Rendimento sobre o custo (YOC)
O que é Yield on Cost (YOC)?
O rendimento sobre o custo (YOC) é uma medida de rendimento de dividendos calculada dividindo-se o dividendo atual de uma ação pelo preço inicialmente pago por essa ação. Por exemplo, se um investidor comprou uma ação cinco anos atrás por $ 20, e seu dividendo atual é de $ 1,50 por ação, o YOC dessa ação seria de 7,5%.
YOC não deve ser confundido com o termo ” rendimento de dividendos atual “. Este último se refere ao pagamento de dividendos dividido pelo preço atual da ação, ao invés do preço pelo qual ela foi inicialmente comprada.
Principais vantagens
- YOC é uma medida de rendimento de dividendos com base no preço original pago pelo investimento.
- O YOC pode crescer significativamente ao longo do tempo se a empresa aumentar regularmente seus dividendos, portanto, investir para aumentar os dividendos é a maneira de os investidores de longo prazo maximizarem o YOC.
- Os investidores que usam o YOC devem garantir que não o comparem com os rendimentos de dividendos atuais de outras ações, pois esta é uma comparação de maçãs com laranjas.
Compreendendo o rendimento sobre o custo (YOC)
YOC mostra o rendimento de dividendos associado ao preço inicial pago por um investimento. Por esse motivo, as ações que aumentaram seus dividendos ao longo do tempo podem gerar YOCs muito altos, especialmente se o investidor as mantiver por muitos anos. Na verdade, não é incomum que investidores de longo prazo possuam ações cujos pagamentos de dividendos atuais sejam maiores do que o preço original pago pelo título, produzindo um YOC de 100% ou mais.
O YOC é calculado com base no preço inicial pago por um título. Portanto, os investidores devem certificar-se de que controlam os custos de manutenção em que incorreram com aquele título ao longo do tempo, bem como quaisquer compras adicionais de ações que tenham feito. Todos esses custos devem ser incluídos no componente de custo do cálculo YOC. Caso contrário, o rendimento parecerá alto demais.
Ao avaliar os rendimentos de dividendos, os investidores também devem ter cuidado para não comparar maçãs com laranjas. Especificamente, só porque o YOC de uma ação é maior do que o rendimento de dividendos atual de outra empresa, isso não significa que a ação com o YOC mais alto é necessariamente o melhor investimento. Isso ocorre porque a empresa com alto YOC pode, na verdade, ter um rendimento de dividendos atual mais baixo do que outras empresas.
Nessas situações, o investidor poderia se sair melhor vendendo suas ações na empresa de alto YOC e investindo os resultados em uma empresa com um rendimento de dividendos atual mais alto.
Considerando (YOC) mostra aos investidores os benefícios de longo prazo das ações em comparação com os títulos. Como os títulos pagam taxas de juros fixas em vez de dividendos crescentes, eles têm muito menos potencial de longo prazo.
Exemplo de rendimento sobre o custo (YOC)
Emma é uma aposentada que está revisando os retornos de investimento de sua pensão. Seu portfólio inclui uma grande posição na XYZ Corporation, que seu gerente de portfólio comprou 15 anos atrás por US $ 10 / ação. Quando foi comprada, a XYZ tinha um rendimento de dividendos atual de 5% com base em um dividendo de $ 0,50 por ação.
Em cada um dos 15 anos que se seguiram, a XYZ aumentou seus dividendos em $ 0,20 por ano. Espera-se pagar US $ 3,50 por ação este ano. O preço das ações subiu para $ 50 por ação, resultando em um YOC de 35% ($ 3,50 dividido pelos $ 10 / preço de compra das ações iniciais) e um dividend yield atual de 7% ($ 3,50 dividido pelo preço atual da ação $ 50).
Emma considera XYZ um de seus investimentos de maior sucesso. Ela fica satisfeita em ver o elevado YOC que ela produz todos os anos. Olhando para o relatório mais recente de seu gerente de portfólio, ela ficou chocada ao descobrir que eles haviam vendido a posição XYZ. O gestor reinvestiu os rendimentos na ABC Industries, uma empresa com solidez financeira semelhante à XYZ, mas com um rendimento atual de 8,50%. Consternada com esta decisão aparentemente tola, Emma liga para seu gerente de portfólio. Ela pergunta por que eles venderam uma posição com rendimento de 35% em troca de outra com rendimento de apenas 8,50%.
O gerente de portfólio explica a Emma que ela cometeu um erro comum. Em vez de comparar o YOC ao rendimento de dividendos atual, ela deve fazer uma comparação comparativa entre os rendimentos de dividendos atuais de ambas as empresas. Dessa perspectiva, mudar para o ABC talvez tenha sido uma escolha sábia, porque ofereceu um rendimento mais alto sobre seu dinheiro – 8,50% contra 7%. No entanto, as perspectivas de crescimento dos dividendos das duas empresas são mais importantes se Emma quiser continuar aumentando o rendimento sobre o custo.