O que é o índice de volatilidade Cboe? (VIX)

A Cboe Options Exchange calcula um índice em tempo real para mostrar o nível esperado de flutuação de preços nas opções do índice S&P 500 nos próximos 12 meses. Oficialmente chamado de Índice de Volatilidade Cboe e listado sob o símbolo VIX, investidores e analistas às vezes se referem a ele por seu apelido não oficial: índice de medo.

Tecnicamente falando, o Cboe Volatility Index não mede o mesmo tipo de volatilidade que a maioria dos outros indicadores. A volatilidade é o nível de flutuações de preços que podem ser observadas ao olhar para dados anteriores. Em vez disso, o VIX analisa as expectativas de volatilidade futura, também conhecida como volatilidade implícita. Tempos de maior incerteza (mais volatilidade futura esperada) resultam em valores VIX mais altos, enquanto tempos menos ansiosos correspondem a valores mais baixos.

O VIX inicial foi lançado pela Cboe Global Markets em 1993. Na época, o índice levava em consideração apenas a volatilidade implícita de oito opções separadas de venda e compra do S&P 100. Após 2002, Cboe tomou a decisão de expandir o VIX para o S&P 500 a fim de capturar melhor o sentimento do mercado. Os futuros de VIX foram adicionados em 2004 e as opções de VIX em 2006.

Os valores VIX são cotados em pontos percentuais e devem prever o movimento do preço das ações no S&P 500 durante os 30 dias seguintes. Esse valor é então anualizado para cobrir o próximo período de 12 meses. A fórmula VIX é calculada como a raiz quadrada da taxa de swap de variância par ao longo dos primeiros 30 dias, também conhecida como expectativa neutra ao risco. Esta fórmula foi desenvolvida pelo Professor Robert Whaley da Universidade de Vanderbilt em 1993.

Investidores, analistas e gerentes de portfólio olham para o Cboe Volatility Index como uma forma de medir o estresse do mercado antes de tomarem decisões. Quando os retornos da VIX são maiores, os participantes do mercado são mais propensos a buscar estratégias de investimento com risco menor.