Wash Trading

O que é Wash Trading?

A operação de lavagem é um processo pelo qual um comerciante compra e vende um título com o propósito expresso de fornecer informações enganosas ao mercado. Em algumas situações, as negociações de lavagem são executadas por um negociante e um corretor que estão em conluio entre si, e outras vezes as negociações de lavagem são executadas por investidores agindo como comprador e vendedor do título. A operação de lavagem é ilegal de acordo com a lei dos Estados Unidos e o IRS proíbe os contribuintes de deduzir prejuízos resultantes da operação de lavagem de sua renda tributável.1

Compreendendo o comércio de lavagem

A operação de lavagem foi barrada pela primeira vez pelo governo federal após a aprovação do Commodity Exchange Act em 1936, uma lei que alterou o Grain Futures Act e também exigia que todos os negócios de commodities ocorressem em bolsas regulamentadas. Antes de sua proscrição na década de 1930, o wash trading era uma maneira popular de os manipuladores de ações sinalizarem falsamente o interesse em uma ação na tentativa de aumentar o valor, de modo que esses manipuladores pudessem ganhar dinheiro vendendo as ações. 

Os regulamentos da Commodity Futures Trade Commission (CFTC) também proíbem os corretores de lucrar com operações de lavagem, mesmo se eles alegarem que não estavam cientes das intenções dos corretores. Portanto, os corretores devem realizar a devida diligência em seus clientes para certificar-se de que eles estão comprando ações de uma empresa com o objetivo de usufruir de propriedade comum.

O IRS também tem regulamentos rígidos contra o comércio de lavagem e exige que os contribuintes se abstenham de deduzir perdas resultantes das vendas de lavagem. O IRS define uma venda de lavagem como aquela que ocorre dentro de 30 dias da compra do título e resulta em perda.

Wash Trading e High Frequency Trading

A operação de lavagem voltou às manchetes em 2013, exatamente quando o fenômeno da negociação de alta frequência estava se espalhando. Negociação de alta frequência é a prática de usar computadores super rápidos e conexões de Internet de alta velocidade para realizar dezenas de milhares de negociações por segundo.

A partir de 2012, o então comissário da Commodity Futures Trading Commission, Bart Chilton, anunciou sua intenção de investigar a indústria de comércio de alta frequência por violações das leis de comércio de wash, dada a facilidade com que seria para as empresas com esta tecnologia praticar o comércio de wash sob o radar.

Em 2014, a Securities and Exchange Commission  (SEC) acusou a Wedbush Securities por não “manter o controle direto e exclusivo sobre as configurações nas plataformas de negociação usadas por seus clientes”, uma falha que permitiu que alguns de seus comerciantes de alta frequência se engajassem em operações de lavagem e outro comportamento proibido e manipulador.

Descobriu-se que a operação de lavagem também desempenha um papel importante na negociação em bolsas de criptomoedas. De acordo com uma pesquisa do Blockchain Transparency Institute, mais de 80% dos 25 principais pares de negociação de bitcoin nas bolsas de criptomoedas em 2018 foram negociados sem problemas.

Exemplos de negociação de lavagem

As operações de lavagem são essencialmente operações que se cancelam e não têm valor comercial como tal. Mas eles são usados ​​em uma variedade de situações de negociação.

Por exemplo, operações de lavagem foram usadas no escândalo LIBOR para pagar corretores que manipularam ospainéis de apresentaçãoda LIBOR para o iene japonês. De acordo com as acusações apresentadas pelas autoridades financeiras do Reino Unido, os traders do UBS conduziram nove wash trades com uma corretora para gerar 170.000 libras em taxas como recompensa para a empresa por seu papel na manipulação das taxas LIBOR.

As operações de lavagem também podem ser usadas para gerar volumes falsos para uma ação e aumentar seu preço. Suponha que um corretor XYZ e uma corretora conspirem para comprar e vender ações ABC rapidamente. Percebendo a atividade nas ações, outros negociantes podem colocar dinheiro no ABC para lucrar com seus movimentos de preços. A seguir, XYZ vendeu as ações, lucrando com o movimento de queda do preço.