Fusão Vertical
O que é uma fusão vertical?
Uma fusão vertical é a sinergias, obter mais controle do processo da cadeia de suprimentos e impulsionar os negócios. Uma fusão vertical geralmente resulta em redução de custos e aumento de produtividade e eficiência.
Principais vantagens
- O objetivo de uma fusão vertical entre duas empresas é aumentar as sinergias, obter mais controle do processo da cadeia de suprimentos e aumentar os negócios.
- Violações antitruste são freqüentemente citadas quando fusões verticais são planejadas ou ocorrem devido à probabilidade de concorrência de mercado reduzida.
- Fusões verticais podem resultar em custos menores e aumento de produtividade e eficiência para as empresas envolvidas.
Compreendendo as fusões verticais
As fusões verticais ajudam as empresas a controlar os estágios iniciais de sua cadeia de suprimentos, como um fornecedor que fornece matéria-prima a um fabricante. As duas empresas envolvidas em uma fusão vertical fornecem cada uma um produto ou serviço diferente, mas estão em estágios diferentes do processo de produção. No entanto, ambas as empresas são necessárias para a produção do produto acabado.
As fusões verticais reduzem a concorrência e podem proporcionar à nova entidade única uma maior quota de mercado. O sucesso da fusão é baseado em se a entidade combinada tem mais valor do que cada empresa separadamente.
Benefícios de uma fusão vertical
As fusões verticais são úteis porque podem ajudar a melhorar a eficiência operacional, aumentar a receita e reduzir os custos de produção. As sinergias podem ser criadas com fusões verticais, uma vez que a entidade combinada normalmente tem um valor mais alto do que as duas empresas individuais.
Melhorias Operacionais
As sinergias podem incluir sinergias operacionais, que podem ser melhorias no processo operacional das duas empresas, como um fornecedor e um produtor. Se um produtor tivesse dificuldade em obter suprimentos para seus produtos, ou se as matérias-primas necessárias para a produção fossem caras, uma fusão vertical eliminaria a necessidade de atrasos e reduziria os custos. Um fabricante de automóveis que compra uma empresa de pneus faz uma fusão vertical, o que poderia reduzir o custo dos pneus para a montadora. A fusão também pode expandir seus negócios, permitindo que o fabricante forneça pneus para montadoras concorrentes – aumentando assim a receita.
Sinergias Financeiras
As sinergias financeiras podem ser realizadas, o que pode envolver o acesso a crédito ou capital por uma das empresas. Por exemplo, um fornecedor pode ter dívidas em seu balanço, levando a um acesso reduzido a uma linha de crédito de empréstimo de um banco. Como resultado, o fornecedor pode sentir falta de fluxo de caixa. Por outro lado, o produtor poderia ter menos dívidas, mais dinheiro ou acesso a crédito, como um banco. O produtor poderia ajudar o fornecedor pagando dívidas, fornecendo acesso a dinheiro e uma linha de empréstimo de que o fornecedor precisa para operar com mais eficiência.
Eficiências de gestão
As melhorias podem incluir a consolidação ou redução da equipe de gestão executiva das empresas combinadas. Ao eliminar os gerentes de baixo desempenho e substituí-los, a empresa pode melhorar a comunicação e a eficácia geral da entidade combinada.
Fusão vertical vs. integração vertical
Embora os termos fusão vertical e integração vertical sejam freqüentemente usados alternadamente, eles não são exatamente os mesmos. A integração vertical – a expansão das operações em outros estágios do processo da cadeia de suprimentos – pode ocorrer sem a fusão de dois negócios. Por exemplo, com a integração vertical, uma empresa de fabricação de escadas pode decidir produzir seu próprio alumínio para o produto final, em vez de comprá-lo de fornecedores. Uma fusão vertical, por outro lado, resultaria na fusão da empresa de manufatura e do fornecedor.
O oposto de uma fusão vertical é uma fusão horizontal, que envolve a fusão de duas empresas concorrentes que produzem no mesmo estágio do processo da cadeia de abastecimento.
A controvérsia da fusão vertical
As fusões verticais geram controvérsia. Violações antitruste são freqüentemente citadas quando fusões verticais são planejadas ou ocorrem devido à probabilidade de concorrência de mercado reduzida. As fusões verticais podem ser usadas para impedir que os concorrentes acessem as matérias-primas ou concluam certos estágios da cadeia de suprimentos.
Considere o exemplo anterior do fabricante de automóveis comprando um fabricante de pneus. Suponha que esse mesmo fabricante de automóveis comprou a maioria dos fabricantes de pneus do setor. Ele então poderia controlar a oferta ao mercado, bem como o preço, destruindo assim a concorrência justa ou as empresas upstream, que são empresas envolvidas nos estágios iniciais de produção.
Exemplo do mundo real de uma fusão vertical
Uma fusão vertical notável foi a fusão, em 1996, da Time Warner Inc., uma grande empresa a cabo, e da Turner Corporation, uma grande empresa de mídia responsável pelos canais CNN, TNT, Cartoon Network e TBS. Em 2018, uma fusão entre a Time Warner e a AT&T ( T: NYSE ) foi finalizada, mas não sem um escrutínio intenso.
Em fevereiro de 2019, conforme relatado pela Associated Press, o “tribunal federal de apelações liberou a aquisição da Time Warner pela AT&T, rejeitando as alegações do governo Trump de que o negócio de US $ 81 bilhões prejudicará os consumidores e reduzirá a concorrência na indústria de TV”.
De acordo com os detalhes financeiros da aquisição descritos no site da AT&T, a entidade combinada obterá sinergias financeiras aumentadas de US $ 2,5 bilhões. Sinergias de custo de US $ 1,5 bilhão e sinergias de receita de US $ 1 bilhão são esperadas até o final de três anos após o fechamento do negócio.