O que você precisa saber sobre analistas financeiros
Você já desejou ter tempo para pesquisar um título que você possuía ou queria comprar? A realização de pesquisas aprofundadas sobre uma empresa leva muito tempo e há uma montanha de informações que devem ser peneiradas para fazê-lo bem. Para investidores ocupados, é aqui que entram os analistas. Esses profissionais financeiros fornecem aos investidores as informações básicas sobre títulos específicos, dando-lhes as ferramentas de que precisam para avaliar a atratividade de certos investimentos.
A crescente popularidade das avaliações dos analistas ao longo de muitos anos expandiu sua influência sobre o preço dos títulos. A mais leve mudança na classificação de um analista para uma determinada ação pode fazer a ação decolar – ou enviá-la para uma pirueta. Algumas pessoas acreditam que os analistas têm muito poder; outros apontam para os conflitos de interesse que os analistas enfrentam hoje. Seja qual for o motivo, é importante que todos os investidores entendam as diferentes categorias de analistas e o que impulsiona as recomendações de cada um.
Tipos de analistas Buy- side Os analistas buy-side trabalham para grandes firmas de investimento institucional, como fundos mútuos, fundos de hedge ou seguradoras. Eles oferecem recomendações sobre títulos encontrados nas contas de seus empregadores. Esses analistas concentram suas pesquisas em setores ou valores mobiliários específicos de interesse da empresa de investimento. Esses relatórios são principalmente para uso interno.
Sell-Side Geralmente empregados por corretores e bancos de investimento, os analistas sell-side fazem parte da divisão de investimento de varejo. Suas recomendações e classificações são criadas para vender um investimento e normalmente são oferecidas gratuitamente aos clientes da corretora. Os relatórios emitidos por analistas do lado da venda são geralmente mais detalhados e focados do que os dos analistas do lado da compra.
Independente Esses analistas não são empregados ou associados a nenhuma corretora ou empresa de fundos específica. Os analistas independentes visam fornecer classificações imparciais e objetivas. Os analistas independentes recebem remuneração das empresas que pesquisam, o que é chamado de pesquisa baseada em taxas, ou pela venda de relatórios baseados em assinatura.
Conflitos de Interesses Relações com Bancos de Investimento Esta é uma das áreas de conflito de interesses mais significativas para analistas. Os bancos de investimento são instituições financeiras que realizam serviços como subscrição (emissão de ações e títulos); também atuam como intermediários entre os emissores de valores mobiliários e o público investidor. Em essência, quando uma empresa decide ir a público, ele irá obter os serviços de um banco de investimento para ajudar a facilitar o processo e vender os novos títulos aos investidores. Consequentemente, um analista pode enfrentar um conflito de interesses pelos seguintes motivos:
- Se o analista de um determinado título trabalhar para o mesmo banco de investimento que está subscrevendo a nova emissão, ele / ela pode estar inclinado a dar uma recomendação positiva para garantir que a oferta seja bem-sucedida. Isso não é diferente do modo como uma concessionária de automóveis pode operar: todos os carros têm vantagens e desvantagens, mas a maioria das concessionárias dirá que sua marca fabrica os melhores carros.
- Os bancos de investimento são como a maioria das outras empresas. Eles estão sempre tentando aumentar os lucros e podem atrair mais negócios emitindo relatórios favoráveis sobre sua clientela. Relatórios favoráveis mantêm as empresas clientes existentes satisfeitas e facilitam a repetição de negócios. Isso pode dar às empresas em potencial a impressão de que se beneficiarão dos mesmos relatórios favoráveis caso paguem pelos serviços de um banco de investimento específico.
Comissões de corretagem As corretoras normalmente geram receitas com as comissões associadas às transações de compra e venda feitas pelos correntistas. Embora essas corretoras não cobrem pelos relatórios de pesquisa que fornecem, elas ainda são organizações com fins lucrativos. A intenção de sua pesquisa é criar o interesse do cliente por uma determinada ação, o que acaba levando a mais transações.
Remuneração do analista Quando a remuneração do analista está associada ao desempenho gerado por suas classificações, pode surgir outro conflito de interesses. A compensação que é baseada diretamente no número de novos negócios de banco de investimento gerados pelos relatórios do analista ou na lucratividade do banco de investimento em geral pode colocar uma pressão sutil (e talvez não intencional) no analista para emitir relatórios e recomendações positivas.
Propriedade Por meio de propriedade direta ou por meio de um plano de compra de ações conjuntas, analistas e funcionários do banco de investimento podem possuir as próprias ações que estão recomendando. Os analistas podem, portanto, relutar em emitir relatórios ou recomendações ruins sobre um título de sua propriedade, porque isso poderia afetar seus lucros pessoais.
Apesar do número de conflitos de interesse que podem afetar as recomendações de um analista, devemos observar que o governo dos Estados Unidos e a Securities and Exchange Commission (SEC) estabeleceram regulamentos a fim de reprimir os vários conflitos enfrentados pelos analistas.
Como determino a objetividade do analista? Na maioria dos casos, você encontrará os conflitos de interesse de um analista (se houver) identificados na isenção de responsabilidade encontrada perto do final de qualquer relatório do analista. A isenção de responsabilidade divulga o tipo de relacionamento que a empresa de pesquisa tem com a empresa que está sendo analisada e como a remuneração é paga ao analista ou empresa de pesquisa (caso sejam compensados). Esteja avisado, no entanto, que apenas ler o aviso de isenção de responsabilidade não o tornará capaz de discernir totalmente a relação entre o analista e a empresa sobre a qual está reportando.
Os analistas não são todos ruins A impressão histórica dos analistas como os “chicotes” do setor financeiro é mais um daqueles casos em que algumas pessoas sem escrúpulos arruinaram a reputação do resto. Independentemente de qual recomendação um analista fornece sobre uma ação, os relatórios de pesquisa ainda estão carregados com informações da empresa, como destaques dos resultados do ano passado, análise de proporção, tendências de crescimento anteriores e outras informações pertinentes que levariam um indivíduo muitos e muitos dias para compilar.
Não importa a opinião que você possa ter sobre os analistas e seu setor, esperamos que este artigo tenha deixado você com uma ideia aproximada do que os analistas fazem. Da próxima vez que vasculhar um relatório de pesquisa, você saberá um pouco mais sobre como julgar a integridade da pesquisa, bem como a do analista