R-quadrado vs. Beta: Qual é a diferença?

Essas estatísticas podem indicar quão próximo o movimento de um investimento é paralelo ao movimento de um índice ao longo do tempo. O beta pode ser usado para estimar o tamanho da relação direta entre o mercado e o título. R-quadrado é usado para determinar a confiabilidade da relação entre o índice de um lado e alfa e beta do outro.

Beta

Beta  é uma representação numérica de quanto o retorno de um índice geral do mercado impacta o retorno de um título escolhido. Um beta de 1 indica que um aumento (ou diminuição) no retorno do índice de mercado está associado a um aumento (ou diminuição) igual no retorno do título selecionado. Beta maior que 1 significa que o título escolhido é mais sensível ao retorno de seu índice geral de mercado, e beta menor que um é relativamente insensível aos retornos gerais do mercado. Valores negativos no beta significam que o título selecionado tende a ter uma relação inversa com sua taxa de retorno de mercado geral.

Encontrar dois títulos perfeitamente relacionados (beta igual a 1) é altamente incomum. Leituras abaixo de 1 indicam que o título é menos volátil do que o benchmark, enquanto leituras de exatamente 1 indicam que seu preço deve se mover com o benchmark. Leituras maiores que 1 indicam que o ativo é mais volátil do que o benchmark.

Por outro lado, o coeficiente alfa é frequentemente visto como um indicador-chave de desempenho para fundos de ações. Alpha é uma medida do desempenho ajustado ao risco de um fundo ou ativo em comparação com um índice de referência. Um alfa de 1,0 indica que o investimento superou o índice em 1%. Um alfa menor que 0 indica que o investimento retornou menos que o benchmark, ajustado pela sua respectiva volatilidade.

R ao quadrado

R-quadrado (R 2 ) é um método que um investidor ou analista pode usar para ver quão bem alfa e beta capturam a relação entre o retorno de um título e o retorno do mercado geral. R 2 também é chamado de coeficiente de determinação, ou a proporção da variação no retorno do título que é determinada pelo retorno do mercado dados os valores estimados de alfa e beta.

Como investidor, você quer saber como está a sua participação ao longo do tempo em relação ao índice de referência (mostrado pelo tamanho de alfa e beta), mas também deseja saber o quão confiável é a relação (expressa por alfa e beta) entre isso segurança e do mercado em geral.

R 2 define o valor prático de alfa e beta em uma escala de 0 a 1. Um número alto de R ao quadrado (de 0,85 a 1) indica que alfa e beta juntos explicam grande parte da variação nos retornos de um título. Um R 2 baixo (qualquer coisa abaixo de 0,7, embora seja arbitrário) indica que há pouca relação entre o padrão de desempenho do título estimado por alfa e beta e o do índice. Em vez disso, os retornos sobre o título podem ser mais aleatórios ou podem ser explicados por fatores não observados além do retorno do índice de mercado.

Você pode determinar R 2 usando uma fórmula padrão. Algumas empresas de fundos mútuos relatam o R 2 de seus fundos em sua literatura de publicidade, mas outras não. Yahoo Finance e Morningstar calculam e publicam dados de R 2, bem como valores beta diariamente.

Considerações Especiais

Em geral, os investimentos com uma leitura de beta alta são vistos como relativamente arriscados. As ações com um beta alto tendem a subir mais rapidamente do que seus benchmarks nos mercados em alta e cair mais rapidamente nos mercados em baixa. No entanto, deve-se também considerar R 2, porque indica a confiabilidade de alfa e beta, porque beta alto (ou baixo) com R 2 baixo pode não ser tão significativo, ou pode até enganar os incautos. Por outro lado, um R 2 alto sugere que as estimativas fornecidas de alfa e beta devem ser levadas mais a sério.