ETF Net Asset Value vs. ETF Market Price: Qual é a diferença?
ETF Net Asset Value vs. ETF Market Price: Uma Visão Geral
Ao contrário dos fundos mútuos, que podem precificar suas ações semanalmente, trimestralmente ou até mesmo anualmente, os fundos negociados em bolsa ( ETF ) serão cotados diariamente. Então, como eles são precificados e qual é a diferença entre o preço de mercado e o valor patrimonial líquido ( NAV )?
Principais vantagens
- O preço de mercado do ETF é o preço pelo qual as ações do ETF podem ser compradas ou vendidas nas bolsas durante o horário de negociação.
- O valor líquido do ativo (NAV) de um ETF representa o valor da porção de cada ação dos ativos subjacentes do fundo e dinheiro no final do dia de negociação.
- O NAV é determinado somando o valor de todos os ativos do fundo, incluindo ativos e dinheiro, subtraindo quaisquer passivos e, em seguida, dividindo esse valor pelo número de ações em circulação no ETF.
Preço de mercado do ETF
O preço de mercado de um fundo negociado em bolsa é o preço pelo qual as ações do ETF podem ser compradas ou vendidas nas bolsas durante o horário de negociação. Como os ETFs são negociados como ações listadas em bolsas de valores, o preço de mercado flutua ao longo do dia à medida que compradores e vendedores interagem e negociam. Se surgirem mais compradores do que vendedores, o preço aumentará no mercado e diminuirá se mais vendedores aparecerem.
ETF Net Asset Value
O valor líquido do ativo (NAV) de um ETF representa o valor da porção de cada ação dos ativos subjacentes do fundo e dinheiro no final do dia de negociação. Os ETFscalculam o NAV às 16h00, horário do leste dos EUA, após o fechamento dos mercados.
O NAV é determinado somando o valor de todos os ativos do fundo, incluindo ativos e dinheiro, subtraindo quaisquer passivos e, em seguida, dividindo esse valor pelo número de ações em circulação no ETF.
O NAV é usado para comparar o desempenho de diferentes fundos, bem como para fins contábeis. O ETF também libera suas atuais participações diárias, quantidade de dinheiro, ações em circulação e dividendos acumulados, se aplicável. Para os investidores, os ETFs têm a vantagem de serem mais transparentes. Os fundos mútuos e os fundos fechados não precisam divulgar suas participações diárias. Na verdade, os fundos mútuos geralmente divulgam suas participações apenas trimestralmente.
Diferenças no preço vs. NAV
Pode haver diferenças entre o preço de fechamento do mercadopara o ETF e o NAV. Quaisquer desvios devem ser relativamente pequenos, no entanto. Isso se deve ao mecanismo de resgate utilizado pelos ETFs. Os mecanismos de resgate mantêm o valor de mercado de um ETF e o valor NAV razoavelmente próximos. O ETF usa um participante autorizado (AP) para formar unidades de criação. Para um ETF rastreando o S&P 500, um AP formaria uma unidade de criação de ações em todas as empresas do S&P 500 com uma ponderação igual à do índice subjacente. O AP então transfere a unidade de criação para o provedor de ETF em uma base de valor NAV igual. Em troca, o AP receberia um bloco de ações de valor semelhante no ETF. O AP pode então vender essas ações no mercado aberto. As unidades de criação geralmente variam de 25.000 a 600.000 ações do ETF.
O mecanismo de resgate ajuda a manter os valores de mercado e NAV alinhados. O AP pode facilmente arbitrar quaisquer discrepâncias entre o valor de mercado e o NAV durante o curso do dia de negociação. O valor de mercado das ações do ETF flutua naturalmente durante o dia de negociação. Se o valor de mercado ficar muito alto em comparação com o NAV, o AP pode intervir e comprar os componentes constituintes subjacentes do ETF ao mesmo tempo em que vende ações do ETF.
Em alternativa, o AP pode comprar as ações do ETF e vender os componentes subjacentes se o valor de mercado do ETF ficar muito abaixo do NAV. Essas oportunidades podem fornecer um lucro rápido e relativamente livre de risco para o AP, ao mesmo tempo que mantém os valores próximos. Pode haver vários APs para um ETF, garantindo que mais de uma parte possa arbitrar, afastando quaisquer discrepâncias de preço.