Entendendo Divisões de Estoque
Digamos que você tivesse uma nota de $ 100 e alguém lhe oferecesse duas notas de $ 50 por ela. Você aceitaria a oferta e faria a troca? Isso pode soar como uma pergunta sem sentido, porque a maioria das pessoas não fica animada com uma proposta como essa. Afinal, você ainda acaba com a mesma quantidade de dinheiro. Existem casos que apresentam situações semelhantes para pessoas na indústria de investimentos – desdobramento de ações. Mas, ao contrário do cenário de US $ 100, a simples menção de um desdobramento de ações pode fazer o investidor correr sangue. Mas como exatamente eles funcionam e, mais importante, valem toda a empolgação? Neste artigo, exploramos as desdobramentos de ações, por que são feitas e o que isso significa para o investidor.
Principais vantagens
- Em um desdobramento de ações, uma empresa divide suas ações existentes em várias ações para aumentar a liquidez.
- As empresas também podem fazer desdobramentos de ações para tornar os preços das ações mais atraentes.
- O valor total em dólares das ações permanece o mesmo porque o desdobramento não agrega valor real.
- As divisões mais comuns são 2 para 1 ou 3 para 1, o que significa que um acionista recebe duas ou três ações, respectivamente, para cada ação detida.
- Em um grupamento de ações, uma empresa divide o número de ações que os acionistas possuem, aumentando o preço de mercado de acordo.
O que é uma divisão de ações?
Um desdobramento de ações é uma ação corporativa do conselho de administração de uma empresa que aumenta o número de ações em circulação. Isso é feito dividindo cada ação em várias ações – diminuindo o preço das ações. Um desdobramento de ações, porém, não afeta a capitalização de mercado da empresa. Esse número permanece o mesmo, da mesma forma que o valor de uma nota de $ 100 não muda quando é trocada por dois $ 50. Assim, com um desdobramento de ações 2 para 1, cada acionista recebe uma ação adicional para cada ação detida, mas o valor de cada ação é reduzido pela metade. Isso significa que duas ações agora equivalem ao valor original de uma ação antes do desdobramento.
Digamos que a ação A seja negociada a $ 40 e tenha 10 milhões de ações emitidas. Isso lhe dá uma capitalização de mercado de $ 400 milhões ($ 40 x 10 milhões de ações). A empresa então implementa um desdobramento de ações 2 por 1. Para cada ação que os acionistas atualmente possuem, eles recebem outra ação. Eles agora têm duas ações para cada uma anteriormente detida, mas o preço das ações foi reduzido em 50% – de $ 40 para $ 20. Observe que a capitalização de mercado permanece a mesma, dobrando o número de ações em circulação para 20 milhões e, ao mesmo tempo, reduzindo o preço das ações em 50%, para $ 20, para uma capitalização de $ 400 milhões. Portanto, o verdadeiro valor da empresa não mudou em nada.
Divisões de ações comuns
As divisões de ações podem assumir muitas formas diferentes. As divisões de estoque mais comuns são 2 para 1, 3 para 2 e 3 para 1. Uma maneira fácil de determinar o preço da nova ação é dividir o preço da ação anterior pela relação de divisão. Usando o exemplo acima, divida $ 40 por dois e obtemos o novo preço de negociação de $ 20. Se uma ação for dividida 3 por 2, faríamos a mesma coisa: 40 / (3/2) = 40 / 1,5 = $ 26,67.
Os desdobramentos reversos geralmente são implementados porque o preço das ações de uma empresa perde um valor significativo.
As empresas também podem implementar um grupamento de ações. Uma divisão de 1 para 10 significa que para cada 10 ações que você possui, você recebe uma ação. A seguir, ilustramos exatamente o efeito de um desdobramento no número de ações, no preço das ações e no valor de mercado da empresa que está fazendo o desdobramento.
Razões para desdobramento de ações
Existem vários motivos pelos quais as empresas consideram realizar um desdobramento de ações. A primeira razão é psicologia. À medida que o preço de uma ação fica cada vez mais alto, alguns investidores podem achar que o preço está alto demais para comprar, enquanto os pequenos investidores podem achar que é inacessível. A divisão das ações reduz o preço das ações a um nível mais atraente. Embora o valor real das ações não mude nem um pouco, o preço mais baixo das ações pode afetar a forma como as ações são percebidas, atraindo novos investidores. A divisão das ações também dá aos acionistas existentes a sensação de que, de repente, eles têm mais ações do que antes e, é claro, se o preço subir, eles têm mais ações para negociar.
Outra razão, e possivelmente mais lógica, é aumentar a liquidez de uma ação. Isso aumenta com o número de ações em circulação. Ações negociadas acima de centenas de dólares por ação podem resultar em grandes spreads de compra / venda. Um exemplo perfeito é a Berkshire Hathaway ( ações classe A eram negociadas acima de $ 257.000 cada.
Nenhuma dessas razões ou efeitos potenciais concorda com a teoria financeira. Um professor de finanças provavelmente dirá que as divisões são totalmente irrelevantes – mas as empresas ainda fazem isso. As divisões são uma boa demonstração de como as ações corporativas e o comportamento dos investidores nem sempre estão de acordo com a teoria financeira. Esse fato abriu uma área ampla e relativamente nova de estudo financeiro chamada finanças comportamentais.
Vantagens para investidores
Existem muitos argumentos sobre se os desdobramentos de ações ajudam ou prejudicam os investidores. Um lado diz que um desdobramento de ações é um bom indicador de compra, sinalizando que o preço das ações da empresa está subindo e indo bem. Embora isso possa ser verdade, um desdobramento de ações simplesmente não tem efeito sobre o valor fundamental das ações e não oferece nenhuma vantagem real para os investidores. Apesar desse fato, os boletins de investimento normalmente observam o sentimento frequentemente positivo em torno de um desdobramento de ações. Existem publicações inteiras dedicadas a rastrear ações que se dividem e tentando lucrar com a natureza otimista das divisões. Os críticos diriam que essa estratégia não foi testada pelo tempo e, na melhor das hipóteses, é um sucesso questionável.
Factoring nas Comissões
Historicamente, comprar antes do desdobramento era uma boa estratégia devido às comissões ponderadas pelo número de ações compradas. Era vantajoso apenas porque economizava dinheiro em comissões. Esta não é uma vantagem tão grande hoje, já que a maioria dos corretores oferece uma taxa fixa para as comissões. Isso significa que eles cobram o mesmo valor se você negociar 10 ou 1.000 ações.
The Bottom Line
O desdobramento de ações não deve ser o principal motivo para a compra de ações de uma empresa. Embora existam algumas razões psicológicas pelas quais as empresas dividem suas ações, isso não altera nenhum dos fundamentos do negócio. Lembre-se de que a divisão não tem efeito sobre o valor da empresa medido por seu valor de mercado. No final, quer você tenha duas notas de $ 50 ou $ 100, você tem a mesma quantia no banco.