Regulamentos do mercado de opções dos EUA
Inovações técnicas e financeiras levaram à introdução de instrumentos financeiros complicados e estratégias de negociação com alcance global. Como resultado de alguns desses desenvolvimentos, a transparência, os procedimentos e o controle estão sujeitos a ficarem comprometidos. Prevenir atividades ilegais é cada vez mais um desafio para os reguladores, e as opções, sendo instrumentos complicados, acrescentam muito mais camadas às regulamentações exigidas, com suas taxas de corretagem variáveis com estruturas complexas e níveis de alavancagem permitidos com exposição a alto risco. Neste artigo, discutimos os regulamentos básicos, órgãos reguladores e suas atividades para o mercado de opções nos Estados Unidos
O objetivo principal de um mercado financeiro regulamentado é proteger os direitos e interesses do investidor comum, aplicando o conjunto de protocolos exigido. Os reguladores de opções nos EUA estabelecem, registram, padronizam, alteram ou revisam (conforme necessário) as regras para negociação de opções nos EUA, envolvendo:
- Cadeias de opções para determinado preço de exercício e datas de vencimento
- Unidades comerciais
- Tamanho do lote
- Limites de retenção de posição
- Isenções de limites para posições cobertas
- Mecanismos de exercício
- Regras para relatórios de pedidos e tratamento de exceções
- Regras para transações de opções fora de câmbio
- Definir limites de alavancagem e margem
- Regras de venda a descoberto
Além disso, os reguladores estabelecem requisitos sobre relatórios comerciais, mecanismos de tratamento de disputas e ações disciplinares contra indivíduos e empresas que não cumpram os requisitos. A maioria dessas regras e regulamentos é imposta por meio de corretoras.
Um contrato de opção pode ser negociado em uma índice ou em futuros como subjacente. Diferentes organizações dos EUA regulamentam essas categorias. Todos os contratos de opções negociados sobre ações / índices são supervisionados pela Securities and Exchange Commission ( SEC ) e pela Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA ); enquanto os contratos de opções sobre forex / commodities / futuros são supervisionados pela Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ) e pela National Futures Association ( NFA ).
A Comissão de Valores Mobiliários
A SEC, fundada em 1934, tem como missão “proteger os investidores, manter mercados justos, ordeiros e eficientes e facilitar a formação de capital”. Estabelece normas para garantir que práticas justas sejam seguidas nos mercados com total transparência. Uma lista completa das regras de negociação de opções da SEC está disponível aqui.
Autoridade reguladora da indústria financeira
Criada em 2007, a FINRA é um organismo não governamental dedicado à segurança do investidor e à confiabilidade do mercado por meio de regulamentação. O seu foco principal é o cumprimento de um conjunto de regras pelas empresas de segurança e corretores e a garantia da transparência do mercado. As operações FINRA podem ser divididas em quatro seções:
- Educar o público sobre investimento, manuseio de dinheiro, fraudes e gestão de risco por meio de módulos de treinamento disponíveis em seu site.
- Registro obrigatório de corretor-negociante: todas as empresas com transações de valores mobiliários nos EUA são obrigadas a se registrar na FINRA e se tornar um corretor-negociante licenciado. Do contrário, podem estar sujeitos a penalidades, ações judiciais e até mesmo desligamento.
- Licenciamento de títulos e exames.
- Manutenção de registros de ações disciplinares.