Global vs. American Depositary Receipts: Qual é a diferença?

Global Depositary Receipts vs. American Depositary Receipts: Uma Visão Geral

Os investidores e empresas podem desejar investir em ações negociadas em bolsa que não sejam domiciliadas diretamente em seu próprio país. Esses títulos podem adicionar diversificação a uma carteira e também fornecer um universo mais amplo para identificar o maior potencial de retorno por meio de ações. Os títulos domésticos domiciliados são livremente negociados em suas respectivas bolsas domésticas diariamente por meio de corretores e plataformas de corretagem. Esses títulos domiciliados no país são emitidos e administrados pela administração executiva da empresa nacional. Recibos de depósito, no entanto, são ações de uma empresa estrangeira oferecidas em outro mercado estrangeiro. Os recibos de depósito podem ser estruturados de várias maneiras e permitem que investidores estrangeiros invistam em empresas estrangeiras por meio de suas próprias bolsas domésticas.

Se uma empresa deseja oferecer suas ações em um mercado estrangeiro, ela deve trabalhar com um banco depositário. Isso significa que a empresa subjacente que busca levantar dinheiro por meio da emissão de ações especialmente estruturada deve firmar parceria com um banco depositário para fazê-lo. Como intermediário, o banco depositário gerencia a emissão de ações, os aspectos de administração da listagem de ações e outros detalhes envolvidos com as ações oferecidas. A empresa subjacente não tem necessariamente acesso direto para administrar suas ações de certificados de depósito da mesma forma que administra suas ações nacionais.

Global Depositary Receipt (GDR)

Um  recibo de depositário global  é um tipo de recibo de depositário. Como seu nome, pode ser oferecido em vários países estrangeiros globalmente. Os depositary receipts oferecidos apenas em um único mercado estrangeiro serão normalmente titulados pelo nome desse mercado, como os American Depositary Receipts, discutidos abaixo, e EDRs, LDRs ou IDRs.

Os Global Depositary Receipts são normalmente parte de um programa que uma empresa desenvolve para emitir suas ações em mercados estrangeiros de mais de um país. Por exemplo, uma empresa chinesa poderia criar um programa GDR que emita suas ações por meio de um banco depositário intermediário nos mercados de Londres e dos Estados Unidos. Cada emissão deve cumprir todas as leis relevantes tanto no país de origem quanto nos mercados estrangeiros individualmente.

American Depositary Receipt (ADR)

Os recibos de depósito americanos são ações emitidas nos Estados Unidos por uma empresa estrangeira por meio de um banco intermediário de depósito. Os ADRs estão disponíveis apenas nos Estados Unidos. Em geral, uma empresa estrangeira trabalhará com um banco depositário dos Estados Unidos como intermediário para a emissão e gestão das ações.

Os ADRs podem ser encontrados em muitas bolsas nos Estados Unidos, incluindo a Bolsa de Valores de Nova York e a Nasdaq, bem como no balcão. As empresas estrangeiras e seus intermediários bancários depositários devem cumprir todas as leis dos Estados Unidos para a emissão de ADRs. Isso torna os ADRs sujeitos às leis de valores mobiliários dos Estados Unidos, bem como às regras de câmbio.

Os ADRs são investimentos alternativos que incluem riscos adicionais que devem ser cuidadosamente analisados ​​pelos investidores americanos. Hipoteticamente, um investidor poderia optar por ampliar seu universo de investimentos, optando por considerar ADRs. Em última análise, os ADRs aumentam as opções de investimento para os investidores norte-americanos. Eles também podem simplificar o investimento internacional, fornecendo a oferta aos investidores dos EUA por meio das bolsas do mercado dos EUA.

Para os investidores americanos, os ADRs podem apresentar alguns riscos exclusivos. Principalmente o risco de moeda encontrado na conversão com o pagamento de dividendos. Caso contrário, os ADRs são denominados em dólares americanos, mas seu valor de oferta inicial é baseado em uma avaliação criada em termos de sua moeda local.

Considerações especiais: Investir em certificados de depósito

Os certificados de depósito, em geral, podem vir com seu próprio conjunto de riscos exclusivos. É importante para os investidores de qualquer tipo de comprovante de depósito entender o documento do prospecto que detalha o investimento.

Os investidores americanos podem investir em ADRs ou GDRs. Os ADRs só são oferecidos por uma empresa estrangeira por meio de uma oferta de ações nos Estados Unidos. Os GDRs geralmente são oferecidos em vários países como parte de um programa de GDRs.

Os ADRs e GDRs oferecem aos investidores americanos a oportunidade de acessar o investimento estrangeiro em seu mercado doméstico. Embora o valor de emissão de ADRs e GDRs seja baseado na avaliação da empresa subjacente, os juros que uma empresa recebe em mercados estrangeiros combinados com suas próprias negociações domésticas terão influência no preço de negociação no mercado aberto.