O que é uma margem de lucro operacional saudável?
Os investidores comparam a margem de lucro operacional de uma empresa com a margem de lucro operacional dos concorrentes do setor ou um índice de referência, como o índice Standard & Poor’s 500. Por exemplo, a margem de lucro operacional média para o S&P 500 foi de 10,31% no quarto trimestre de 2018. Uma empresa com uma margem de lucro operacional superior a 10,31% teria superado o mercado geral. No entanto, é essencial considerar que as margens de lucro médias variam significativamente entre os setores.
A margem de lucro operacional é um dos principais índices de lucratividade que os investidores e analistas usam ao avaliar uma empresa. A margem operacional é considerada um bom indicador da eficiência com que uma empresa gerencia as despesas, pois revela o valor da receita retornada à empresa, uma vez que ela tenha coberto praticamente todos os seus custos fixos e variáveis, exceto impostos e juros.
O que a margem de lucro operacional revela
A margem de lucro operacional informa tanto os proprietários de negócios quanto os investidores com que eficiência uma empresa pode converter um dólar de receita em um dólar de lucro após contabilizar todas as despesas necessárias para administrar o negócio. Essa métrica de lucratividade divide a receita operacional da empresa por sua receita total. Existem dois componentes para o cálculo da margem de lucro operacional: receita e lucro operacional.
A receita é a linha superior da demonstração de resultados de uma empresa. A receita, ou vendas líquidas, reflete o valor total da receita gerada pela venda de bens ou serviços. A receita se refere apenas ao fluxo de caixa positivo diretamente atribuível às operações primárias.
O lucro operacional aparece mais abaixo na demonstração de resultados. É um derivado do lucro bruto. O lucro bruto é a receita menos todas as despesas associadas à produção de itens para venda, que é chamado de custo dos produtos vendidos (CPV). Como o lucro bruto é uma visão bastante simplista da lucratividade de uma empresa, o lucro operacional o leva um passo adiante, subtraindo todas as despesas gerais, administrativas e operacionais do lucro bruto. Todas as despesas necessárias para manter uma empresa funcionando estão incluídas, como aluguel, serviços públicos, folha de pagamento, benefícios a funcionários e prêmios de seguro.
Como a margem de lucro operacional é calculada
Ao dividir o lucro operacional pela receita total, a margem de lucro operacional se torna uma métrica mais refinada. O lucro operacional é relatado em dólares, enquanto sua margem de lucro correspondente é relatada como uma porcentagem de cada dólar de receita. A fórmula é a seguinte:
Uma das melhores maneiras de avaliar a eficiência operacional de uma empresa é determinar a margem operacional da empresa ao longo do tempo. As margens operacionais crescentes mostram uma empresa que está administrando seus custos e aumentando seus lucros. Margens acima da média da indústria ou do mercado geral indicam eficiência e estabilidade financeiras. No entanto, margens abaixo da média da indústria podem indicar vulnerabilidade financeira potencial a uma desaceleração econômica ou dificuldades financeiras se uma tendência se desenvolver.
As margens de lucro operacional variam significativamente entre diferentes indústrias e setores. Por exemplo, as margens operacionais médias no setor de varejo de roupas são inferiores às margens operacionais médias no setor de telecomunicações. Grandes redes varejistas podem funcionar com margens mais baixas devido aos seus enormes volumes de vendas. Por outro lado, as pequenas empresas independentes precisam de margens mais altas para cobrir os custos e ainda assim obter lucro.
Exemplo de margem de lucro operacional
Apple Inc. (AAPL)
A Apple relatou um número de receita operacional de $ 61 bilhões (destacado em azul) para o ano fiscal encerrado em 30 de setembro de 2017, conforme mostrado em sua declaração consolidada de 10K acima. As vendas ou receitas totais da Apple foram de US $ 229 bilhões no mesmo período.
Como resultado, a margem de lucro operacional da Apple em 2017 foi de 26,6% ($ 61 / $ 229). No entanto, o número por si só não é informativo até que o comparemos com os anos anteriores.
- Margem operacional de 2017 = 26,6% ($ 61 / $ 229).
- Margem operacional de 2016 = 27,9% ($ 60 / $ 215).
- Margem operacional de 2015 = 30,0% ($ 71 / $ 234).
Ao analisar vários anos, surge uma tendência nos últimos três anos. As margens operacionais da Apple caíram 3,4% desde 2015. A análise da margem operacional de uma empresa deve se concentrar em como a margem se compara à média da indústria e seus concorrentes mais próximos, juntamente com se a margem da empresa mostra uma tendência de aumento ou diminuição ano a ano.
The Bottom Line
Um resultado financeiro consistentemente saudável depende do aumento dos lucros operacionais ao longo do tempo. As empresas usam a margem de lucro operacional para revelar tendências de crescimento e apontar despesas desnecessárias. Esses custos desnecessários são eliminados por medidas de corte de custos, o que aumenta os resultados financeiros. Para avaliar o desempenho de uma empresa em relação a seus pares, os investidores podem comparar suas finanças com as de outras empresas do mesmo setor. No entanto, a margem de lucro operacional também é útil para o desenvolvimento de uma estratégia de negócios eficaz, bem como serve como uma métrica comparativa para os investidores.