Quais são as estratégias comuns para usar o preço médio ponderado por volume?
O que é preço médio ponderado por volume (VWAP)?
O preço médio ponderado por volume (VWAP) é um benchmark comumente usado derivado de uma proporção do preço médio das ações para uma ação em comparação com o volume total de ações negociadas em um determinado período de tempo. Essa medida ajuda investidores e analistas a avaliar o preço atual de uma ação e determinar se ela está relativamente superfaturada ou subvalorizada em comparação com o preço médio de negociação do dia. Freqüentemente, essas informações são usadas para facilitar a entrada ou saída de uma posição.
O VWAP é usado como referência para determinar a qualidade das execuções em pedidos grandes. Por exemplo, se um gerente de portfólio deseja adquirir milhares de ações, mas também deseja comprar a posição abaixo do preço médio do dia, o VWAP geralmente será o preço a ser batido. Um trader encarregado de adquirir uma posição tão grande será considerado bem-sucedido com base na comparação entre o preço médio de compra e o VWAP no momento em que a posição foi acumulada.
Principais vantagens:
- Preço médio ponderado por volume (VWAP) é uma relação entre o preço cumulativo das ações e o volume cumulativo negociado em um determinado período de tempo.
- A medida costuma servir de referência para comparar as execuções comerciais.
- O VWAP usa dados intradiários.
- Alguns negociantes usam o VWAP para indicar o momento dos sinais de compra e venda para negociação intradiária.
Compreendendo o preço médio ponderado por volume (VWAP)
VWAP é uma medida de preço intradiário que pode ser usada para ajudar os investidores a decidir se devem adotar uma abordagem ativa ou passiva para as entradas de posições. Também pode ser útil para tomar decisões sobre entrar ou sair de um determinado título. Muitos comerciantes usam o VWAP para ajudá-los a comprar a preços relativamente baratos e a vender a preços comparativamente mais altos.
Calculando o preço médio ponderado por volume (VWAP)
O VWAP é calculado utilizando o preço de abertura de cada dia e ajustando em tempo real até o fechamento da sessão. Portanto, o cálculo usa apenas dados intradiários. A fórmula para calcular VWAP é a seguinte:
VWAP = (preço típico cumulativo x volume) / volume cumulativo
O cálculo começa com o preço do preço típico (TP) da primeira barra ou vela concluída no gráfico, o que significa que depende do período de tempo do gráfico que está sendo observado. Por exemplo, em um gráfico de cinco minutos, este seria o Preço Típico da primeira barra ou vela de cinco minutos. Esse nível de preço é a média do preço alto, do preço baixo e do preço de fechamento da vela. Considere o seguinte exemplo usando essas entradas pré-selecionadas: [(H + L + C) / 3], se H = 44,54, L = 43,96 e C = 44,28.
TP = (44,54 + 43,96 + 44,28) / 3 = 44,26
A próxima etapa no cálculo do VWAP é multiplicar TP pelo volume (V) no período que está sendo medido para encontrar o Volume do Preço Total (TPV). Se V = 35.000, então TPV calcula da seguinte forma:
TPV = 44,26 * 35000 = 1549000
O VWAP para a primeira vela acaba sendo o Preço Típico porque o componente de volume se cancela na primeira iteração do cálculo. No entanto, as coisas mudam para a próxima vela. A fórmula então calcula o preço e o volume cumulativos no seguinte procedimento para o segundo candle e da mesma forma para cada candle subsequente:
[TPV (Vela 1) + TPV (Vela 2]) / [V (Vela 1) + V (Vela 2)]
Se supormos que a segunda vela fechou com um preço típico de 43,96 e um volume de 32.000, o preço e o volume do produto para a segunda vela seriam 1.406.720. Este valor seria adicionado ao TPV da primeira vela. O VWAP mantém a execução total das informações de volume e preço agregadas ao longo do dia para fornecer o VWAP atual em tempo real. Assim, para continuar o exemplo, o VWAP pode ser calculado dividindo a soma do TPV pelo volume cumulativo de 67.000 (35.000 da Vela 1 e 32.000 da Vela 2). Portanto, o VWAP após a segunda vela seria obtido da seguinte forma:
VWAP = 1549000 + 1406720/67000 = 44,11
Este indicador é calculado para qualquer período de tempo para mostrar o VWAP para cada ponto de dados em um gráfico de ações intradiário . Isso é feito automaticamente por algoritmos de plataforma de gráficos. Assim, o negociante só precisa especificar um período de tempo intradiário para ver os resultados do cálculo do VWAP.
O significado do VWAP
Por combinar preço e volume em seu valor, a maioria dos analistas considera o VWAP mais representativo de um verdadeiro preço médio da ação. O cálculo do VWAP é independente e não afeta diretamente o preço de fechamento da ação.
