23 Junho 2021 12:22

Opção Wild Card

O que é uma opção curinga?

Uma opção curinga é um tipo de opção embutida em certos ativo subjacente para depois do horário normal de negociação. 

Essa opção beneficia o vendedor porque permite que ele se beneficie de algumas horas extras para garantir um preço favorável antes de liquidar seu contrato futuro.

Principais vantagens

  • O termo “opção curinga” refere-se a um direito detido pelo vendedor de um contrato futuro de títulos do Tesouro.
  • Ele permite que o vendedor espere até depois do horário comercial antes de entregar seus títulos ao comprador do contrato futuro.
  • Isso pode ocasionalmente levar a um preço mais favorável para o vendedor, reduzindo o custo de sua posição vendida e, portanto, aumentando seus lucros.

Como funcionam as opções de curinga

Os contratos futuros de títulos do Tesouro dos EUA são negociados na bolsa decommodities Chicago Board of Trade (CBOT) desde 1977.  De acordo com as regras da CBOT, a negociação no mercado futuro de títulos do Tesouro termina às 14h00, mas os operadores que venderam Os futuros do Tesouro não são obrigados a liquidar seus contratos até as 20h. 

O valor que o vendedor a descoberto deve pagar para compensar o titular do contrato futuro – conhecido como preço da fatura do contrato – é definido a partir das 14h00. Por causa da opção de curinga, no entanto, os vendedores de futuros do Tesouro têm a opção de esperar até seis horas, período durante o qual eles podem se beneficiar de movimentos de preços favoráveis ​​durante as negociações após o expediente.

Ao exercer a opção de curinga, o vendedor do contrato futuro do Tesouro esperaria para ver se o preço à vista cairia abaixo do preço da fatura durante o pregão. Em caso afirmativo, o vendedor poderia exercer sua opção curinga e fazer a entrega com base no preço à vista baixo, diminuindo o custo geral de sua posição vendida.

Exemplo do mundo real de uma opção curinga

Os contratos futuros de títulos do Tesouro estão entre os títulos de investimento mais negociados do mundo. Para ilustrar como uma opção curinga funciona na prática, considere o caso da ABC Capital, uma hipotética empresa de investimento que assumiu uma posição vendida no mercado de Tesouro vendendo contratos futuros de títulos do Tesouro. Como vendedora de títulos do Tesouro, a ABC Capital é obrigada a entregar uma determinada quantidade de títulos do Tesouro ao comprador, em um prazo pré-determinado. Uma vez atingida a data de liquidação, no entanto, a ABC Capital pode optar por usar a opção curinga embutida em seu contrato futuro.

Na data de liquidação, o ABC Capital pode, portanto, aguardar até 6 horas após o encerramento do pregão antes de anunciar sua intenção de entregar os títulos. Durante essas 6 horas, o preço de mercado dos títulos durante a negociação após o expediente pode cair, dando à ABC Capital a chance de comprar títulos a um preço mais favorável antes de entregá-los ao comprador. Isso, por sua vez, diminuiria o custo da posição vendida da ABC Capital, aumentando assim seus lucros ou reduzindo suas perdas.