Intervenção Cambial Não Esterilizada
O que é uma intervenção cambial não esterilizada?
O termo intervenção cambial não esterilizada refere-se a como as autoridades monetárias de um país influenciam as taxas de câmbio e sua oferta de moeda – não comprando moeda estrangeira ou não vendendo moedas ou ativos domésticos. Esse tipo de abordagem é considerada passiva às flutuações da taxa de câmbio, permitindo flutuações na base monetária.
As intervenções cambiais não esterilizadas também são chamadas de intervenções não esterilizadas e podem ser contrastadas com as intervenções esterilizadas.
Principais vantagens
- As intervenções cambiais não esterilizadas ocorrem quando as autoridades monetárias de um país influenciam as taxas de câmbio e sua oferta de moeda.
- Essa política ocorre quando um banco central não compensa a compra ou venda de moedas ou ativos estrangeiros ou nacionais com outra transação.
- Quando os bancos centrais implementam intervenções cambiais não esterilizadas, eles não implementam medidas de isolamento.
- As intervenções não esterilizadas permitem que os mercados de câmbio funcionem sem manipular a oferta de moeda doméstica, de modo que a base monetária de um país pode mudar.
Como funcionam as intervenções cambiais não esterilizadas
Os bancos centrais podem enfraquecer uma moeda vendendo suas próprias reservas no mercado. Eles também podem fortalecê-lo comprando mais e vendendo sua própria moeda. A esterilização acontece quando as autoridades compensam a compra de moedas estrangeiras ou títulos com a venda de moedas nacionais, reduzindo, portanto, sua própria oferta de moeda. Os bancos centrais usam a esterilização como uma forma de isolar ou proteger suas economias contra qualquer impacto negativo de coisas como a valorização da moeda ou inflação – ambos os quais podem reduzir o lugar de um país na competitividade das exportações no mercado global.
A esterilização pode ser usada para isolar ou proteger as economias contra qualquer impacto negativo da valorização da moeda ou inflação
Quando os bancos centrais implementam intervenções cambiais não esterilizadas, eles não implementam medidas de isolamento. Portanto, a transação é unilateral – apenas compra ou venda de moedas ou ativos – sem ser compensada. A política permite que os mercados de câmbio funcionem sem manipular a oferta de moeda nacional. Isso significa que a base monetária de um país pode mudar.
Por exemplo, o Federal Reserve pode decidir fortalecer o iene japonês comprando títulos do governo japonês, aumentando suas próprias reservas de ativos do país estrangeiro. A intervenção não é esterilizada se o Fed decidir não vender seus próprios títulos em reservas no mercado aberto.
Intervenções cambiais não esterilizadas vs. esterilizadas
Conforme observado acima, as autoridades do banco central usam métodos esterilizados e não esterilizados de intervenção cambial quando e se desejam influenciar as taxas de câmbio e / ou a oferta de moeda. Se o banco central compra moeda nacional com a venda de ativos estrangeiros, a oferta de moeda diminui porque ele removeu a moeda doméstica do mercado. Este é um exemplo de política de esterilização.
Se o valor de uma moeda começar a enfraquecer no mercado global, o banco central desse país pode intervir e tentar influenciar a taxa de câmbio criando demanda pela moeda. O banco pode comprar sua própria moeda usando a moeda estrangeira que possui em suas próprias reservas. Isso não apenas corta a depreciação da moeda, mas também controla a oferta de moeda, reduzindo a quantidade em circulação. O mesmo é verdade se o banco central decidir fazer o oposto – vendendo sua própria moeda se ela se valorizar demais.