Qual a relação dívida / patrimônio líquido é comum para um banco?
O índice dívida / patrimônio líquido (D / E) é um índice de alavancagem que mostra quanto o financiamento de uma empresa vem de dívida ou patrimônio líquido. Um índice D / E mais alto significa que a maior parte do financiamento de uma empresa vem de dívidas do que da emissão de ações. Os bancos tendem a ter índices D / E mais altos porque tomam capital emprestado para emprestar aos clientes. Eles também têm ativos fixos substanciais, ou seja, filiais locais, por exemplo.
Calculando a relação D / E
O índice D / E é calculado como o passivo total dividido pelo patrimônio líquido total. Por exemplo, se, de acordo com o balanço patrimonial, a dívida total de uma empresa vale $ 60 milhões e o patrimônio líquido total vale $ 130 milhões, então a dívida em relação ao patrimônio é de 0,46. Em outras palavras, para cada dólar de patrimônio, a empresa tem 46 centavos de alavancagem. Uma proporção de 1 indica que credores e investidores estão equilibrados em relação aos ativos da empresa. O índice D / E é considerado uma métrica financeira importante porque indica risco financeiro potencial.
A relação D / E e risco
Um índice D / E relativamente alto geralmente indica uma estratégia de crescimento agressiva de uma empresa porque ela assumiu dívidas. Para os investidores, isso significa lucros potencialmente aumentados com um risco de perda correspondentemente aumentado. Se a dívida extra que a empresa contrair permite aumentar o lucro líquido em um valor maior do que o custo dos juros da dívida adicional, a empresa deve entregar um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) maior para os investidores.
No entanto, se o custo dos juros da dívida extra não levar a um aumento significativo nas receitas, o encargo adicional da dívida reduziria a lucratividade da empresa. Na pior das hipóteses, isso poderia sobrecarregar a empresa financeiramente e resultar em insolvência e eventual falência.
1:11
Que nível de dívida em relação ao patrimônio líquido é considerado desejável?
Um índice alto de endividamento nem sempre é prejudicial aos lucros de uma empresa. Se a empresa puder demonstrar que tem fluxo de caixa suficiente para honrar suas obrigações de dívida e a alavancagem estiver aumentando os retornos do patrimônio, isso pode ser um sinal de solidez financeira. Nesse caso, assumir mais dívidas e aumentar o índice D / E aumenta o ROE da empresa. Usar dívida em vez de patrimônio significa que a conta do patrimônio é menor e o retorno sobre o patrimônio é maior.
O índice D / E do Bank of America para os três meses encerrados em 31 de março de 2019 era de 0,96. Em março de 2009, durante a crise financeira, a proporção chegou a 2,65, de acordo com a Macrotrends.
Normalmente, o custo da dívida é menor do que o custo do patrimônio líquido. Portanto, outra vantagem em aumentar o índice D / E é que o custo médio ponderado de capital (WACC) de uma empresa, ou a taxa média que se espera que uma empresa pague aos detentores de títulos para financiar seus ativos, diminui.
No geral, entretanto, uma razão D / E de 1,5 ou inferior é considerada desejável, e uma razão maior que 2 é considerada menos favorável. Os índices D / E variam significativamente entre os setores, portanto, os investidores devem comparar os índices de empresas semelhantes no mesmo setor.
No setor de serviços bancários e financeiros, um índice D / E relativamente alto é comum. Os bancos têm dívidas maiores porque possuem ativos fixos substanciais na forma de redes de agências.