Quais são os riscos de investir em títulos do Tesouro?
Os analistas financeiros e a mídia financeira costumam se referir aos títulos do Tesouro dos EUA (T-bonds) como investimentos sem risco. E é verdade. O governo dos Estados Unidos nunca deixou de pagar uma dívida ou deixou de pagar uma dívida. Você teria que imaginar o colapso total do governo para encontrar um cenário que envolveria a perda de qualquer parte do principal investido em um título do Tesouro.
Principais vantagens
- O risco de perda do principal ao investir em títulos do Tesouro é virtualmente zero.
- Existe o risco de ter ganho melhor dinheiro noutro local.
- As decisões de investimento são sempre uma troca entre risco e recompensa.
A palavra crucial acima é “principal”. Ao investir, os investimentos mais seguros têm os retornos mais baixos. E aceitar um baixo retorno é em si uma decisão arriscada.
Compreendendo o risco de títulos do Tesouro dos EUA
A maioria dos investimentos em dívida, de títulos corporativos a títulos lastreados em hipotecas, apresenta certo grau de risco de inadimplência. O investidor aceita o risco de que o mutuário não consiga manter os pagamentos de juros ou devolver o principal investido.
Em caso de falência, os detentores de títulos são os primeiros na fila antes de outros investidores, mas isso não é garantia de reembolso total.
Isso não é verdade para os títulos do Tesouro, que são respaldados por “toda a fé e crédito” do governo dos Estados Unidos. Isso significa o Federal Reserve. Os investidores sabem que o Departamento do Tesouro os reembolsará, mesmo que o balanço do Fed seja ruim.
2:00
Portanto, os riscos de investir em títulos do Tesouro são riscos de oportunidade. Ou seja, o investidor pode ter obtido um retorno melhor em outro lugar, e só o tempo dirá. Os perigos estão em três áreas: inflação, risco de taxa de juros e custos de oportunidade.
Inflação
Toda economia experimenta inflação de vez em quando, em um grau ou outro. Os títulos do Tesouro têm baixo rendimento ou retorno sobre o investimento. Um pouco de inflação pode apagar esse retorno, e um pouco mais pode efetivamente corroer suas economias.
Ou seja, um investimento de $ 1.000 em um título do Tesouro por um ano com juros de 1% renderia $ 1.010. Mas se a inflação fosse de 2%, o investimento inicial quando for devolvido terá o poder de compra de pouco menos de US $ 990.
Este exemplo usa números redondos por uma questão de simplicidade. O rendimento real de um T-bond de um ano em 6 de março de 2020 era de 1,41%. A taxa de inflação anual foi de 2,5%.
Risco da taxa de juros
Quando as taxas de juros sobem, o valor de mercado dos títulos de dívida tende a cair. Isso torna difícil para o investidor em títulos vender um título do tipo T sem perder no investimento.
Custos de oportunidade
Todas as decisões financeiras, mesmo os investimentos em títulos do Tesouro, acarretam custos de oportunidade.
Um investidor que compra um título do T de $ 1.000 perde a chance de investir ou gastar esses $ 1.000 em outro lugar. O investidor poderia ter sido melhor se colocasse $ 1.000 em um fundo negociado em bolsa (ETF) que oferecesse um maior potencial de retorno junto com um maior risco de perda de principal. Por falar nisso, o investidor pode ter comprado um novo laptop por US $ 1.000. Se a inflação continuar no ritmo atual, esse modelo custará US $ 1.025 por ano a partir de agora.