Por que os índices de eficiência são importantes para os investidores?
Ao analisar o potencial de investimento de uma empresa, é importante examinar seu desempenho financeiro de todos os ângulos. Embora as métricas que medem a capacidade de uma empresa de obter lucro sejam de suma importância, a eficiência com que elas fazem isso também merece um exame minucioso. Uma empresa pode ser bastante lucrativa, mas poderia fazer mais com os ativos que tem à sua disposição? Os índices de eficiência comparam o que uma empresa possui com seu desempenho de vendas ou lucro e informam os investidores sobre a capacidade da empresa de usar o que tem para gerar o maior lucro possível para proprietários e acionistas.
Existem várias métricas de eficiência que são facilmente calculadas com base nas informações disponibilizadas nas demonstrações contábeis financeiras de uma empresa, como sua demonstração de resultados ou balanço patrimonial. Uma das métricas mais comumente usadas é a taxa de rotatividade de ativos. Esse índice é usado para comparar as vendas líquidas de uma empresa com seus ativos médios totais. As vendas líquidas incluem todas as receitas das operações primárias de uma empresa, menos quaisquer devoluções ou descontos. Os ativos totais de uma empresa são encontrados no balanço patrimonial e incluem tudo o que a empresa possui, incluindo contas a receber, imóveis, máquinas e ativos intangíveis, como ágio. O índice de rotatividade de ativos reflete o valor da receita de vendas gerada para cada dólar investido na empresa.
O índice de rotatividade de ativos fixos é uma métrica de eficiência mais refinada. Esse índice é usado para comparar os ativos fixos líquidos de uma empresa, em vez do ativo total, com as vendas líquidas. Os ativos fixos líquidos incluem os ativos tangíveis que proporcionam benefícios operacionais à empresa por um período de tempo prolongado. Essa métrica usa apenas ativos fixos, que normalmente são compostos pelo imobilizado da empresa, ou imobilizado, menos os custos de depreciação, porque esses ativos são usados diretamente para produzir bens para venda. Ao comparar as vendas com o valor desses ativos fixos, esse índice de eficiência reflete a capacidade de uma empresa de colocar seus recursos de longo prazo em uso.
O índice de giro de estoque é especialmente importante para empresas de varejo. A forma mais precisa desse cálculo compara o custo do produto vendido, ou CPV, com o estoque médio. O resultado é uma proporção que indica quantas vezes uma empresa vendeu por meio de seu estoque médio durante um determinado período. Um índice alto é uma indicação de que a empresa tem vendas saudáveis e está fazendo um bom trabalho no gerenciamento de suas necessidades de estoque. Uma proporção baixa pode ser uma indicação de vários problemas, como publicidade ruim, superprodução ou obsolescência do produto.
Ao analisar essas e outras métricas de eficiência, os investidores prestam atenção especial às tendências de desempenho de uma empresa ao longo do tempo. Índices crescentes são uma boa indicação de que uma empresa está usando seus ativos, gerenciando a produção e impulsionando as vendas de forma eficaz. Índices decrescentes significam que as vendas estão diminuindo ou que a empresa está investindo excessivamente em instalações, equipamentos, estoque ou outros ativos que não estão gerando receita adicional. No entanto, a receita às vezes fica atrás do investimento. Por exemplo, um índice medíocre de ativos fixos em um ano pode levar a um número muito mais saudável 12 meses depois, pois o novo equipamento adquirido no ano anterior começa a contribuir para o aumento da produção e das vendas. Da mesma forma, uma empresa pode aumentar seu estoque em preparação para um grande evento de vendas no futuro, fazendo com que o negócio pareça temporariamente menos eficiente.