Por que uma empresa usaria dívidas de longo prazo versus ações de emissão?

Uma empresa que precisa de dinheiro para suas operações comerciais pode levantar capital emitindo ações ou assumindo dívidas de longo prazo. A escolha da dívida ou do patrimônio líquido depende do custo relativo do capital, de sua relação dívida / patrimônio atual e de seu fluxo de caixa projetado.

O patrimônio líquido é um termo abrangente para o dinheiro que não é proveniente de dívidas investido na empresa e normalmente representa uma mudança na composição das participações acionárias. O financiamento da dívida é geralmente mais barato, mas cria passivos de fluxo de caixa que a empresa deve administrar de maneira adequada. Exploramos as duas opções abaixo.

Compreendendo o Financiamento de Capital

Em geral, o patrimônio é menos arriscado do que a dívida de longo prazo. Mais patrimônio líquido tende a produzir índices contábeis mais favoráveis que outros investidores e potenciais credores consideram favoravelmente. No entanto, o patrimônio líquido vem com uma série de custos de oportunidade, principalmente porque as empresas podem se expandir mais rapidamente com financiamento de dívida.

O patrimônio líquido, por exemplo, pode se referir a financiamento adicional com dinheiro privado de proprietários existentes – os fundadores colocam mais de seus fundos pessoais. Pode referir-se a contribuições de investidores anjos ou capitalistas de risco que identificam uma oportunidade de aumento de lucros futuros. O patrimônio líquido pode até incluir um subsídio do governo ou algum outro subsídio direto.

Para as empresas públicas, o patrimônio líquido é sinônimo de emissão de ações da empresa. Este pode ser o mais inconstante de todos os métodos de capital acionário, porque os acionistas podem ser muito nervosos e sofrer de uma mentalidade de “uma vez mordido, duas vezes tímido” se pararem de ver retornos.

A decisão de usar dívida é fortemente influenciada pela estrutura da transferência de capital. Os lucros precisam ser compartilhados com os investidores em ações por meio de dividendos. Se o investimento for grande o suficiente, os investidores em ações podem influenciar futuras decisões de negócios.

Compreendendo o financiamento de dívidas de longo prazo

Qualquer pagamento com vencimento em um ano ou menos é denominado dívida de curto prazo (ou um passivo circulante). As dívidas com vencimento superior a um ano são dívidas de longo prazo (passivo não circulante).

A dívida da empresa, por sua natureza, dá a outra parte uma reclamação contra a receita futura do negócio. Se um banco ou detentor de títulos dá a uma empresa $ 10.000 hoje, o banco ou detentor de títulos espera que a empresa retorne uma receita futura equivalente a $ 10.000 mais os juros acumulados.

Isso cria outra obrigação implícita para a empresa: agora ela deve gerar receita futura suficiente para cobrir os custos operacionais e pagar os $ 10.000 mais juros. Mais especificamente, deve gerar fluxo de caixa contínuo suficiente para cobrir as despesas contínuas de juros.

Talvez a maior vantagem da dívida de longo prazo seja que ela permite a expansão sem obrigações imediatas de receita. Startups ou empresas sem dinheiro podem usar dívidas para fazer greve enquanto o ferro está quente, se as reservas atuais forem insuficientes.

Reembolso de Longo Prazo

O patrimônio líquido e a dívida de longo prazo precisam ser pagos ao longo do tempo. Os empréstimos têm reembolsos diretos e muito claros, com valores de juros e datas de vencimento especificados. O patrimônio líquido é reembolsado por meio de lucros contínuos e valorização de ativos, o que cria a oportunidade para ganhos de capital.

Embora o reembolso de dívidas de longo prazo seja mais estruturado e venha com uma obrigação legal maior do que o patrimônio, o patrimônio costuma ser mais caro ao longo do tempo. As empresas bem-sucedidas precisam continuar a oferecer aos proprietários um retorno sobre o patrimônio perpétuo, à medida que a dívida de longo prazo acabe vencendo.