Papel comercial isento de impostos

O que é papel comercial isento de impostos?

Papel comercial isenta de impostos é inseguro dívida de curto prazo, onde o cotista não pagam impostos federais, estaduais ou locais sobre os pagamentos de juros.

Compreendendo o papel comercial isento de impostos

O papel comercial isento de impostos é geralmente emitido para financiar passivos de curto prazo, o que proporciona aos detentores de dívidas (detentores de títulos) algum nível de preferência fiscal sobre os ganhos de seu investimento em dívida. O papel comercial isento de impostos é emitido com uma taxa de juros fixa, tem uma data de vencimento inferior a 270 dias e é comumente denominado em incrementos de $ 1.000.

O papel comercial é principalmente uma nota promissória respaldada pela saúde da intuição financeira. A política do governo federal não cobre perdas incorridas com o investimento em papel comercial. Além disso, a Federal Deposit Insurance Company (FDIC) não oferece seguro contra perdas decorrentes de investimentos em papel comercial isento de impostos. A devida diligência de um investidor deve incluir a verificação das classificações de qualidade de papel comercial isento de impostos desejadas, listadas por agências como a Standard & Poor’s ou Moody’s. 

Dada a probabilidade de risco de inadimplência e questões de pontualidade, as taxas de juros sobre papel comercial isento de impostos são normalmente mais altas do que outros instrumentos de caixa de curto prazo. Inversamente, as taxas de juro do papel comercial isentas de impostos serão inferiores às da dívida tributável. Além disso, as taxas de juros dos papéis comerciais isentos de impostos devem aumentar à medida que a economia cresce.

O papel comercial isento de impostos emitido pelo governo é um método indireto de apoio a essas entidades específicas, em oposição ao financiamento direto dessas entidades. O governo renuncia à cobrança de impostos sobre a receita de juros, mas a lógica é que a entidade emissora do papel comercial isento de impostos se engaje em atividades de atendimento à comunidade que acabarão gerando mais valor do que a receita tributária perdida. Assim, o papel comercial isento de impostos pode ser visto como um instrumento de política pública.

Somente empresas com classificação de grau de investimento podem emitir papel comercial. Instituições, como universidades e governos geralmente emitem papel comercial isento de impostos, enquanto bancos, fundos mútuos ou corretoras compram o papel comercial isento de impostos. Os compradores podem deter o papel comercial como um investimento ou atuar como um intermediário e revender o investimento aos seus clientes. Há um mercado limitado para papéis comerciais isentos de impostos emitidos diretamente para investidores menores. Devido à recessão financeira de 2008, a nova legislação limita o tipo e a quantidade de papel comercial detido em fundos do mercado monetário.

O Federal Reserve Board (FRB) publica as taxas de empréstimos atuais em papel comercial em seu site. A FRB também publica as taxas de papéis comerciais de alta classificação em um comunicado estatístico que ocorre todas as sextas-feiras.3 As  informações relativas ao montante total de títulos emitidos em circulação também são divulgadas uma vez por semana.

Benefícios de papel comercial isentos de impostos

O papel comercial isento de impostos é benéfico para o tomador (emissor), pois ele pode acessar fundos a taxas mais baixas do que, de outra forma, teria que pagar se tivesse emprestado o dinheiro de uma instituição financeira tradicional, como um banco. O papel comercial isento de impostos pode ser benéfico para o credor (comprador do título), pois a taxa de retorno líquida pode acabar sendo mais alta do que se ele tivesse investido em papel comercial tributável.