Por que o ouro é um ativo anticíclico?

Em todo o mundo, o ouro é visto como uma mercadoria valiosa com valor intrínseco. Até 1934, o dólar americano  era lastreado em ouro, com notas resgatáveis ​​em troca do metal precioso.  Hoje, o ouro continua valioso por sua raridade e capacidade de criar joias e outros objetos bonitos. É também um veículo de investimento no mercado de commodities. Como qualquer commodity, o ouro tem seus símbolos, valor de contrato e requisitos de margem. O investimento é valorizado pela oferta e demanda – principalmente demanda especulativa.

No entanto, ao contrário de outras commodities, o valor do ouro é menos afetado pelo consumo e amplamente influenciado pela situação da economia.É geralmente aceito que seu preço está vinculado a movimentos nas taxas de juros dos Estados Unidos. Ao longo da história, o valor do ouro apresentou tendências anticíclicas para o vigor da economia.

Influências nos preços do ouro

Na economia mundial, o ouro continua sendo um dos ativos mais complicados de avaliar. Ao contrário de ações, moedas e outras mercadorias, seu valor não é determinado por fundamentos ou oferta e demanda físicas.

No entanto, em muitos casos, o valor do ouro se move indiretamente com a força da economia. Quando a economia está indo bem e crescendo, os preços do ouro tendem a cair e vice-versa, quando a economia se contrai. Dito isso, muitas variáveis ​​macroeconômicas exibidas em economias em crescimento e em contração desempenham um papel maior em influenciar o preço do ouro. Esses fatores incluem taxas de juros, preços do petróleo, inflação e mercado de câmbio.

Relações macroeconômicas

Como uma commodity, o ouro é normalmente visto como um investimento alternativo. Os investimentos alternativos geralmente ajudam os investidores a se protegerem contra a volatilidade do mercado. As taxas de juros são o principal fator na determinação de sua atratividade. Quando as economias passam por recessões, o banco central manipula as taxas de juros para estimular o crescimento. Ainda na uma flexibilização quantitativa, efetivamente reduzindo as taxas de juros para quase zero.  Ao mesmo tempo, os preços do ouro atingiram máximas de US $ 1.900 por onça.  À medida que as taxas de juros caem, investimentos alternativos, como ouro, tornam-se mais atraentes. A relação entre o ouro e as taxas de juros freqüentemente exibe uma correlação negativa.

Como investimento, o ouro é mantido para proteção contra aoscilou em torno de 3%.  Para colocar isso em perspectiva, as economias avançadas têm como meta benchmarks de inflação de 2% ao ano.  Como resultado da inflação, os preços do ouro atingiram picos durante as crises econômicas.

No mercado de commodities, os ativos são normalmente cotados em dólares americanos. Como resultado, as mudanças no mercado de câmbio podemapresentou sinais de fraqueza e aumento dos preços do ouro.  Em contraste, o dólar forte no final da década de 1990 estava vinculado aos preços do ouro relativamente baixos.  Desnecessário dizer que essa relação nem sempre semantém, como vimos no início de 2015.

Preços do petróleo

Junto com o ouro, o petróleo bruto é um ativo comumente negociado no mercado de commodities. O preço do petróleo é proteção contra a inflação. Além da inflação mais baixa, o petróleo mais barato é um indicador crucial do crescimento econômico. A queda dos preços do petróleo aumenta os gastos e o consumo da economia. Da mesma forma, melhores perspectivas econômicas afetam positivamente as ações e afetam negativamente os ativos não geradores de renda, como o ouro. (Veja também  O que determina os preços do petróleo? )

Porto Seguro

Dada a sua relação com vários indicadores econômicos, o ouro é amplamente considerado contra-cíclico ao crescimento econômico. Por definição, os ativos que se correlacionam negativamente com o estado geral da economia são considerados anticíclicos. Ao longo da história, o ouro reagiu positivamente quando as taxas de juros estão baixas, a inflação e o desemprego altos e as moedas fracas. Esses indicadores macroeconômicos apontam para desaceleração e contração das economias. Nesse cenário, o ouro é considerado um paraíso porque retém ou aumenta o valor durante a turbulência do mercado. O ouro é frequentemente procurado por investidores em meio a problemas econômicos, a fim de limitar sua exposição a perdas.

Basicamente, é um ativo que não pode ser manipulado por políticas de taxas de juros e costuma ser usado como proteção contra a inflação. Embora essas variáveis ​​possam ter uma influência mais forte sobre os preços do ouro, diz-se que um déficit comercial em expansão afeta positivamente as perspectivas de longo prazo para os preços do ouro e fundos negociados em bolsa. Dito isso, à medida que as taxas de juros sobem e a economia dá sinais de crescimento, o ouro perderá a preferência para ações e ativos geradores de renda.

The Bottom Line

Embora o padrão ouro não seja mais o sistema monetário usado em todo o mundo, ele ainda é considerado altamente valioso. Além de seu uso em joias, o ouro é um veículo de investimento extremamente desejável. Os investimentos em ouro podem vir na forma de ações, fundos negociados em bolsa ou contratos futuros. Normalmente, o ouro reage positivamente durante a turbulência do mercado e negativamente durante o crescimento econômico. Por manter seu valor intrínseco, o ouro costuma ser chamado de paraíso. Quando aumentam os temores sobre a segurança de outros investimentos, como ações e títulos, muitos migram para o ouro por causa de sua natureza altamente líquida. No entanto, uma vez que a economia dos EUA continuou a mostrar sinais de crescimento e o Federal Reserve está especulando as próximas mudanças monetárias, o valor do ouro certamente irá flutuar. (Para mais informações, consulte  O efeito dos aumentos das taxas de fundos do Fed sobre o ouro.)