Conta de dinheiro vs. conta de margem: Qual é a diferença?
Conta de dinheiro x conta de margem: uma visão geral
Os investidores que desejam comprar títulos podem fazê-lo usando uma conta de corretora. Os dois tipos principais de contas de corretagem são contas de caixa e contas de margem. A principal diferença entre esses dois tipos de contas são seus respectivos requisitos monetários.
Principais vantagens
- Os dois tipos principais de contas de corretagem são contas de caixa e contas de margem.
- A conta de dinheiro exige que todas as transações sejam feitas com dinheiro disponível ou posições compradas.
- As contas de margem permitem que os investidores tomem dinheiro emprestado contra o valor dos títulos em sua conta.
- Se você der permissão à corretora, as ações mantidas em uma conta à vista também podem ser emprestadas a outras partes interessadas, incluindo vendedores a descoberto e fundos de hedge.
- Para uma conta de margem, os títulos nesta conta podem ser emprestados a outra parte a qualquer momento, sem aviso prévio ou compensação ao investidor, se ele possuir um saldo devedor (ou um saldo negativo) na conta.
Conta em dinheiro
Em uma conta à vista, todas as transações devem ser feitas com dinheiro disponível ou posições compradas. Ao comprar títulos em uma conta à vista, o investidor deve depositar dinheiro para liquidar a negociação – ou vender uma posição existente no mesmo dia de negociação – de forma que os recursos em dinheiro estejam disponíveis para liquidar a ordem de compra. Essas contas são bastante diretas.
Se você derpermissãoà corretora, as ações mantidas em uma conta à vista também podem ser emprestadas a outras partes interessadas, incluindo vendedores a descoberto e fundos de hedge. Isso pode ser uma fonte de ganho adicional para um investidor. Esse processo é chamado de empréstimo de ações ou empréstimo de títulos.
Se você tiver uma conta à vista com títulos que estão em demanda para vendedores a descoberto e fundos de hedge, pode informar ao seu corretor que está disposto a emprestar suas ações. Se houver uma demanda por essas ações, seu corretor fornecerá uma cotação sobre o que eles estariam dispostos a pagar a você pela capacidade de emprestar essas ações.
Se você aceitar, seu corretor emprestará suas ações a um vendedor a descoberto ou a um fundo de hedge por uma taxa mais alta. Por exemplo, seu corretor pode lhe dar juros de 8% sobre as ações emprestadas, enquanto empresta a 13%. Dependendo do tamanho da sua posição, pode ser uma boa fonte adicional de retorno. Esse método também permite que você mantenha sua posição comprada existente no título e se beneficie de seu movimento para cima.
Pode haver muita demanda por vendedores a descoberto e fundos de hedge para tomar títulos emprestados, especialmente títulos que normalmente são difíceis de pegar emprestado. Ao tomar emprestado capital ou títulos, o mutuário deve pagar taxas e juros sobre o valor emprestado.
Dependendo das taxas de mercado e da demanda pelos títulos, o valor exato dos juros cobrados pelo empréstimo de títulos pode variar. Os títulos mais atraentes para emprestar são aqueles mais difíceis de se emprestar para venda a descoberto (o que geralmente significa empresas com uma pequena capitalização de mercado ou ações pouco negociadas). Ações que já estão fortemente vendidas ou caíram no preço também podem ser atraentes para empréstimo.
Este tipo de serviço não é fornecido automaticamente por todas as corretoras, e mesmo aquelas que fornecem este serviço também podem exigir um número mínimo de ações ou um valor em dólares.
Conta Margem
Uma conta de margem permite que um investidorpeçaum empréstimo contra o valor dos ativos na conta para comprar novas posições ou vender a descoberto. Os investidores podem usar a margem para alavancar suas posições e lucrar com os movimentos de alta e baixa do mercado. A margem também pode ser usada para fazer saques em dinheiro contra o valor da conta na forma de um empréstimo de curto prazo.
Para investidores que buscam alavancar suas posições, uma conta de margem pode ser muito útil e econômica. Quando um saldo de margem (débito) é criado, o saldo em aberto está sujeito a uma taxa de juros diária cobrada pela empresa. Essas taxas são baseadas na taxa básica de juros atual mais um valor adicional cobrado pela empresa de crédito. Essa taxa pode ser bastante alta.
Por exemplo, um investidor com uma conta de margem pode assumir uma posição vendida em ações XYZ se acreditar que o preço provavelmente cairá. Se o preço realmente cair, eles podem cobrir sua posição vendida naquele momento, assumindo uma posição comprada em ações XYZ. Assim, eles obtêm um lucro sobre a diferença entre o valor recebido na transação de venda a descoberto inicial e o valor que pagaram para comprar as ações pelo preço mais baixo (menos as taxas de juros de margem durante esse período de tempo).
Em uma conta à vista, o mesmo investidor neste cenário deve encontrar outras estratégias para fazer hedge ou gerar receita em sua conta (uma vez que deve usar depósitos à vista apenas para posições compradas). Por exemplo, eles podem inserir uma ordem stop para vender ações XYZ se elas caírem abaixo de um determinado preço, o que limita o risco de queda.
As contas de margem devem manter uma certa proporção de margem em todos os momentos. Se o valor da conta cair abaixo desse limite, o cliente recebe uma chamada de margem. Uma chamada de margem é uma demanda por um depósito de mais dinheiro ou títulos para trazer o valor da conta de volta aos limites. O cliente pode adicionar novo dinheiro à sua conta ou vender algumas de suas participações para levantar o dinheiro.
Os privilégios de margem não são oferecidos em contas de aposentadoria individuais porque estão sujeitos a limites de contribuição anual e esse requisito impacta a capacidade de atender às chamadas de margem.
Considerações Especiais
Para uma conta de margem, os títulos nesta conta podem ser emprestados a outra parte, ou usados como garantia pela corretora, a qualquer momento sem aviso prévio ou compensação para o investidor se ele mantiver um saldo devedor (ou um saldo negativo) em a conta. Se a conta estiver em estado de crédito, onde você não usou os fundos de margem, as ações não podem ser emprestadas.
Os tomadores de empréstimos de ações mantidos em contas de margem são geralmente operadores ativos, como fundos de hedge. Eles normalmente estão tentando vender uma ação ou precisam cobrir um empréstimo de ações que foi acionado. As empresas de investimento que precisam de um instrumento subjacente para um contrato de derivativos podem tomar emprestado ações com margem de uma corretora. A corretora também pode penhorar os títulos como garantia do empréstimo.
Além disso, se as ações com margem de lucro de um investidor pagam um dividendo, mas são emprestadas, você não recebe dividendos reais porque não é o detentor oficial. Em vez disso, você recebe “pagamentos em vez de dividendos”, o que pode ter implicações fiscais diferentes. Quando suas ações são emprestadas, você também pode perder seus direitos de voto.