A fusão corporativa: o que saber sobre quando as empresas se unem
Fusões e aquisições (M&A) são situações frequentemente envoltas em mistério e confusão. Apenas parte da informação está disponível ao público, enquanto grande parte das maquinações ocorrem a portas fechadas. Esse processo pode tornar difícil para os acionistas de cada uma das empresas que estão se fundindo ou adquirindo saber o que esperar e como os preços das ações de cada empresa serão afetados. Existem algumas maneiras, no entanto, de investir em fusões e de se beneficiar dos altos e baixos do processo.
Principais vantagens
- Uma fusão ou aquisição é quando duas empresas se combinam para formar uma para aproveitar as sinergias.
- Uma fusão normalmente ocorre quando uma empresa adquire outra empresa, comprando uma certa quantidade de suas ações em troca de suas próprias ações.
- Uma aquisição é ligeiramente diferente e geralmente não envolve uma mudança na gestão.
- Normalmente, o preço das ações da empresa que está sendo comprada aumenta à medida que o ágio é levado em consideração no preço de compra.
- Os acionistas podem votar se uma fusão deve ocorrer ou não.
- A análise das demonstrações financeiras de ambas as empresas pode ajudar a determinar a aparência da fusão.
Como funciona
Uma fusão ocorre quando uma empresa encontra um benefício em combinar operações de negócios com outra empresa de uma forma que contribua para aumentar o valor para o acionista. É semelhante em muitos aspectos a uma aquisição, razão pela qual as duas ações são frequentemente agrupadas como fusões e aquisições (M&A).
Em teoria, uma fusão de iguais ocorre quando duas empresas convertem suas respectivas ações nas da nova empresa combinada. No entanto, na prática, duas empresas geralmente farão um acordo para uma empresa comprar as ações ordinárias da outra empresa dos acionistas em troca de suas próprias ações ordinárias. Em alguns casos mais raros, dinheiro ou alguma outra forma de pagamento é usado para facilitar a transação de patrimônio. Normalmente, os arranjos mais comuns são estoque por estoque.
As fusões não ocorrem na base de um para um, ou seja, trocar uma ação das ações da empresa A normalmente não resultará em uma ação das ações da empresa incorporada. Muito parecido com um desdobramento, o número de ações da nova empresa recebidas em troca de sua participação na Empresa A é representado por uma razão. O número real pode ser um para 2,25, onde uma ação da nova empresa custará 2,25 ações da Empresa A.
No caso de ações fracionárias, elas são tratadas de duas maneiras: a fração é sacada automaticamente e você recebe um cheque com o valor de mercado de sua fração ou o número de ações é arredondado para baixo.
Fusões vs. Aquisições
Embora os dois processos sejam semelhantes, blue chips que fazem algumas aquisições enquanto mantêm uma volatilidade relativamente baixa.
Como regra geral, se a liderança corporativa da empresa na qual você possui uma participação não muda muito, provavelmente é uma aquisição. No entanto, se sua empresa passar por uma reestruturação significativa, estamos olhando mais para uma fusão.
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Compreendendo as Circunstâncias de Compra
As circunstâncias de uma compra também podem ser muito importantes. O investidor deve conhecer a natureza da fusão, as principais informações sobre a outra empresa envolvida, os tipos de benefícios que os acionistas estão recebendo, qual empresa detém o controle do negócio e quaisquer outras considerações financeiras e não financeiras relevantes.
Embora possa parecer contra-intuitivo, possuir a empresa que está sendo comprada pode ser uma verdadeira sorte inesperada para os investidores. Isso porque, se a empresa que está sendo comprada tiver um desempenho respeitável e boas perspectivas para o futuro, uma certa quantidade de boa vontade pode estar envolvida.
Ao investir em uma fusão, é importante observar que, quando uma fusão é anunciada, o preço real de fechamento geralmente acaba sendo diferente do preço anunciado. Isso se deve ao fato de que uma fusão geralmente não é concluída nos termos inicialmente propostos.
