Zombie ETF

O que é um Zombie ETF?

Um fundo negociado em bolsa zumbi  (ETF) é um ETF que está gerando pouco interesse de novos investidores. Este ETF é descrito como um zumbi porque não está crescendo e rendendo dinheiro para o gestor de ativos que o emitiu.

Quando os ETFs entram em território zumbi, geralmente é apenas uma questão de tempo antes de serem encerrados. Nesses casos, os titulares de contas recebem seu dinheiro de volta. Infelizmente, os titulares de contas podem ganhar menos dinheiro do que esperavam e também podem ser atingidos por uma grande cobrança de impostos. Em geral, os investimentos mantidos por menos de um ano são tributados à taxa de imposto de renda normal do pagador, enquanto os investimentos mantidos por mais de um ano são tributados à taxa de imposto de ganhos de capital mais baixa.

Compreendendo o ETF Zombie

A popularidade dos ETFs levou a uma enxurrada de ofertas de nicho, algumas das quais não atraem os investidores. Os ETFs zumbis são um sintoma dessemercadosaturado. Havia mais de 2.000 ETFs nos Estados Unidos para escolher em 2019 e quase 7.000 em todo o mundo.2

Em geral, os ETFs são fundos que visam replicar o desempenho de um índice de mercado ou setor específico. Alguns estão vinculados aos maiores e mais abrangentes índices, como o índice S&P 500, enquanto outros estão vinculados a índices ou outras medidas de desempenho para um setor específico, como petróleo, serviços em nuvem ou mercados emergentes.

ETFs que entram em território zumbi têm mais probabilidade de fechar do que de voltar dos mortos. Os fechamentos podem ser vistos como uma coisa boa para o setor, livrando-o de seu lixo e ajudando os gestores de ativos a aprender com seus erros do passado e a encontrar soluções mais adequadas.

Não existe uma diretriz universal sobre quando um ETF zumbi será abatido. Alguns emissores oferecem um cronograma generoso para que um novo fundo seja sazonado e comece a gerar juros, enquanto outros podem fazer chamadas rápidas com base no crescimento de outras ofertas.

Como regra geral, se um fundo não tiver recebido entradas por trimestres sucessivos e o volume de negociação permanecer baixo, há uma boa chance de que o emissor esteja pelo menos pensando em puxar o gatilho para aquele ETF.

Ascensão do ETF

Os ETFs são muito populares entre os investidores individuais porque podem produzir resultados comparáveis ​​aos de fundos mútuos ou gestores de investimento profissionais, mas com taxas mais baixas. A taxa média da indústria para um ETF é de 0,45%, em comparação com uma taxa média de despesas de 0,5% a 1% para um fundo mútuo.

Os ETFs que lutam para atrair dinheiro novo podem entrar em uma espiral descendente. As  preocupações com a liquidez associadas ao baixo volume de negociação podem assustar os investidores. Além disso, o custo de administração de um fundo que não atrai novo capital corrói a lucratividade da empresa emissora.

Os investidores medem o sucesso de um ETF por seu retorno. A empresa emissora o mede pela lucratividade para o negócio. Por esse motivo, alguns ETFs foram declarados zumbis e fechados, apesar de renderem muito dinheiro para seus investidores.

Outro fator que pode transformar ETFs em zumbis são as altas taxas de administração: o ETF morto médio carrega um índice de despesas (ER) de 0,65%, confortavelmente acima da média do setor.

Como detectar um ETF zumbi

Zombie ETFs não são mais uma raridade. Os ETFs mais amplos e populares, como o SPDR S&P 500 ETF Trust ( SPY ), preencheram grande parte da demanda do mercado, deixando poucas lacunas para capitalizar.

Contra esse cenário competitivo, os provedores estão surgindo com ideias cada vez mais malucas para se destacar na multidão, aumentar a participação no mercado e ampliar sua linha de ofertas.

Isso resultou em uma série de ETFs hiper-focados, investindo em áreas de nicho do mercado. Considere o ETF Temático Global X Millennials, um ETF que se concentra em empresas que são relevantes para os jovens americanos. 

Embora esses fundos possam ter grandes retornos, eles não são escolhas óbvias para investidores que buscam diversificar suas carteiras entre setores. A verdadeira questão em questão é se um fundo atende ou não a uma necessidade estratégica em carteiras de investidores suficientes.