Piores Casos de Hiperinflação da História
Em outubro de 2019, o Fundo Monetário Internacional (FMI) estimou que a taxa de inflação anual da Venezuela para 2019 seria de espantosos 200.000%. Considerando que bancos centrais como o Federal Reserve dos EUA e o Banco Central Europeu (BCE) objetivam metas de inflação anuais em torno de 2% -3%, a moeda e a economia da Venezuela estão em crise.
O marcador convencional para Routledge Handbook of Major Events in Economic History. )
Principais vantagens
- A hiperinflação é uma inflação extrema ou excessiva em que os aumentos de preços são rápidos e fora de controle.
- A maioria dos bancos centrais (como o Federal Reserve dos EUA) tem como meta uma taxa de inflação anual para um país em torno de 2% a 3%.
- Durante os períodos de hiperinflação, um país experimenta uma taxa de inflação de 50% ou mais ao mês.
- Venezuela, Hungria, Zimbábue e Iugoslávia passaram por períodos de hiperinflação.
Hungria: agosto de 1945 a julho de 1946
- Maior taxa de inflação mensal: 4,19 x 10 16 %
- Taxa de inflação diária equivalente: 207%
- Tempo necessário para que os preços dobrem: 15 horas
- Moeda: Pengő
Embora a hiperinflação seja geralmente considerada o resultado da inépcia do governo e irresponsabilidade fiscal, a hiperinflação da Hungria do pós-guerra foi aparentemente arquitetada por formuladores de políticas governamentais como uma forma de colocar de pé uma economia devastada pela guerra. O governo usou a inflação como um imposto para ajudar com o déficit de receitanecessário para os pagamentos de reparação do pós-guerra e de mercadorias para o exército soviético de ocupação. A inflação também serviu para estimular a demanda agregada a fim de restaurar a capacidade produtiva.
Governo toma medidas para restaurar a capacidade industrial
A Segunda Guerra Mundial teve um efeito devastador na economia da Hungria, deixando metade de sua capacidade industrial completamente destruída e a infraestrutura do país em ruínas.5 Essa redução na capacidade produtiva provavelmente criou um choque de oferta que, combinado com um estoque estável de dinheiro, deflagrou o início da hiperinflação na Hungria.
Em vez de tentar conter a inflação reduzindo a oferta de moeda e aumentando as taxas de juros – políticas que teriam prejudicado uma economia já deprimida – o governo decidiu canalizar dinheiro novo por meio do setor bancário para a atividade empresarial que ajudaria a restaurar a capacidade produtiva, infraestrutura e atividade econômica. O plano aparentemente foi um sucesso, já que grande parte da capacidade industrial da Hungria antes da guerra foi restaurada quando a estabilidade de preços finalmente voltou com a introdução do forint, a nova moeda da Hungria, em agosto de 1946.
Zimbábue: março de 2007 a meados de novembro de 2008
- Maior taxa de inflação mensal: 7,96 x 10 10 %
- Taxa de inflação diária equivalente: 98%
- Tempo necessário para que os preços dobrem: 24,7 horas
- Moeda: dólar
Muito antes do período de hiperinflação do Zimbábue começar em 2007, já havia sinais aparentes de que o sistema econômico do país estava em apuros. A taxa de inflação anual do paísatingiu 47% em 1998, e essa tendência continuou quase inabalável até o início da hiperinflação. Com exceção de uma pequena redução em 2000, a taxa de inflação do Zimbábue continuou a crescer até o período de hiperinflação. Ao final de seu período de hiperinflação, o valor do dólar zimbabweano havia caído a ponto de ser substituído por várias moedas estrangeiras.
Governo Abandona Prudência Fiscal
Depois de obter sua independência em 1980, o governo do Zimbábue decidiu inicialmente seguir uma série de políticas econômicas marcadas pela prudência fiscal e gastos disciplinados. No entanto, isso deu lugar a uma abordagem mais relaxada dos gastos quando os funcionários do governo procuraram maneiras de aumentar o apoio da população.
No final de 1997, o desperdício do governo com os gastos começou a significar problemas para a economia. Os políticos foram confrontados por um número crescente de desafios, como a incapacidade deaumentar os impostos devido a protestos furiosos do povo e grandes pagamentos devidos aos veteranos de guerra. Além disso, o governo enfrentou uma reação negativa em seu plano de adquirir fazendas de propriedade de brancos para redistribuição à maioria negra.10 Com o tempo, a posição fiscal do governo tornou-se insustentável.
