outros . É por isso que os investidores de baixo para cima gastam tanto tempo analisando uma empresa.
Os investidores de baixo para cima normalmente revisam os relatórios de pesquisa que os analistas fazem sobre uma empresa, já que os analistas geralmente têm um conhecimento íntimo das empresas que cobrem. A ideia por trás dessa abordagem é que as ações individuais de um setor podem ter um bom desempenho, independentemente do fraco desempenho da indústria ou de fatores macroeconômicos.
No entanto, o que constitui uma boa perspectiva é uma questão de opinião. Um investidor de baixo para cima irá comparar empresas e investir nelas com base em seus fundamentos. O ciclo de negócios ou as condições mais amplas da indústria são de pouca preocupação.
Qual é a certa para você?
Assim como qualquer outro tipo de estratégia de análise de investimento, não há uma resposta certa para essa pergunta. A escolha de um para você depende principalmente de seus objetivos de investimento, sua tolerância ao risco, bem como do método de análise que você prefere usar. Você pode escolher usar um, ou pode considerar ir com um híbrido – isto é, trazer elementos de ambos para construir e manter seu portfólio. Você pode usar uma abordagem de cima para baixo para começar, mas depois mudar para um estilo de investimento de baixo para cima se quiser realinhar seu portfólio. Realmente não existe maneira certa ou maneira errada de fazer isso. Como mencionado acima, é tudo sobre o que parece certo para você.
The Bottom Line
Uma abordagem de cima para baixo começa com a economia mais ampla, analisa os fatores macroeconômicos e visa setores específicos que apresentam bom desempenho no cenário econômico. A partir daí, o investidor de cima para baixo seleciona as empresas do setor. Uma abordagem de baixo para cima, por outro lado, analisa as métricas fundamentais e qualitativas de várias empresas e escolhe a empresa com as melhores perspectivas para o futuro – os fatores mais microeconômicos. Ambas as abordagens são válidas e devem ser consideradas ao projetar uma carteira de investimentos equilibrada.