O que é um bom índice de dívida?
O que é uma relação de dívida?
O índice de endividamento de uma determinada empresa revela se ela possui ou não empréstimos e, em caso afirmativo, como seu financiamento de crédito se compara a seus ativos. É calculado dividindo o passivo total pelo ativo total, com rácios de dívida mais elevados indicando graus mais elevados de financiamento da dívida. Os índices de dívida podem ser usados para descrever a saúde financeira de indivíduos, empresas ou governos. Os investidores e credores calculam o índice de endividamento de uma empresa a partir de suas principais demonstrações financeiras, como fazem com outros índices contábeis.
Se um índice de dívida é bom ou não, depende dos fatores contextuais. Mas é realmente difícil chegar a um número absoluto. Continue lendo para aprender mais sobre o que esses índices significam e como são usados pelas empresas.
Principais vantagens
- Se um índice de endividamento é ou não “bom” depende do contexto: o setor industrial da empresa, a taxa de juros vigente, etc.
- Em geral, muitos investidores procuram uma empresa com um índice de endividamento entre 0,3 e 0,6.
- De uma perspectiva de risco puro, os índices de dívida de 0,4 ou menos são considerados melhores, enquanto um índice de dívida de 0,6 ou mais torna mais difícil pedir dinheiro emprestado.
- Embora um baixo índice de endividamento sugira maior qualidade de crédito, também existe o risco associado a uma empresa com muito poucas dívidas.
O que certos índices de dívida significam
De uma perspectiva de risco puro, índices mais baixos (0,4 ou menos) são considerados melhores índices de dívida. Como os juros de uma dívida devem ser pagos independentemente da lucratividade do negócio, um endividamento excessivo pode comprometer toda a operação caso o fluxo de caixa se esgote. As empresas incapazes de pagar o serviço de suas próprias dívidas podem ser forçadas a vender ativos ou declarar falência.
Um índice de endividamento mais alto (0,6 ou mais) torna mais difícil pedir dinheiro emprestado. Os credores geralmente têm limites de índice de endividamento e não concedem crédito adicional a empresas que estão superalavancadas. É claro que também existem outros fatores, como capacidade de crédito, histórico de pagamentos e relacionamentos profissionais.
Por outro lado, os investidores raramente desejam comprar ações de uma empresa com índices de endividamento extremamente baixos. Um índice de endividamento igual a zero indicaria que a empresa não financia operações aumentadas por meio de empréstimos, o que limita o retorno total que pode ser realizado e repassado aos acionistas.
Embora o índice dívida / patrimônio líquido seja uma medida melhor do custo de oportunidade do que o índice básico da dívida, esse princípio ainda é válido: há algum financiamento com capital. Este é o processo pelo qual as empresas levantam capital com a venda de ações adicionais para atender às necessidades de curto prazo.
Aproveitando a força financeira
De modo geral, as empresas maiores e mais estabelecidas são capazes de empurrar o lado do passivo de seus livros mais longe do que as empresas mais novas ou menores. Empresas maiores tendem a ter fluxos de caixa mais solidificados e também são mais propensas a ter relacionamentos negociáveis com seus credores.
Os coeficientes de endividamento também são sensíveis às taxas de juros; todos os ativos que rendem juros têm risco de taxa de juros, sejam eles empréstimos comerciais ou títulos. O mesmo valor principal é mais caro para pagar a uma taxa de juros de 10% do que a 5%.
Em épocas de altas taxas de juros, os bons índices de endividamento tendem a ser menores do que durante os períodos de taxas baixas.
Há uma sensação de que toda a análise do índice de endividamento deve ser feita empresa por empresa. Equilibrar os riscos duplos da dívida – risco de crédito e custo de oportunidade – é algo que todas as empresas devem fazer.
Certos setores são mais propensos a grandes níveis de endividamento do que outros, no entanto. Negócios intensivos em capital, como manufatura ou serviços públicos, podem se safar com índices de endividamento ligeiramente mais elevados quando estão expandindo suas operações. É importante avaliar os padrões da indústria e o desempenho histórico em relação aos níveis de dívida. Muitos investidores procuram uma empresa com um índice de endividamento entre 0,3 e 0,6.
Conselheiro Insight
Thomas M. Dowling, CFA, CFP®, CIMA® Aegis Capital Corp, Hilton Head, SC
Os índices de endividamento também se aplicam à situação financeira dos indivíduos. Claro, as circunstâncias de cada pessoa são diferentes, mas como regra geral, existem diferentes tipos de índices de dívida que devem ser revistos, incluindo:
- Rácio dívida não hipotecária / rendimento : indica a percentagem do rendimento utilizada para pagar dívidas não hipotecárias. Isso compara os pagamentos anuais para o serviço de todas as dívidas do consumidor – excluindo os pagamentos de hipotecas – divididos por sua receita líquida. Isso deve ser 20% ou menos do lucro líquido. Uma proporção de 15% ou menos é saudável e 20% ou mais é considerado um sinal de alerta.
- Rácio dívida / rendimento : indica a percentagem do rendimento bruto que vai para os custos da habitação. Isso inclui o pagamento da hipoteca (principal e juros), bem como impostos sobre a propriedade e seguro de propriedade dividido pela sua receita bruta. Isso deve ser 28% ou menos da receita bruta.
- Índice total : esse índice identifica a porcentagem da receita destinada ao pagamento de todos os pagamentos de dívidas recorrentes (incluindo hipotecas, cartões de crédito, financiamento de automóveis, etc.) dividida pela receita bruta. Isso deve ser 36% ou menos da receita bruta.