Escritura de Confiança

O que é uma escritura de emissão de fideicomisso?

Um contrato fiduciário é um acordo em um contrato de títulos celebrado entre um emissor de títulos e um fiduciário que representa os interesses do detentor de títulos, destacando as regras e responsabilidades que cada parte deve cumprir. Também pode indicar de onde deriva o fluxo de receita do título.

Como funciona uma escritura de custódia

Títulos são emitidos para credores ou investidores para arrecadar dinheiro para uma empresa ou órgão governamental. Para emitir um título, o emissor contrata um fiduciário terceirizado, geralmente um banco ou empresa fiduciária, para representar os investidores que compram o título. O contrato celebrado entre o emissor e o agente fiduciário é denominado escritura de fideicomisso.

Um contrato fiduciário é um contrato legal e vinculativo criado para proteger os interesses dos detentores de títulos. O nome do agente fiduciário e as informações de contato estão incluídos no documento, que destaca os termos e condições que o emissor, o credor e o agente fiduciário devem cumprir durante a vida do título. A seção sobre a função do administrador é importante, pois dá uma indicação clara de como os incidentes imprevistos serão tratados. Por exemplo, se surgir um conflito de interesses envolvendo o papel do agente fiduciário como fiduciário, em certos contratos de fideicomisso, a questão deve ser resolvida no prazo de 90 dias. Caso contrário, um novo administrador será contratado.

Um contrato de fideicomisso também inclui as características do título, como data de vencimento, valor de face, taxa de cupom, cronograma de pagamento e objetivo da emissão do título. Uma seção do contrato de fideicomisso dita as circunstâncias e processos que envolvem um default. A escritura de emissão estabelece um mecanismo de ação coletiva sob o qual credores ou detentores de títulos podem cobrar de forma justa e ordenada se ocorrer inadimplência por parte do emissor. O detentor de títulos deve estar ciente e compreender a sequência adequada de eventos, permitindo-lhes tomar as medidas adequadas caso tal situação ocorra.

Disposições especiais de um contrato de fideicomisso

As cláusulas protetoras ou restritivas são destacadas em um contrato de fideicomisso. Por exemplo, um contrato de fideicomisso pode indicar se um título emitido é resgatável. Se o emissor puder “resgatar” o título, a escritura incluirá proteção de resgate para o titular do título, que é o período durante o qual o emissor não pode recomprar os títulos no mercado. Após o período de proteção de resgate, a escritura pode listar as primeiras datas de resgate e quaisquer datas de resgate subseqüentes que o emissor poderá exercer seu direito de resgate. O prêmio de resgate, ou seja, o preço que será pago no caso de recompra do título pelo emissor, também está indicado na escritura de emissão.

Quase todos os contratos incluem cláusulas de subordinação que limitam o montante de dívida adicional que o emissor pode incorrer e que determinam que todas as dívidas subsequentes sejam subordinadas a dívidas anteriores. Sem essas restrições, um emissor teria, teoricamente, permissão para emitir um montante ilimitado de dívida, aumentando a exposição dos detentores de títulos ao risco de inadimplência.

Quais títulos têm escritura de confiança?

Os contratos de fideicomisso podem não ser incluídos em todos os contratos de títulos, visto que alguns títulos do governo divulgam informações semelhantes (os deveres e direitos do emissor e dos detentores) em um documento denominado resolução de títulos.