Taxa futura vs. taxa à vista: qual é a diferença?

Taxa futura vs. taxa spot: uma visão geral

Os significados precisos dos termos “taxa futura” e “taxa à vista” são um tanto diferentes em diferentes mercados. Mas o que eles têm em comum é que se referem, por exemplo, ao preço atual ou rendimento do título – a taxa à vista – versus o preço ou rendimento do mesmo produto ou instrumento em algum momento no futuro – a taxa futura.

Nos mercados de futuros de commodities, uma taxa à vista é o preço de uma commodity negociada imediatamente, ou “à vista”. Uma taxa a termo é o preço de liquidação de uma transação que não ocorrerá até uma data predeterminada; é voltado para o futuro.

Nos mercados de títulos, a taxa a termo se refere ao rendimento efetivo de um título, geralmente títulos do Tesouro dos Estados Unidos, e é calculada com base na relação entre as taxas de juros e os prazos de vencimento.

As taxas à vista e a termo nos mercados de commodities

Uma taxa à vista, ou preço à vista, representa um preço contratado para a compra ou venda de uma mercadoria, título ou moeda para entrega imediata e pagamento na data à vista, que normalmente é um ou dois dias úteis após a data da negociação. A taxa à vista é o preço atual cotado para liquidação imediata do contrato.

Por exemplo, se durante o mês de agosto uma empresa atacadista deseja entrega imediata de suco de laranja, ela pagará o preço à vista ao vendedor e terá o suco de laranja entregue em dois dias.

Por outro lado, se a empresa precisa que o suco de laranja esteja disponível no final de dezembro, mas acredita que a commodity ficará mais cara no inverno devido à menor oferta, ela não gostaria de fazer uma compra spot devido ao risco de deterioração é alto. Um contrato a termo seria mais adequado para o investimento. Ao contrário de uma transação à vista, um contrato a termo envolve um acordo de termos na data atual com a entrega e o pagamento em uma data futura especificada.

Taxas à vista e a termo nos mercados de títulos e moedas

Os termos taxa à vista e taxa a termo são aplicados de maneira um pouco diferente nos mercados de títulos e moedas. Nos mercados de títulos, o preço de um instrumento depende de seu rendimento – ou seja, o retorno do investimento do comprador de títulos em função do tempo. Se um investidor comprar um título que está mais próximo do vencimento, a taxa a termo do título será mais alta do que a taxa de juros em sua face.

Por exemplo, se um investidor compra um título de $ 1.000 de dois anos com uma taxa de juros de 10%, mas o compra quando falta apenas um ano para o vencimento, o rendimento – ou taxa futura – será de 21%, porque ele ser devolvido $ 1.210 em um ano.

Nos mercados de câmbio, a taxa à vista, como na maioria dos mercados, refere-se à taxa de câmbio imediata. Já a taxa a termo refere-se à taxa de câmbio futura pactuada em contratos a termo. Por exemplo, se um fabricante chinês de eletrônicos tem um grande pedido a ser enviado para a América em um ano e espera que o dólar dos EUA esteja muito mais fraco nessa época, ele pode ser capaz de negociar uma moeda a termo para garantir um câmbio mais favorável avaliar.