Exemplos de políticas monetárias expansionistas
Existem várias ações que um banco central pode tomar que são políticas monetárias expansionistas. As políticas monetárias são ações realizadas para afetar a economia de um país. Os principais passos usados por um banco central para expandir a economia incluem:
- Diminuindo a taxa de desconto.
- Compra de títulos do governo.
- Reduzindo o índice de reserva.
Todas essas opções têm o mesmo propósito – expandir a oferta de moeda ou a oferta de moeda para o país.
Expansionary Policy
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Expansionary Policy
Expansionary fiscal policy involves reducing taxes or increasing government spending, shifting the aggregate demand curve to the right, and increasing output.
Chart:
Source:
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Principais vantagens
- Um banco central, como o Federal Reserve nos Estados Unidos, usará a política monetária expansionista para fortalecer a economia.
- As três principais ações do Fed para expandir a economia incluem redução da taxa de desconto, compra de títulos do governo e redução do índice de reserva.
- Um dos maiores exemplos de política monetária expansionista aconteceu na década de 1980.
- O Fed também implantou uma política expansionista durante os anos 2000, após a Grande Recessão, reduzindo as taxas de juros e utilizando a flexibilização quantitativa.
Estimulando as políticas monetárias
O banco central costuma usar políticas para estimular a economia durante uma recessão ou em antecipação a uma recessão. A expansão da oferta de moeda resulta em menores taxas de juros e custos de empréstimos, com o objetivo de impulsionar o consumo e o investimento.
Taxa de juros
Quando as taxas de juros já estão altas, o banco central se concentra em reduzir a taxa de desconto. À medida que essa taxa cai, as empresas e os consumidores podem tomar empréstimos mais baratos. A queda da taxa de juros torna os títulos do governo e contas de poupança menos atraentes, encorajando investidores e poupadores a ativos de risco.
Flexibilização Quantitativa
Quando as taxas de juros já estão baixas, há menos espaço para o banco central cortar as taxas de desconto. Nesse caso, os bancos centrais compram títulos do governo. Isso é conhecido como atenuação quantitativa (QE).
O QE estimula a economia ao reduzir o número de títulos do governo em circulação. O aumento do dinheiro em relação à diminuição dos títulos cria mais demanda pelos títulos existentes, reduzindo as taxas de juros e encorajando a assunção de riscos.
Razão de reserva
O coeficiente de reserva é uma ferramenta usada pelos bancos centrais para aumentar a atividade de crédito. Durante as recessões, os bancos são menos propensos a emprestar dinheiro e os consumidores são menos propensos a buscar empréstimos devido à incerteza econômica. O banco central procura encorajar o aumento dos empréstimos pelos bancos diminuindo o índice de reserva, que é essencialmente a quantidade de capital que um banco comercial precisa manter ao fazer empréstimos.
Exemplo de implementação de política monetária
A implementação bem-sucedida mais amplamente reconhecida da política monetária nos Estados Unidos ocorreu em 1982, durante a recessão antiinflacionária causada pelo Federal Reserve, sob a orientação de Paul Volcker.
A economia dos Estados Unidos no final da década de 1970 experimentava um aumento da inflação e aumento do desemprego. Este fenômeno, chamado de estagflação, foi anteriormente considerado impossível pela teoria econômica keynesiana e a agora extinta Curva de Phillips. Em 1978, Volcker temia que o Federal Reserve estivesse mantendo as taxas de juros muito baixas e as tivesse elevado para 9%. Mesmo assim, a inflação persistiu.
Volcker manteve o curso e continuou a lutar contra as pressões inflacionárias, aumentando as taxas de juros. Em junho de 1981, a taxa dos fed funds subiu para 20% e a prime rate para 21,5%. A inflação, que atingiu o pico de 13,5% no mesmo ano, caiu para 3,2% em meados de 1983.
O aumento das taxas foi um choque para a estrutura de capital da economia. Muitas empresas tiveram que renegociar suas dívidas e cortar custos. Os bancos solicitaram empréstimos e o total de gastos e empréstimos caiu drasticamente. Durante essa reorganização, o nível de desemprego nos EUA subiu para mais de 10% pela primeira vez desde a Grande Depressão. No entanto, o objetivo da política monetária de redução da inflação parecia ter sido cumprido.
Um exemplo mais recente de política monetária expansionista foi visto nos Estados Unidos no final dos anos 2000, durante a Grande Recessão.À medida que os preços das moradias começaram a cair e a economia desacelerou, o Federal Reserve começou a cortar sua taxa de desconto de 5,25% em junho de 2007 para 0% no final de 2008. Com a economia ainda fraca, ele começou a comprar de títulos do governo de janeiro de 2009 até agosto de 2014, num total de $ 3,7 trilhões.