Como ler o balanço da Apple
Para os investidores da Apple, Inc. ( AAPL ), o investimento certamente foi frutífero. Para quem está atrasado para a festa e pensando em investir na gigante de produtos de consumo com sede em Cupertino, um bom lugar para começar a avaliar a empresa é o balanço patrimonial. O balanço de uma empresa apresenta uma imagem de sua situação financeira em um determinado momento. Para um investidor que deseja compreender uma empresa e seu potencial, o balanço patrimonial é um bom guia.
O balanço patrimonial da Apple está disponível na “Seção de notícias do investidor” do site corporativo da empresa como seu arquivo 10-K junto à Securities and Exchange Commission. Os investidores também podem acessar o balanço não auditado da Apple, que ela divulga com seus lucros trimestrais.
Componentes do balanço
O balanço de uma empresa se divide em seus ativos (ou o que ela possui), passivos (ou o que deve) e seu patrimônio líquido (ou o dinheiro que pertence aos acionistas após o pagamento de todos os passivos). O total de seus ativos é igual à soma de seu patrimônio líquido mais seu passivo. No caso da Apple, em 30 de setembro de 2019, isso consistia em $ 338,52 bilhões no lado dos ativos, passivos totais de $ 248,03 bilhões e patrimônio líquido total de $ 90,49 bilhões.
Dinheiro é rei
Para a Apple, sua forte posição de caixa é um ponto forte. A empresa possui caixa e equivalentes de caixa de $ 50,5 bilhões e também $ 44,08 bilhões em títulos negociáveis que podem ser facilmente convertidos em dinheiro. Assim, tem um amplo baú de caixa. Muito disso é mantido no exterior e a empresa teria que pagar impostos dos EUA sobre o dinheiro para trazê-lo para o país. É por isso que a empresa prefere tomar dinheiro emprestado para participar de seu programa de recompra de ações.
As contas a receber somam US $ 14,1 bilhões. Isso representa os valores devidos pelas empresas com as quais faz negócios, como operadoras de rede celular, varejistas e atacadistas e clientes governamentais e educacionais. A concessão de crédito em transações comerciais é um risco, e a Apple possui seguro de crédito para limitar seu risco a essa exposição.
A empresa também informa cerca de US $ 37,6 bilhões na categoria de imobilizado. Isso representa o valor do que possui em propriedade e equipamento após a contabilização do desgaste associado ao uso.
Lado do Passivo
O passivo circulante da Apple é de cerca de US $ 89,7 bilhões, incluindo contas a pagar de US $ 29,1 bilhões, ou o valor que deve às empresas com as quais faz negócios, bem como mais de US $ 9,9 bilhões em papéis comerciais emitidos. A empresa emitiu dívida de papel comercial para financiar atividades como recompra de ações com as quais se comprometeu, bem como para pagar dividendos.
A empresa tem uma dívida total de longo prazo de mais de US $ 108 bilhões, que inclui tanto dívidas a taxas fixas, nas quais as taxas de juros são fixas, quanto dívidas a taxas flutuantes, nas quais as taxas de juros podem subir. Para administrar o risco de que as taxas de juros possam movimentar-se contra a empresa, a Apple também fez swaps de taxas de juros. Os outros passivos não circulantes da empresa, ou aqueles que não vencem há algum tempo, somam cerca de US $ 31,7 bilhões.
Além disso, a posição acionária da Apple diminuiu ao longo do tempo para cerca de US $ 90 bilhões, à medida que vinha reduzindo sua posição de caixa. Em 2014, a empresa também fez um desdobramento de ações, distribuindo sete ações para cada ação detida por um investidor.
Analisando o Balanço
Outra maneira de entender a posição financeira da Apple é examinar certos índices que dão uma ideia de como a empresa administra seus negócios. Um índice importante para esse propósito é o índice de liquidez, que fornece uma medida da facilidade com que a empresa pode pagar seus credores, caso seja necessário. Isso é obtido avaliando os ativos circulantes da Apple em relação aos passivos circulantes. No caso da Apple, isso está em 1,54, indicando que a empresa tem ativos circulantes suficientes para cobrir seus passivos circulantes.
Observar o quanto a Apple está alavancada, ou quanta dívida ela possui em relação à sua posição patrimonial, também fornece aos investidores uma ideia sobre como sua dívida é administrada com prudência. Excesso de dívida em relação ao patrimônio líquido indica que a empresa está superalavancada. Isso pode ser um sinal de alerta, pois ele terá menos espaço para respirar se tiver problemas. Nos últimos anos, a estrutura de capital da Apple mudou drasticamente, com seu índice de dívida em relação ao patrimônio líquido saltando de cerca de 0,32 em 2014 para 1,32 em 2019.
Quanto à lucratividade da empresa, ela registrou vendas de US $ 260,17 bilhões com lucro líquido de US $ 55,25 bilhões em 2019 e um retorno sobre o patrimônio líquido de cerca de 55,92%.
The Bottom Line
Uma leitura do balanço da Apple certamente sugere que é uma empresa bem administrada. Ele apresenta suas informações em um formato de fácil leitura e não tem nenhuma exposição significativa a itens fora do balanço patrimonial que possam ofuscar sua verdadeira situação. No entanto, os investidores devem observar que o balanço patrimonial de uma empresa pode se deteriorar conforme sua situação de lucros e a posição da indústria mudem. Portanto, é importante examinar seu balanço patrimonial mais recente antes de investir.