Escudeiro Branco

O que é um escudeiro branco?

Um escudeiro branco é um investidor ou empresa amigável que compra uma participação em uma empresa-alvo para evitar uma aquisição hostil. Isso é semelhante a uma defesa do cavaleiro branco, exceto que a empresa-alvo não precisa abrir mão de sua independência como faz com o cavaleiro branco, porque o escudeiro branco só compra uma parte parcial da empresa.

Como funciona um escudeiro branco

Um escudeiro branco é um adquirente amigável que não requer um controle acionário como um cavaleiro branco. Um cavaleiro branco compra a empresa inteira para evitar uma aquisição hostil. Um escudeiro branco compra parte da empresa. Sua participação é grande o suficiente para bloquear a licitante e dá à empresa-alvo tempo para repensar sua estratégia. O escudeiro branco pode receber um assento no conselho, oferecer ações com desconto ou prometer dividendos generosos, como um incentivo para fazer o negócio.

Depois que o comprador hostil retirou sua oferta, o escudeiro branco normalmente venderá suas ações. Para evitar que troque de lealdade no futuro, o negócio pode ser estruturado de forma que as ações dadas ao escudeiro branco não sejam oferecidas ao licitante hostil.

Considerações Especiais 

Além de dividendos e ações com desconto, os investidores brancos também podem obter outros benefícios, como um assento no conselho. Isso é feito para garantir que o escudeiro branco fique do lado da empresa-alvo e não mude de ideia. Como parte disso, geralmente é assinado um acordo exigindo que um escudeiro branco vote a favor da empresa-alvo. 

Convidar um escudeiro branco a bordo pode ajudar, mas mais tarde pode prejudicar a empresa, pois agora eles têm controle parcial da empresa. Assim, as empresas podem impor um acordo de paralisação, que impede um investidor branco de aumentar sua participação na empresa.

Exemplo de um Escudeiro Branco

Um exemplo da defesa do escudeiro branco ocorreu quando a America Movil, de propriedade do bilionário mexicano Carlos Slim, tentou comprar a empresa de telecomunicações holandesa KPN em 2013. Uma fundação independente encarregada de proteger a KPN conseguiu bloqueá-la. 

No passado, a Disney e a CBS usaram escudeiros brancos para ajudar a evitar aquisições. Anteriormente, a CBS havia feito a Loews Corp. assumir uma participação de 25% na empresa para evitar uma aquisição por Ted Turner. No entanto, no final das contas, Loews não gostou da gestão da CBS e pressionou o presidente do conselho da CBS a renunciar. Embora um escudeiro branco deva ser uma presença positiva para a empresa-alvo, ele pode pressionar por mudanças se virem seus próprios problemas. 

Outras greenmail, a defesa pac-man, criação de conselhos