Uma uma inflação de custo, um tipo de inflação causada pelo aumento dos custos de produção devido ao aumento dos preços da mão-de-obra ou das matérias-primas.
As coisas pioraram em 2000, depois que o impacto das iniciativas de reforma agrária do governo reverberou por toda a economia. A implementação da iniciativa foi fraca e a produção agrícola sofreu muito durante vários anos. A oferta de alimentos estava baixa e isso fez com que os preços subissem ainda mais.
Zimbábue implementa política monetária mais rígida
O próximo movimento do governo foi implementar uma política monetária restritiva. Inicialmente considerada um sucesso porque desacelerou a inflação, a política teve consequências indesejadas. Isso causou um desequilíbrio na oferta e na demanda de bens do país, gerando um tipo diferente de inflação chamada inflação de demanda.
O banco central do Zimbábue continuou a tentar vários métodos para desfazer os efeitos desestabilizadores de sua política monetária restritiva. Essas políticas foram amplamente malsucedidas e, em março de 2007, o país estava experimentando uma hiperinflação total. Foi somente depois que o Zimbábue abandonou sua moeda e começou a usar moeda estrangeira como meio de troca que a hiperinflação do país diminuiu.11
Iugoslávia: abril de 1992 a janeiro de 1994
- Maior taxa de inflação mensal: 313.000.000%
- Taxa de inflação diária equivalente: 64,6%
- Tempo necessário para que os preços dobrem: 1,41 dias
- Moeda: Dinar
Após a desintegração da Iugoslávia no início de 1992 e a eclosão dos combates na Croácia e na Bósnia-Herzegovina, a inflação mensal chegaria a 50% – o marcador convencional para hiperinflação – na Sérvia e Montenegro (ou seja, a nova República Federal da Iugoslávia).
76%
A taxa de inflação anualizada na Iugoslávia de 1971 a 1991.
O colapso inicial da Iugoslávia gerou hiperinflação à medida que o comércio inter-regional foi desmantelado, levando ao declínio da produção em muitas indústrias. Além disso, o tamanho da burocracia da velha Iugoslávia, incluindo uma força militar e policial substancial, permaneceu intacta na nova República Federal, apesar de agora compreender um território muito menor. Com a escalada da guerra na Croácia e na Bósnia-Herzegovina, o governo optou por não reduzir essa burocracia inchada e os grandes gastos necessários.
O governo aumenta a oferta de dinheiro
Entre maio de 1992 e abril de 1993, as Nações Unidas impuseram um embargo comercial internacional à República Federal. Isso apenas exacerbou o problema de declínio da produção, semelhante à dizimação da capacidade industrial que deu início à hiperinflação na Hungria após a Segunda Guerra Mundial. Com a produção em declínio e a arrecadação de impostos, o déficit fiscal do governo piorou, passando de 3% do PIB em 1990 para 28% em 1993. Para cobrir esse déficit, o governo recorreu à imprensa, inflando maciçamente a oferta de moeda.
Em dezembro de 1993, a casa da moeda Topčider estava trabalhando em plena capacidade, emitindo cerca de 900.000 notas bancárias por mês que eram praticamente inúteis quando chegavam ao bolso das pessoas. Incapaz de imprimir dinheiro suficiente para manter o valor do dinar em rápida queda, a moeda entrou em colapso oficialmente em 6 de janeiro de 1994. O marco alemão foi declarado a nova moeda com curso legal para todas as transações financeiras, incluindo o pagamento de impostos.
The Bottom Line
Embora a hiperinflação tenha consequências graves, não apenas para a estabilidade da economia de uma nação, mas também de seu governo e da sociedade civil em geral, costuma ser um sintoma de crises que já estão presentes. Essa situação oferece uma visão da verdadeira natureza do dinheiro. Em vez de ser apenas um objeto econômico usado como meio de troca, reserva de valor e unidade de conta, o dinheiro é muito mais um símbolo das realidades sociais subjacentes. Sua estabilidade e valor dependem da estabilidade das instituições sociais e políticas de um país.