A Teoria da Informação Assimétrica em Economia
Teoria da Informação Assimétrica em Economia: Visão Geral
A teoria econômica da informação assimétrica foi desenvolvida nas décadas de 1970 e 1980 como uma explicação plausível para as falhas de mercado. A teoria propõe que um desequilíbrio de informações entre compradores e vendedores pode levar ao fracasso do mercado.
A falha do mercado, para os economistas, significa uma distribuição ineficiente de bens e serviços em um mercado livre, no qual os preços são determinados pela lei da oferta e da demanda.
Compreendendo a Teoria da Informação Assimétrica
Três economistas foram particularmente influentes no desenvolvimento e na redação da teoria da informação assimétrica: George Akerlof, Michael Spence e Joseph Stiglitz. Os três compartilharam o Prêmio Nobel de Economia em 2001 por suas contribuições.
Principais vantagens
- A teoria da informação assimétrica sugere que os vendedores podem possuir mais informações do que os compradores, distorcendo o preço dos bens vendidos.
- A teoria argumenta que produtos de baixa e alta qualidade podem ter o mesmo preço, dada a falta de informação do lado do comprador.
- Outros argumentam que o desconhecimento dos fatos não é um dado adquirido, já que compradores cautelosos têm acesso às informações sob demanda.
Akerlof argumentou pela primeira vez sobre a assimetria de informação em um artigo de 1970 intitulado “O mercado para ‘limões’: incerteza de qualidade e o mecanismo de mercado”. Neste artigo, Akerlof afirmou que os compradores de automóveis possuem informações diferentes das dos vendedores de automóveis, dando aos vendedores um incentivo para vender bens de baixa qualidade sem baixar o preço para compensar a inferioridade.
Akerlof usa o termo coloquial limões para se referir a carros ruins. Ele argumenta que os compradores muitas vezes não têm as informações para distinguir um limão de um bom carro. Assim, os vendedores de bons carros não podem obter preços de mercado melhores do que a média para seus produtos.
Esse argumento é semelhante à lei de Gresham sobre a circulação de dinheiro, que afirma que o dinheiro de baixa qualidade triunfa sobre o dinheiro melhor. Essa teoria enfrentou oposição considerável.
O jogo de contratação
Michael Spence acrescentou ao debate um artigo de 1973 “Sinalização do mercado de trabalho”. Spence afirma que novas contratações são investimentos incertos para qualquer empresa. Ou seja, o empregador não pode ter certeza das capacidades produtivas de um candidato. Spence compara o processo de contratação a uma loteria.
A pesquisa de mercado do mundo real questionou a validade da teoria da assimetria de informação.
Nesse caso, Spence identifica as assimetrias de informação entre empregadores e empregados.
Foi Stiglitz, no entanto, quem trouxe a assimetria de informação para a aceitação mainstream. Usando uma teoria de triagem de mercado, ele é autor ou co-autor de vários artigos, incluindo um trabalho significativo sobre assimetria nos mercados de seguros.
Por meio do trabalho de Stiglitz, a informação assimétrica foi colocada em modelos de equilíbrio geral contidos para descrever externalidades negativas que cobram o preço do fundo dos mercados. Por exemplo, o prêmio do seguro saúde necessário para cobrir indivíduos de alto risco faz com que todos os prêmios aumentem, forçando os indivíduos de baixo risco a abandonar suas apólices de seguro preferidas.
Evidências empíricas e desafios
A pesquisa de mercado ao longo dos anos questionou a existência ou a duração prática de informações assimétricas que causam falhas de mercado. A análise da vida real foi oferecida por economistas como Erik Bond (para o mercado de caminhões, em 1982), Cawley e Philipson (sobre seguro de vida, em 1999), Tabarrok (sobre namoro e emprego, em 1994) e Ibrahimo e Barros ( na estrutura de capital, em 2010).
Pouca correlação positiva entre seguro e ocorrência de risco tem sido observada em mercados reais, por exemplo. Uma possível explicação é que os indivíduos geralmente não possuem informações especializadas sobre seus próprios tipos de risco, enquanto as seguradoras possuem tabelas de vida atuarial e significativamente mais experiência em prever riscos.
Desafiando os fatos
Outros economistas, como Bryan Caplan, da George Mason University, apontam que nem todo mundo está no escuro nos mercados reais. As seguradoras buscam agressivamente serviços de subscrição, por exemplo.
Caplan também sugere que os modelos baseados na ignorância de uma das partes são falhos, dada a disponibilidade de informações de terceiros, como Consumer Reports, Underwriters Laboratory, CARFAX e as agências de crédito.
O economista Robert Murphy sugere que a intervenção do governo pode impedir que os preços reflitam com precisão as informações conhecidas, o que pode causar a falha do mercado. Por exemplo, uma seguradora de automóveis pode ser forçada a aumentar todos os prêmios igualmente se não puder basear suas decisões de preços no sexo, idade ou histórico de direção do candidato.