Qual é a relação preço / lucro médio no setor bancário?

As relações preço / lucro (P / L) são métricas de avaliação populares entre os investidores do mercado de ações. O índice é uma medida simples do preço das ações da empresa em relação ao lucro por ação (EPS). Altos índices de P / L sugerem que uma ação está sendo negociada a um preço alto em relação aos ganhos e pode estar supervalorizada. No entanto, olhar apenas para as relações P / L não é suficiente. É preciso considerar também a taxa de crescimento dos lucros da empresa, seu índice P / L histórico e os índices do setor como um todo. Esse é certamente o caso das ações bancárias hoje.

Compreendendo as relações P / L

O índice preço / lucro (P / L) é uma dasmedidas de avaliação de ações mais amplamente utilizadaspor investidores e analistas.É simples de calcular porque o índice é calculado dividindo o preço atual das ações pelo EPS.1  O resultado oferece aos investidores uma avaliação dos lucros da empresa em relação ao preço que os investidores têm de pagar para a empresa estoque. Portanto, não é apenas uma avaliação da empresa, mas também uma avaliação das ações da empresa nos níveis de preços atuais.

Como acontece com todas as métricas de avaliação de patrimônio, o índice P / L como um número independente é de utilidade limitada para análise. Por exemplo, uma empresa com uma alta taxa de crescimento de lucros deve tipicamente comandar uma relação P / L mais alta porque o componente EPS da equação está aumentando mais rápido do que o EPS de uma empresa de crescimento lento. Além disso, um índice P / L pode parecer alto, mas isso pode ser devido a um ou dois trimestres de números fracos durante um período mais longo de taxas de crescimento de lucros consistentes.

Índices P / L e o Setor Bancário

O índice P / L de uma empresa também é importante em termos de comparação com empresas semelhantes no mesmo setor. Por exemplo, em maio de 2020, o Wells Fargo (WFC ), um dos “quatro grandes” bancos dos Estados Unidos, estava negociando com uma relação P / L (últimos doze meses) de 9,09, enquanto seu concorrente, Citigroup (C ), teve uma relação P / E (TTM) de 6,63.3  Isso é alto ou baixo?

Bem, o setor bancário como um todo tinha um índice P / L de aproximadamente 9,49 e se compara a um índice P / L médio geral do mercado de 25,56.5  No entanto, esta é uma média aritmética simples de índices de P / L distorcida pelos números de um número muito pequeno de empresas com índices de P / L acima de 100 ou 200. Ainda assim, os índices de Citi e Wells Fargo estão abaixo a média da indústria e do mercado como um todo.

Os bancos regionais de melhor desempenho, devido ao maior potencial de rápido crescimento, tendem a ter índices P / L visivelmente mais altos do que os dos grandes bancos, que são grandes empresas com crescimento relativamente estável em receitas e lucros. O P / E dos bancos principais é 10,56, em comparação com 16,99 para os bancos regionais menores.  Uma média ou mediana mostraria o índice P / L médio do setor bancário muito mais próximo do desempenho típico do mercado.

Em suma, índices P / L mais altos são normalmente considerados como indicadores de maior crescimento e potencial de receita maior, ou pelo menos que os investidores estão antecipando um crescimento maior, uma vez que estão dispostos a pagar um múltiplo maior do lucro atual por ação para obter as ações da empresa. No entanto, se a empresa tem um índice P / L alto em relação ao mercado geral, e também altas avaliações em relação a seus pares no setor, enquanto o crescimento dos lucros mostra sinais de desaceleração, cuidado! O estoque pode estar supervalorizado.