O goodwill geralmente contabiliza ativos intangíveis, embora se esses ativos não fossem contabilizados no preço das ações quando você comprou suas ações da empresa que está sendo comprada, você pode acabar no topo. valor contábil de outra empresa para comprá-la.
E não nos esqueçamos de que, como os ativos intangíveis nem sempre são avaliados facilmente, pode-se esperar que uma certa porcentagem fantasma da maioria das empresas que têm fundo de comércio em seus balanços possa estar supervalorizada. Embora não seja um bom negócio para o indivíduo que possui algumas ações da empresa compradora, se você for o proprietário da empresa que está sendo comprada, isso pode ser outra vitória para você.
Se a empresa na qual você investiu não está indo tão bem, uma fusão ainda pode ser uma boa notícia. Nesse caso, uma fusão geralmente pode fornecer uma boa saída para alguém que está amarrado com uma ação de baixo desempenho. Conhecer benefícios menos óbvios para os acionistas pode permitir que você tome melhores decisões de investimento em relação a fusões.
Importância e consideração em relação ao seu voto
Lembre-se de que a decisão de uma empresa de se fundir com outra não é necessariamente imutável. Se você for um acionista da empresa, a decisão de fazer a fusão com outra empresa é parcialmente sua. O cenário típico de votação para uma empresa de capital aberto geralmente termina com o voto dos acionistas sobre a questão da fusão.
Se sua análise e consideração lhe disserem que uma fusão é um passo na direção errada, ou se lhe diz que pode ser uma grande oportunidade financeira, votar com suas ações é a melhor maneira de exercer seu poder sobre o processo de tomada de decisão.
O direito de voto pode ser exercido na assembleia geral anual da empresa, ou em outras assembleias especialmente convocadas, ou por procuração.
Considerações não financeiras também podem ser importantes ao analisar um acordo de fusão. Lembre-se: não se trata necessariamente de dinheiro. Talvez a fusão resulte em muitos empregos perdidos em uma área deprimida. Talvez a outra empresa seja uma grande poluidora ou financie campanhas políticas ou sociais que você não apóia.
Para a maioria dos investidores, o conceito de se a empresa recém-formada será ou não capaz de fazer dinheiro para você é certamente um grande negócio, mas pode valer a pena manter as questões não financeiras em mente porque podem ser importantes o suficiente para se tornarem negócios -breakers.
Analisar relatórios financeiros
Embora não haja muitas pessoas que gostem de ler demonstrações financeiras, é uma boa ideia examinar as informações-chave de cada empresa envolvida na fusão. Examine e analise a empresa, se não estiver familiarizado com ela, e determine por si mesmo se é uma boa decisão de investimento. Se você descobrir que não é, as chances são de que a empresa recém-formada também não seja muito boa.
Ao analisar as demonstrações financeiras, certifique-se de examinar as demonstrações financeiras e relatórios anuais mais atualizados de ambas as empresas. Muita coisa pode acontecer desde a última vez que você deu uma olhada nas finanças de sua empresa, e novas informações podem ser a chave para determinar o que influenciou o interesse de outra empresa em uma fusão.
Compreendendo a dinâmica de mudança da nova empresa
A nova empresa provavelmente terá algumas mudanças perceptíveis em relação ao original. Uma das situações mais comuns é a mudança de liderança. Certas concessões são geralmente feitas em negociações de fusão, e os executivos e membros do conselho da nova empresa mudarão em algum grau, ou pelo menos têm planos de mudar no futuro. Ao votar a favor de uma fusão proposta, lembre-se de que também está concordando com as condições adjacentes, como mudanças de liderança.
The Bottom Line
Conforme mencionado antes, no final das contas, seu voto é o seu e representa sua escolha a favor ou contra uma fusão. Mas tenha em mente que, como acionista de uma empresa envolvida, sua decisão deve refletir uma combinação dos melhores interesses para você, para a empresa e para o mundo exterior. Com as informações corretas e a consideração relevante dos fatos, sair na frente em face de uma fusão pode ser uma meta realista.