Principais razões do fracasso em transações de fusões e aquisições
Considere o cenário de comprar um carro usado – você pode fazer alguns test drives, examinar cuidadosamente o exterior e o interior e obter a ajuda de mecânicos treinados. Apesar de toda a devida diligência, a realidade do carro usado – seja uma boa compra ou um limão – ficará evidente somente depois de você comprá-lo e usá-lo por algum tempo.
As transações de fusões e aquisições também seguem desafios semelhantes. Você pode examinar o negócio existente com base em números financeiros visíveis, suposições de adequação potencial e aproveitar a assistência de consultoria de M&A (os especialistas). Mas a realidade só ficará evidente quando o negócio for fechado e você tiver que conduzir o negócio para frente.
Principais vantagens
- Fusões e aquisições (M&A) são negócios em que duas (ou mais) empresas se unem como uma.
- Esses negócios de vários milhões ou bilhões de dólares exigem uma grande diligência antes de o negócio ser fechado.
- No entanto, os negócios de M&A falham, seja por diferenças culturais ou por questões de integração, entre outras coisas.
O objetivo amplo de qualquer negócio de M&A é duplo:
- Crescimento com a aquisição de novos produtos, mercados e clientes.
- Aumento da lucratividade com base no potencial estratégico do negócio.
Perder o foco nos objetivos desejados, deixar de elaborar um plano concreto com controle adequado e não estabelecer os processos de integração necessários pode levar ao fracasso de qualquer negócio de M&A. O livro da FT Press afirma que “Muitos estudos de pesquisa realizados ao longo das décadas mostram claramente que a taxa de falhas é de pelo menos 50 por cento.”
Por que as transações de fusões e aquisições falham
Envolvimento limitado do proprietário
A nomeação de consultores de M&A a custos elevados para vários serviços é quase obrigatória para qualquer negócio de médio a grande porte. Mas deixar tudo com eles apenas porque eles recebem uma alta taxa é um sinal claro de que está levando ao fracasso. Os consultores geralmente têm um papel limitado, até que o negócio seja fechado. Em seguida, a nova entidade fica por conta do proprietário.
Os proprietários devem estar envolvidos desde o início e, em vez disso, conduzir e estruturar o negócio por conta própria, deixando que os consultores assumam o papel de assistência. Entre outros, o benefício inerente será uma tremenda experiência de ganho de conhecimento para o proprietário, que será um benefício para toda a vida.
Desvalorização
Os números e ativos que parecem bons no papel podem não ser os verdadeiros fatores de ganho depois que o negócio é fechado. O caso fracassado da aquisição da Countrywide pelo Bank of America é um exemplo típico.
Processo de integração pobre
Um grande desafio para qualquer negócio de M&A é a integração pós-fusão. Uma avaliação cuidadosa pode ajudar a identificar funcionários-chave, projetos e produtos cruciais, processos e questões sensíveis, gargalos de impacto, etc. Usando essas áreas críticas identificadas, processos eficientes para integração clara devem ser projetados, auxiliados por consultoria, automação ou mesmo opções de terceirização sendo totalmente explorado.
Problemas de integração cultural
O caso Daimler Chrysler é um estudo dos desafios inerentes às questões culturais e de integração. Este fator também é bastante evidente em negócios globais de M&A, e uma estratégia adequada deve ser concebida para ir por uma integração vigorosa de decisão difícil, deixando de lado as diferenças culturais ou permitindo que as empresas regionais / locais administrem suas respectivas unidades, com metas e estratégias claras sobre geração de lucro.
Grande capacidade exigida
Os acordos com o propósito de expansão requerem uma avaliação da capacidade da empresa atual para integrar e desenvolver o negócio maior. Os recursos existentes da sua empresa já estão totalmente ou em excesso, não deixando espaço para o futuro para tornar o negócio um sucesso?
Você alocou recursos dedicados (incluindo você) para preencher as lacunas necessárias, conforme a necessidade? Você contabilizou o tempo, esforço e dinheiro necessários para desafios desconhecidos que podem ser identificados no futuro?
Custos de recuperação elevados
O caso Daimler Chrysler também gerou altos custos para as esperadas tentativas de integração, que não puderam ser cumpridas. Manter a largura de banda e os recursos prontos com estratégias corretas que podem superar os custos e desafios potenciais da integração poderia ter ajudado. Os investimentos hoje em uma difícil integração espalhados pelos próximos anos podem ser difíceis de recuperar no longo prazo.
Erros de negociação
Casos de pagamento a mais por uma aquisição (com alta taxa de consultoria) também são crescentes na execução de negócios de M&A, levando a perdas financeiras e, portanto, ao fracasso.
Fatores externos
A falência do Bank of America / Countrywide também se deveu ao colapso geral do setor financeiro, com as empresas hipotecárias sendo as mais atingidas. Fatores externos podem não ser totalmente controláveis e a melhor abordagem em tais situações é olhar para frente e cortar perdas adicionais, que podem incluir encerrar completamente o negócio ou tomar decisões difíceis semelhantes.
Avaliação de alternativas
Em vez de comprar para expandir com o objetivo de superar os concorrentes, vale a pena considerar ser alvo de vendas e sair com melhores retornos para começar algo novo? Ajuda considerar opções extremas que podem ser mais lucrativas, em vez de se apegar aos pensamentos tradicionais.
Plano B
Com mais de 50% das negociações de M&A falhando, é sempre melhor manter um plano de backup para encerrar em tempo hábil (com / sem perda), para evitar mais perdas. Os exemplos mencionados acima, embora tenham falhado, parecem ter executado a cisão em tempo hábil.
The Bottom Line
As empresas (grandes ou pequenas), desejosas dos benefícios potenciais de negócios de fusão e aquisição, não podem obter 100% de garantia de sucesso do negócio. A maioria dos negócios de M&A resulta em fracasso devido aos fatores acima. Os proprietários de empresas, consultores e participantes associados devem estar atentos às possíveis armadilhas.