Índice Treynor
O que é o índice Treynor?
O Índice Treynor mede o desempenho ajustado ao risco de uma carteira de investimentos, analisando o excesso de retorno de uma carteira por unidade de risco. No caso do Índice Treynor, o retorno excedente refere-se ao retorno obtido acima do retorno que poderia ter sido obtido em um investimento sem risco. (Embora esta seja uma especulação teórica, porque não existem verdadeiros investimentos livres de risco.)
Para o Índice Treynor, a medida de risco de mercado usada é beta, que é uma medida de risco de mercado geral ou risco sistemático. O beta mede a tendência de mudança do retorno de uma carteira em resposta às mudanças no retorno do mercado geral. Quanto mais alto for o Índice Treynor, maior será o excesso de retorno gerado pela carteira por cada unidade de risco geral de mercado.
O Índice Treynor também é conhecido como Razão Treynor ou razão recompensa / volatilidade.
Principais vantagens
- O Índice Treynor mede o desempenho ajustado ao risco de uma carteira de investimentos, analisando o excesso de retorno de uma carteira por unidade de risco.
- O excesso de retorno refere-se ao retorno obtido acima do retorno que poderia ter sido obtido em um investimento sem risco.
- Para o Índice Treynor, a medida de risco de mercado usada é beta, que é uma medida de risco de mercado geral ou risco sistemático.
Fórmula e cálculo do índice de Treynor
A fórmula para o Índice / Razão Treynor é:
O que o índice Treynor pode dizer a você
O Índice Traynor indica quanto retorno um investimento, como uma carteira de ações, um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa, obteve para a quantidade de risco que o investimento assumiu. Um Índice Treynor mais alto significa que um portfólio é um investimento mais adequado. O índice é uma métrica de desempenho que expressa essencialmente quantas unidades de recompensa um investidor recebe para cada unidade de volatilidade que experimenta.
Como o índice de Sharpe – que usa o desvio padrão em vez do beta como medida de risco – a premissa fundamental por trás do Índice Treynor é que o desempenho do investimento deve ser ajustado para o risco a fim de transmitir uma imagem precisa do desempenho. O Índice Traynor foi desenvolvido pelo economista Jack Treynor, um economista americano que também foi um dos inventores do Capital Asset Pricing Model (CAPM).
Embora um Índice Treynor mais alto possa indicar um investimento adequado, é importante que os investidores tenham em mente que um índice não deve ser o único fator a ser considerado para as decisões de investimento. Mais importante ainda, como o Índice Treynor é baseado em dados históricos, as informações que ele fornece não indicam necessariamente o desempenho futuro.
Exemplo do Índice Treynor
Por exemplo, suponha que o gerente de portfólio A alcance um retorno de portfólio de 8% em um determinado ano, quando a taxa de retorno livre de risco é de 5%; o portfólio teve um beta de 1,5. No mesmo ano, o gestor da carteira B obteve um retorno da carteira de 7%, com um beta da carteira de 0,8.
O índice Treynor é, portanto, 2,0 para o gestor da carteira A e 2,5 para o gestor da carteira B. Enquanto o gestor da carteira A excedeu o desempenho do gestor da carteira B em um ponto percentual, o gestor da carteira B realmente teve o melhor desempenho em uma base ajustada ao risco.