Dívida Tóxica
O que é dívida tóxica?
A dívida tóxica refere-se a empréstimos e outros tipos de dívida que têm poucas chances de serem pagos com juros. A dívida tóxica é tóxica para a pessoa ou instituição que emprestou o dinheiro e deve receber os pagamentos com juros. A dívida tóxica geralmente exibe um dos seguintes critérios:
- As taxas de inadimplência para o tipo específico de dívida estão na casa dos dois dígitos
- Mais dívida é acumulada do que o que pode ser confortavelmente pago pelo devedor
- As taxas de juros da obrigação estão sujeitas a alterações discricionárias
Qualquer dívida pode ser potencialmente considerada tóxica se impor danos à posição financeira do titular.
Principais vantagens
- A dívida tóxica refere-se a dívidas que provavelmente não serão pagas parcial ou totalmente e, portanto, apresentam alto risco de inadimplência.
- Esses empréstimos são tóxicos para o credor, uma vez que as chances de recuperação de fundos são pequenas e provavelmente terão de ser baixadas como prejuízo.
- Durante a crise financeira de 2008, muitas dívidas incobráveis foram agrupadas em títulos lastreados em ativos que ficaram conhecidos como ativos tóxicos, que eram difíceis de descartar e altamente ilíquidos.
Dividindo a dívida tóxica
Se uma dívida tóxica foi securitizada, o risco de inadimplência é repassado com o ativo que está sendo criado com o principal ou os pagamentos de juros da dívida, resultando em um ativo tóxico. A dívida em si não é um mau investimento, especialmente se você for o credor e o devedor estiver fazendo os pagamentos. Os investimentos em dívidas, como títulos, são essencialmente a mesma coisa que um empréstimo bancário. Se os pagamentos dessas dívidas pararem de entrar ou se espera que parem, a dívida está a caminho de se tornar uma dívida tóxica.
Os custos históricos dos títulos de dívida tóxica são maiores do que o preço de mercado atual, então acaba sendo uma perda geral para o credor ou investidor. Isso muitas vezes pode resultar de classificações de crédito elevadas injustificadas, o que implica que o risco de inadimplência do título é muito menor do que a análise fundamental do devedor poderia sugerir. Os junk bonds não são classificados como dívida tóxica no momento da compra, porque o comprador está ciente do risco subjacente desses títulos.
Dívida tóxica pós-crise financeira
A dívida tóxica assumiu uma nuance diferente como resultado da crise financeira global de 2008 e do papel que hipotecas e agências de classificação desempenharam nela. Os bancos estavam emitindo empréstimos para pessoas que queriam uma casa e, em seguida, reembalando esses empréstimos como títulos para vender aos investidores. Em algum ponto, a ganância e a negligência negligente combinaram-se ao ponto em que empréstimos ruins estavam sendo feitos – como com os empréstimos NINJA – e empacotados em títulos que receberam uma classificação mais alta do que mereciam.
À medida que essas dívidas tóxicas securitizadas abriam caminho através do sistema financeiro, sustentando mais produtos derivativos e agindo como garantia para outras atividades, os alicerces de todo o sistema estavam apodrecendo, embora aparentemente ainda estivesse em expansão. A dívida tóxica e os ativos tóxicos gerados a partir delas foram um dos principais fatores por trás da crise financeira global.
Ativos tóxicos
Relacionados ao conceito de dívida tóxica estão os ativos tóxicos. Ativos tóxicos são investimentos difíceis ou impossíveis de vender a qualquer preço porque a demanda por eles entrou em colapso. Não há compradores dispostos a ativos tóxicos porque eles são amplamente percebidos como uma forma garantida de perder dinheiro.
O termo ativo tóxico foi cunhado durante a crise financeira de 2008 para descrever o colapso do mercado de títulos lastreados em hipotecas, obrigações de dívida colateralizadas (CDOs) e swaps de default de crédito (CDS). Vastas quantias desses ativos estavam nos livros de várias instituições financeiras. Quando se tornaram impossíveis de vender, os ativos tóxicos tornaram-se uma ameaça real à solvência dos bancos e instituições que os possuíam.