In the Money vs. Out of the Money: Qual é a diferença?
In the Money vs. Out of the Money: Uma Visão Geral
Na negociação de opções, a diferença entre “in the money” (ITM) e “out of the money” (OTM) é uma questão da posição do preço de exercício em relação ao valor de mercado da ação subjacente, chamada de moneyness.
Uma opção ITM é aquela com um preço de exercício que já foi ultrapassado pelo preço atual da ação. Uma opção OTM é aquela que tem um preço de exercício que o título subjacente ainda não atingiu, o que significa que a opção não tem valor intrínseco.
Principais vantagens
- Na negociação de opções, a diferença entre “in the money” (ITM) e “out of the money” (OTM) é uma questão da posição do preço de exercício em relação ao valor de mercado da ação subjacente, chamada de moneyness.
- Porque as opções de ITM têm valor intrínseco e custam mais caro do que as opções de OTM na mesma cadeia, e podem ser exercidas imediatamente.
- As opções de OTM têm menos valor extrínseco (tempo) do que as opções de ITM, o que por sua vez as torna mais desejáveis para negociadores com menores quantidades de capital.
- As opções OTM são mais comumente negociadas para estratégias como chamadas cobertas ou opções de venda de proteção.
No dinheiro
As opções de ITM têm seus usos. Por exemplo, um trader pode querer fazer hedge ou cobrir parcialmente sua posição. Eles também podem querer comprar uma opção que tenha algum valor intrínseco, e não apenas valor de tempo. Como as opções de ITM têm valor intrínseco e têm preços mais elevados do que as opções de OTM na mesma cadeia, os movimentos de preço (%) são relativamente menores. Isso não quer dizer que a opção ITM não terá grandes movimentos de preço, eles podem e têm, mas, em comparação com as opções de OTM, os movimentos percentuais são menores.
Certas estratégias exigem opções de ITM, enquanto outras exigem opções de OTM e, às vezes, ambas. Um não é melhor do que outro; tudo se resume ao que funciona melhor para a estratégia em questão.
Ligações
Uma opção de compra dá ao comprador da opção o direito de comprar ações ao preço de exercício, se for vantajoso fazê-lo. Uma opção de compra in the money, portanto, é aquela que tem um preço de exercício inferior ao preço atual da ação. Uma opção de compra com um preço de exercício de $ 132,50, por exemplo, seria considerada ITM se a ação subjacente fosse avaliada em $ 135 por ação porque o preço de exercício já foi excedido. Uma opção de compra com um preço de exercício acima de $ 135 seria considerada OTM porque a ação ainda não atingiu esse nível.
No caso da negociação de ações a $ 135, e do exercício de opção de $ 132,50, a opção teria $ 2,50 de valor intrínseco, mas a opção pode custar $ 5 para comprar. Custa $ 5 porque há $ 2,50 de valor intrínseco e o restante do custo da opção, denominado prêmio, é composto pelo valor do tempo. Você paga mais pelo valor do tempo quanto mais longe a opção estiver do vencimento, devido à maior probabilidade de o preço da ação subjacente se mover antes do vencimento, o que fornece uma oportunidade para o comprador da opção e risco para o lançador da opção, pelo qual ele precisa ser compensado.
Puts
As opções de venda são compradas por traders que acreditam que o preço das ações cairá. As opções de venda do ITM, portanto, são aquelas que têm preços de exercício acima do preço atual das ações. Uma opção de venda com um preço de exercício de $ 75 é considerada no dinheiro se a ação subjacente for avaliada em $ 72 porque o preço da ação já caiu abaixo do preço de exercício. Essa mesma opção de venda estaria fora do dinheiro se as ações subjacentes estivessem sendo negociadas a $ 80.
As opções de dinheiro têm um prêmio mais alto do que as opções de dinheiro, por causa da questão do valor do tempo discutida acima.
Sem Dinheiro
As opções dentro ou fora do dinheiro têm seus prós e contras. Um não é melhor do que o outro. Em vez disso, os vários preços de exercício em uma cadeia de opções acomodam todos os tipos de negociadores e estratégias de opções.
Quando se trata de comprar opções ITM ou OTM, a escolha depende de suas perspectivas para a segurança subjacente, situação financeira e o que você está tentando alcançar.
As opções de OTM são menos caras do que as opções de ITM, o que, por sua vez, as torna mais desejáveis para comerciantes com pouco capital. Embora, negociação num sapato string orçamento não é aconselhável. Alguns dos usos das opções OTM incluem a compra de opções se você espera uma grande movimentação no estoque. Como as opções de OTM têm um custo inicial mais baixo (sem valor intrínseco) do que as opções de ITM, comprar uma opção de OTM é uma escolha razoável. Se uma ação atualmente é negociada a $ 100, você pode comprar uma opção de compra OTM com um exercício de $ 102,50 se eles acharem que a ação irá subir razoavelmente bem acima de $ 102,50.
As opções de OTM geralmente apresentam ganhos / perdas percentuais maiores do que as opções de ITM. Como as opções OTM têm um preço mais baixo, uma pequena mudança em seu preço pode se traduzir em grandes retornos percentuais e volatilidade. Por exemplo, não é incomum ver o preço de uma opção de compra OTM saltar de $ 0,10 para $ 0,15 durante um único dia de negociação, o que equivale a uma mudança de preço de 50%. O outro lado é que essas opções também podem mover-se contra você muito rapidamente, embora o risco seja limitado ao valor pago pela opção (supondo que você seja o comprador da opção e não o lançador da opção).