23 Junho 2021 10:04
O que é o setor de serviços públicos?
O setor de serviços públicos se refere a uma categoria de empresas que fornecem serviços básicos, como água, esgoto, eletricidade, barragens e gás natural. É um setor grande e uma parte importante da economia dos Estados Unidos, com uma capitalização de mercado de mais de US $ 1,5 trilhão (em março de 2021).
Embora os serviços públicos sejam empresas privadas com fins lucrativos, eles fazem parte do cenário de serviços públicos – fornecendo, como fazem, esses produtos básicos para a vida diária – e, portanto, são fortemente regulamentados. Os investidores normalmente tratam os serviços públicos como ativos de longo prazo e os usam para gerar uma renda estável para suas carteiras.
Principais vantagens
- O setor de serviços públicos é uma categoria de ações de empresas que fornecem serviços básicos, incluindo eletricidade, gás natural e água.
- Os serviços públicos obtêm lucro, mas são um serviço público e, como resultado, têm regulamentação substancial.
- Normalmente, os investidores compram serviços públicos como participações de longo prazo para sua receita de dividendos e estabilidade.
- O setor de serviços públicos tende a se sair bem como uma jogada defensiva contra crises macroeconômicas.
- O movimento em direção à energia “limpa”, junto com a legislação, iniciativas e investimentos em recursos de energia renovável que aumentam a concorrência, tem alguns analistas prevendo um forte crescimento para o setor de serviços públicos na década de 2020.
Compreendendo o Setor de Utilities
As concessionárias geralmente oferecem aos investidores dividendos estáveis e consistentes, juntamente com menor volatilidade de preços em relação aos mercados de ações em geral. Como resultado, as concessionárias tendem a ter um bom desempenho durante recessões e crises econômicas. Ao contrário, as ações das concessionárias tendem a cair em desgraça com o mercado em tempos de crescimento econômico.
Os vários tipos de serviços públicos disponíveis incluem grandes empresas que oferecem vários serviços, como eletricidade e gás natural. Outras empresas de serviços públicos podem se especializar em apenas um tipo de serviço, como água. Algumas concessionárias dependem de fontes de energia limpa e renovável, como turbinas eólicas e painéis solares, para produzir eletricidade. Os investidores também podem comprar concessionárias regionais ou investir em fundos negociados em bolsa (ETFs) contendo cestas de ações de concessionárias localizadas em todos os Estados Unidos
Segmentos de fornecedores de serviços públicos
Embora as empresas de serviços públicos de eletricidade costumavam ser monopolistas regionalmente, de modo geral, a indústria está se dividindo nos seguintes quatro segmentos de fornecedores:
- Geradores : esses operadores criam energia elétrica.
- Operadores de rede de energia : Operadores de rede, operadores de rede regionais e operadores de rede de distribuição vendem acesso às suas redes para provedores de serviços de varejo.
- Comerciantes e comerciantes de energia : comprando e vendendo futuros de energia e outros derivados e criando “produtos estruturados” complexos, essas empresas ajudam utilitários e empresas com fome de energia a garantir um fornecimento confiável de eletricidade a um preço estável e previsível.
- Provedores e varejistas de serviços de energia : na maioria dos estados dos EUA, os consumidores agora podem escolher seus próprios fornecedores de serviços de varejo.
Níveis de dívida do setor de serviços públicos
As concessionárias exigem uma quantidade significativa de infraestrutura cara e, conseqüentemente, carregam grandes dívidas em seus balanços. Esses encargos de dívidas tornam os serviços públicos hipersensíveis às mudanças nas taxas de juros do mercado. E como os serviços públicos são intensivos em capital, eles exigem um influxo contínuo de fundos para financiar atualizações de infraestrutura e novas compras de ativos. A carga de dívida significativa também resulta em altos índices classificações de crédito das empresas, dificultando a tomada de fundos, o que acaba aumentando seus custos operacionais.
Impacto do consumidor no setor de serviços públicos
Como muitos estados permitem que os consumidores mudem de uma operadora para outra, os consumidores geralmente escolhem a operadora local mais barata. Os produtores de alto custo são eventualmente eliminados do mercado, a menos que consigam cortar seus custos a tempo.
Os contratos de compra de energia de longo prazo entre empresas e consumidores também impactam os lucros. Quando os custos de geração da concessionária aumentam, as empresas devem continuar a honrar os acordos contratuais e vender as concessionárias pela taxa atual acordada, o que diminui seus lucros.
Como os investidores negociam utilitários
Como as ações das concessionárias de serviços públicos pagam dividendos confiáveis, os investidores costumam preferi-las em vez de ações com pagamento de dividendos mais baixos. Após a crise financeira de 2008, o Federal Reserve reduziu as taxas de juros, em um esforço para estimular a economia. Como resultado, os investidores migraram para as concessionárias, como investimentos mais seguros. Simplificando: as empresas de serviços públicos são uma escolha defensiva viável para os investidores durante crises macroeconômicas.
No entanto, à medida que a economia melhora e as taxas de juros sobem, os investidores podem encontrar alternativas de maior rendimento do que os serviços públicos. À medida que as taxas aumentam, também aumentam os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos. Por exemplo, se uma empresa de serviços públicos paga um rendimento de dividendos de 3%, mas o aumento das taxas de juros aumenta o rendimento dos títulos para 4%, a empresa de serviços públicos teria que aumentar seu pagamento de dividendos para igualar os rendimentos crescentes dos títulos do Tesouro. Portanto, as concessionárias se saem bem quando as taxas de juros diminuem porque seus dividendos são maiores do que os rendimentos do Tesouro. No entanto, à medida que a economia melhora, os serviços públicos tendem a vender conforme as taxas de juros voltam aos níveis normais e seus dividendos tornam-se mais uma vez mais baixos do que os títulos do Tesouro.
Vantagens e desvantagens do setor de serviços públicos
Os serviços públicos são investimentos estáveis que fornecem dividendos regulares aos acionistas, tornando-os uma opção popular de compra e manutenção de longo prazo. Os rendimentos de dividendos são geralmente maiores do que aqueles pagos por outras ações. Em tempos de recessão econômica com taxas de juros baixas, essas ações tornam-se atraentes. Principalmente porque exibem menor volatilidade e fornecem uma fonte desejável de retornos de investimento previsíveis a partir dos dividendos que pagam por suas ações. Os investidores podem investir em ações de empresas de serviços públicos, ETFs do setor industrial e em obrigações de serviços públicos ou outros títulos de dívida.
Devido à intensa supervisão regulatória do setor de serviços públicos, é difícil para ele aumentar as taxas para aumentar a receita. Os utilitários exigem uma infraestrutura cara que precisa de atualização e manutenção de rotina. Para atender a essas necessidades de infraestrutura, as empresas de serviços públicos costumam lançar produtos de dívida que, por sua vez, aumentam suas cargas de dívida. Essa dívida também torna esses serviços particularmente sensíveis ao risco da taxa de juros. Se as taxas subirem, a empresa deve oferecer rendimentos mais altos para atrair investidores em títulos, elevando seus custos.
Prós
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O setor de serviços públicos oferece investimentos estáveis e de longo prazo com dividendos regulares e atraentes.
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As empresas de serviços públicos atuam como um paraíso para os investimentos durante os períodos de retração econômica.
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As concessionárias oferecem muitas opções de investimento, incluindo títulos, ETFs e ações de empresas individuais