Uma vez que o cálculo do VWAP é baseado em dados históricos, ainda é considerado um indicador de atraso, mas isso não impede os comerciantes de usar esta medida para estabelecer níveis de suporte e resistência adequados para negociação intradiária. Além disso, como os comerciantes institucionais usam o VWAP como referência para a atividade de execução, o nível de preço do VWAP é considerado altamente influente na ação do preço intradiário.
Aplicando o VWAP
Pelas razões mencionadas anteriormente, a maioria dos traders profissionais concorda que o VWAP é influente e útil ao negociar em prazos de curto prazo. As estratégias de negociação intradiária usando o VWAP podem ser tão simples quanto comprar o primeiro preço de fechamento acima do VWAP como uma entrada e vender em um ponto predeterminado acima dele. Mas, na maioria das vezes, as estratégias de negociação apresentam um pouco mais de complexidade do que isso.
A razão para isso é a crença generalizada entre comerciantes profissionais e não profissionais de que um número suficiente de comerciantes institucionais usam o VWAP como referência. Os comerciantes muitas vezes acreditam que o reconhecimento dessa dinâmica deve ser considerado na estratégia de negociação.
Como resultado, um comerciante pode usar o VWAP como um filtro para sua atividade. Eles podem operar comprados apenas quando o preço estiver abaixo do VWAP e vendidos quando o preço estiver acima do VWAP. Esse filtro seria baseado no ponto de vista de que os compradores que superam o benchmark são mais propensos a criar suporte quando o preço está abaixo do VWAP, do que quando está acima dele. Este filtro funcionaria bem por dias com ação de preço relativamente lateral.
Por outro lado, outros negócios podem preferir a tática oposta. Assim, eles assumiriam que as entradas para a compra de ações só deveriam ocorrer quando o preço estava acima do VWAP e as entradas de venda a descoberto só deveriam ser realizadas quando o preço estivesse abaixo dele. Esse filtro seria baseado no ponto de vista de que os observadores do benchmark são incapazes de obter o preço que desejam e serão forçados a empurrar a ação ainda mais em sua tendência para o dia. Esse filtro funcionaria bem para dias que tivessem uma tendência bem definida para o dia, seja para cima ou para baixo.
Nenhuma das táticas executadas em um grande número de negociações parece ter uma vantagem estatística. Portanto, os comerciantes frequentemente combinam suas abordagens VWAP com outras indicações. Isso os ajuda a trabalhar com um filtro mais lucrativo, dependendo de como a percepção da ação do preço do dia vai se desenrolar.
Por exemplo, um trader também pode usar o VWAP em conjunto com Bollinger Bands. Trata-se de um conjunto de linhas de tendência traçadas a dois desvios padrão (positiva e negativamente) de uma média móvel simples (SMA) do preço de um título que pode ser ajustada às preferências do usuário. Os comerciantes podem entrar em uma negociação com base em um sinal VWAP e sair da negociação com base em um sinal de Bollinger Band, ou vice-versa.
Talvez o uso mais interessante do comércio VWAP venha de programadores que criaram um desvio padrão da faixa de preço ancorado no VWAP. Isso cria regiões de preço acima e abaixo do VWAP, o que contribui para medidas de suporte e resistência em tempo real surpreendentemente robustas (veja o exemplo abaixo).
Gráfico e Exemplo de Negociação
Considere o seguinte exemplo de uma versão mais sofisticada da representação VWAP. Este gráfico da Apple (AAPL) é um período de 5 minutos durante um período de pouco mais de dois dias de duração (clique no gráfico para obter um gráfico ampliado). A linha VWAP mostrada aqui (linha azul) é um excelente filtro de estratégia intradiária. Nem todos os dias negociam assim, mas esses dois dias representaram uma ação de preço bastante lateral e, sob tais condições, os comerciantes intradiários gostam de ter um plano de jogo. Uma estratégia para fazer negócios com base em uma reversão para o preço médio do dia funcionaria bem aqui. Nesta configuração, o indicador VWAP torna-se muito útil.
Quando regiões adicionais são adicionadas ao gráfico que representa distâncias estatisticamente significativas da linha VWAP, elas podem ser excelentes diretrizes para quando iniciar posições compradas (em regiões de suporte) ou para posições iniciais de venda a descoberto (em regiões de resistência). Uma abordagem para negociação pode ser iniciar uma entrada longa quando o preço fecha em uma região de suporte, com uma ordem stop-loss fora da linha mais distante da região e uma meta de lucro na linha VWAP. Uma configuração semelhante para venda a descoberto na resistência também pode ser empregada.
Esse método falhará rapidamente em dias de tendência e fará várias negociações bem-sucedidas em dias paralelos. Observe também que as regiões de suporte e resistência dos dias anteriores também podem ser mercados significativos para os dias futuros, quando o preço estiver se movendo para os lados.