Quais são alguns dos principais exemplos de aquisições hostis?
Uma aquisição hostil ocorre quando uma empresa (chamada de empresa adquirente ou “adquirente”) tem como objetivo comprar outra empresa (chamada de empresa-alvo ou “alvo”), apesar das objeções do conselho de diretores da empresa-alvo. aquisição amigável, na qual ambas as partes da transação concordam e trabalham cooperativamente para o resultado.
Aquisição de empresas que buscam uma aquisição hostil usará uma série de táticas para obter a propriedade de seu alvo. Isso inclui fazer uma oferta pública diretamente aos acionistas ou se envolver em uma disputa por procuração para substituir a administração da empresa-alvo. Para se defender do adquirente, uma empresa-alvo também pode implantar uma variedade de estratégias. Algumas das táticas com nomes mais coloridos são a defesa do Pac-Man, a defesa da joia da coroa ou o pára-quedas dourado.
Aqui estão três exemplos de algumas das maiores aquisições hostis de todos os tempos e as estratégias usadas pelas empresas para obter vantagem.
Kraft Foods Inc. e Cadbury PLC
Em setembro de 2009, Irene Rosenfeld, CEO da Kraft Foods Inc. (KHC ), anunciou publicamente suas intenções de adquirir a principal empresa de confeitaria da Grã-Bretanha, a Cadbury PLC. A Kraft ofereceu US $ 16,3 bilhões pela fabricante do chocolate Dairy Milk, negócio rejeitado por Sir Roger Carr, presidente da Cadbury. Carr imediatamente montou uma equipe de defesa de aquisição hostil, que rotulou a oferta da Kraft não atraente, indesejada e subvalorizada. O governo até entrou na briga. O secretário de negócios do Reino Unido, Lord Mandelson, disse que o governo se oporia a qualquer oferta que não concedesse ao famoso confeiteiro britânico o respeito devido.
A Kraft não se intimidou e aumentou sua oferta em 2010 para cerca de US $ 19,6 bilhões. Eventualmente, a Cadbury cedeu e em março de 2010 as duas empresas finalizaram a aquisição. No entanto, a batalha contenciosa inspirou uma revisão nas regras que regem como empresas estrangeiras adquirem empresas do Reino Unido. A principal preocupação era a falta de transparência na oferta da Kraft e quais eram suas intenções para a Cadbury após a compra.
InBev e Anheuser-Busch
Em junho de 2008, a empresa euro-brasileira de bebidas InBev fez uma oferta não solicitada pela icônica cervejaria americana Anheuser-Busch. A InBev ofereceu comprar a Anheuser-Busch por US $ 65 a ação em um negócio que avaliou sua meta em US $ 46 bilhões.
A aquisição rapidamente se tornou hostil à medida que ambos os lados trocavam ações judiciais e acusações. A InBev pediu a demissão de todo o conselho de administração da Anheuser-Busch como parte de uma batalha por procuração para obter o controle da empresa. O negócio adquiriu uma qualidade de novela ao colocar os membros da família Busch uns contra os outros pelo controle da empresa de 150 anos. Por fim, a InBev aumentou sua oferta para US $ 52 bilhões ou US $ 70 por ação, uma quantia que convenceu os acionistas a aceitar o negócio. Após a aquisição, a empresa combinada passou a ser Anheuser-Busch Inbev (BUD ). Em 2016, a empresa flexionou sua força de aquisição mais uma vez, fundindo-se com sua rival SABMiller em um negócio de US $ 104,3 bilhões, uma dasmaiores fusões da história.
Sanofi-Aventis e Genzyme Corporation
Uma razão para uma empresa adquirente visar outra empresa em uma aquisição hostil é usar a aquisição para obter tecnologia ou pesquisa valiosa. Essa estratégia pode ajudar a impulsionar a capacidade da empresa adquirente de entrar em novos mercados. Foi o que aconteceu em 2010, quando a maior farmacêutica francesa, a Sanofi-Aventis (SNY ), decidiu comprar a empresa americana de biotecnologia Genzyme Corporation.
Na época, a Genzyme havia desenvolvido vários medicamentos para tratar doenças genéticas raras. A biotecnologia também tinha vários outros medicamentos em seu pipeline de pesquisa e desenvolvimento. A Sanofi-Aventis estava ansiosa para expandir sua presença no que acreditava ser um nicho lucrativo e viu a Genzyme como um alvo principal de aquisição.
Depois de abordar a administração da Genzyme várias vezes com uma proposta amigável de aquisição e ser rejeitada, a Sanofi-Aventis decidiu aumentar a pressão embarcando em uma aquisição hostil. O CEO da Sanofi-Aventis, Chris Viehbacher, começou a cortejar os principais acionistas da Genzyme diretamente, reunindo-se com eles em particular para obter apoio para a aquisição.
A estratégia funcionou e, nove meses após a primeira proposta, aSanofi-Aventis comprou a Genzyme em uma oferta à vista de US $ 20,1 bilhões. A empresa adoçou o negócio, oferecendo aos acionistas direitos de valor contingente. Esses pagamentos de bônus estão ligados ao desempenho de vendas dos medicamentos mais novos da Genzyme e podem oferecer aos acionistas um potencial de US $ 3,8 bilhões em pagamentos adicionais.