Arbitragem de Volatilidade
O que é arbitragem de volatilidade?
A arbitragem de volatilidade é uma estratégia de negociação que tenta lucrar com a diferença entre a volatilidade de preço futura prevista de um ativo, como uma ação, e a volatilidade implícita de opções com base nesse ativo.
A arbitragem de volatilidade tem vários riscos associados, incluindo o momento das posições de detenção, mudanças potenciais de preço do ativo e a incerteza na estimativa de volatilidade implícita.
Principais vantagens
- A arbitragem de volatilidade é uma estratégia de negociação usada para lucrar com a diferença entre a volatilidade do preço futuro prevista e a volatilidade implícita das opções com base em um ativo, como uma ação.
- Um investidor deve estar certo sobre se a volatilidade implícita está acima ou abaixo do preço ao considerar uma negociação.
- Suponha que o preço de uma ação subjacente se mova mais rápido do que um investidor supôs. Nesse caso, a estratégia terá que ser ajustada, o que dependendo das condições de mercado, pode ser impossível ou, no mínimo, caro.
- Se um negociante achar que uma opção de ação estava subvalorizada porque a volatilidade implícita era muito baixa, ele pode considerar a abertura de uma opção de compra comprada combinada com uma posição vendida nas ações subjacentes para lucrar com a previsão.
- Um operador de fundo de hedge pode estudar a arbitragem de volatilidade para fazer negócios.
Como funciona a arbitragem de volatilidade
Como a precificação das opções é afetada pela volatilidade do ativo subjacente, se as volatilidades previstas e implícitas forem diferentes, haverá uma discrepância entre o preço esperado da opção e seu preço de mercado real.
Uma estratégia de arbitragem de volatilidade pode ser implementada por meio de uma carteira delta neutra que consiste em uma opção e seu ativo subjacente. Por exemplo, suponha que um corretor pensasse que uma opção de ação estava com o preço baixo porque a volatilidade implícita era muito baixa. Nesse caso, eles podem abrir uma opção de compra longa combinada com uma posição curta no estoque subjacente para lucrar com essa previsão. Se o preço das ações não se mover e o negociante estiver correto sobre o aumento da volatilidade implícita, o custo da opção aumentará.
Alternativamente, se o trader acreditar que a volatilidade implícita é muito alta e irá cair, ele pode decidir abrir uma posição longa na ação e uma posição curta em uma opção de compra. Supondo que o preço da ação não se mova, o negociante pode lucrar com a queda de valor da opção com um declínio na volatilidade implícita.
Uma estratégia de arbitragem de volatilidade é complexa e traz risco para os traders, mas pode ser implementada usando uma carteira delta neutra que consiste em uma opção e seu ativo subjacente.
Considerações Especiais
Existem várias suposições que um trader deve fazer, o que aumentará a complexidade de uma estratégia de arbitragem de volatilidade.
Primeiro, o investidor deve estar certo sobre se a volatilidade implícita está acima ou abaixo do preço. Em segundo lugar, o investidor deve estar correto sobre a quantidade de tempo que a estratégia levará para lucrar, ou a erosão do valor do tempo pode ultrapassar quaisquer ganhos potenciais.
Finalmente, se o preço das ações subjacentes se mover mais rapidamente do que o esperado, a estratégia terá que ser ajustada, o que pode ser caro ou impossível dependendo das condições de mercado.