Qual é a margem de lucro média para uma empresa de serviços públicos?

Os lucros das empresas de serviços públicos variam amplamente de país para país e de região para região. Em parte, devido a barreiras à entrada e outras restrições legislativas à concorrência, tanto lateral quanto horizontalmente. Em 2019, a margem média de lucro líquido no setor de utilidades foi de 9% com base em dados do Mercado CSI. Para o segundo trimestre de 2020, a margem média de lucro líquido de 12 meses (TTM) foi de 9,5%.

Quanto às demais margens, o setor de utilidades teve margem bruta média de 60% para 2019 e margem de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBTIDA) de 22,7%. A margem bruta do setor para o TTM no segundo trimestre de 2020 foi de 67% e a margem EBITDA foi de 22,3%.

Para obter uma perspectiva sobre a variação das margens de lucro em todo o setor, podemos comparar as margens de lucro mais recentes de duas concessionárias de energia elétrica que operam em diferentes partes do mundo. Spark Infrastructure Group e Duke Energy (DUK). O Spark Infrastructure Group fornece energia elétrica e infraestrutura em toda a Austrália e relatou uma margem de lucro líquido de 29% em 2019. Em contraste, a Duke Energy administra projetos de geração nos EUA e Canadá e teve uma margem de lucro líquido de 15%.

Serviços públicos e o processo de tarifação

Apesar da ampla variação entre os diferentes países, o setor de serviços públicos experimenta margens de lucro relativamente altas nos EUA. As empresas de serviços públicos administram monopólios de fato nas regiões onde operam, tornando difícil para os concorrentes entrarem em áreas lucrativas e concorrerem pela receita de energia. Parte disso se deve aos níveis extremamente altos de investimento de capital necessário para fornecer energia, mas a maior parte é proveniente de restrições do governo local e federal a novos projetos.

Os governos estaduais nos EUA usam a tarifação das concessionárias para fixar os preços que as concessionárias podem cobrar dos clientes. Isso também restringe necessariamente as margens de lucro das empresas de serviços públicos. O mandato legal para que esses fornecedores passem pelo processo de tarifação é outro motivo pelo qual as empresas de serviços públicos tendem a se tornar monopólios naturais.

Os serviços públicos obrigados a passar pelo processo de fixação de tarifas nos Estados Unidos geralmente incluem fornecedores de telecomunicações, fornecedores de gás natural, empresas de eletricidade e ferrovias.

Competição de Utilidades

Normalmente, os lucros atuam como um sinal para outras empresas ou empresários de que um serviço valioso está sendo fornecido acima do custo em uma determinada região. Isso atrai concorrentes e, eventualmente, trabalha para reduzir os lucros e melhorar os produtos. No entanto, dadas as regulamentações e altos custos de inicialização, isso não é necessariamente verdadeiro para o setor de serviços públicos.

O processo de determinação de taxas para provedores de serviços públicos tem cinco objetivos:

1. Atrair capital para o setor
2. Preços de controle
3. Incentivar a eficiência na produção e distribuição de utilidades
4. Controle a demanda por serviços públicos ou racione-os aos consumidores
5. Redistribuir a riqueza dos consumidores aos proprietários de serviços públicos e entre as classes de consumidores

Fórmula de Avaliação

Tradicionalmente, os reguladores usam a seguinte fórmula de formação de taxas para determinar as necessidades de receita de um provedor de serviços públicos:

• R = O + (V – D) r