Opção de preço médio negociado (TAPO)
O que é uma opção de preço médio negociado (TAPO)?
Uma opção de preço médio negociado (TAPO) é um contrato de opção em que o lucro ou prejuízo do investidor é baseado na diferença entre o preço de exercício e o preço médio, e não apenas no preço do ativo subjacente no vencimento.
Oferecidos pela primeira vez em 1987 pelo Banker’s Trust em Tóquio, os TAPOs também são conhecidos como opções asiáticas. Embora as primeiras TAPOs fossem para petróleo, o instrumento agora é comercializado principalmente em metais.
Principais vantagens
- Em uma Opção de Preço Médio Negociada (TAPO), o lucro ou prejuízo é a diferença entre o exercício e o preço médio do ativo durante o prazo.
- Em comparação com os contratos de opções padrão, os TAPOs têm um prêmio mais baixo devido à sua vida útil frequentemente curta. O prêmio também é menor do que os contratos negociados em bolsa devido à forma como esses contratos específicos derivam seu valor.
- Os TAPOs permitem que os negociantes gerenciem o risco de volatilidade e oferecem uma alternativa econômica às opções listadas padrão.
Como funciona uma opção de preço médio negociado (TAPO)
Uma opção de preço médio negociado é um produto de balcão (OTC). Seu pagamento tem como base o preço médio do ativo subjacente em um período de tempo especificado. A determinação do preço médio é feita na criação do contrato. Por exemplo, os valores de liquidação originam-se da diferença entre o preço de exercício e o preço médio do ativo-objeto nas datas escolhidas ao longo da vida do contrato de opções.
Em comparação com os contratos de opções padrão , os TAPOs têm um prêmio mais baixo devido à sua vida útil frequentemente curta. O prêmio também é menor do que os contratos negociados em bolsa devido à forma como esses contratos específicos derivam seu valor. Em vez de um contrato ter um preço diário, você está recebendo um preço médio durante um determinado período de dias. As opções asiáticas têm um risco maior, o que se reflete em seus prêmios mais baixos.
Quem usa as opções de preço médio negociado?
Os TAPOs permitem que os negociantes gerenciem o risco de volatilidade e oferecem uma alternativa econômica às opções listadas padrão. São contratos de opções com um preço determinado pelo preço do ativo subjacente durante um período em oposição a um valor determinado no vencimento. Os TAPOs custam menos do que as opções regulares e protegem os investidores do risco de volatilidade do mercado. Tendo uma execução americana, os titulares podem exercer a qualquer momento durante a vida do contrato nas datas especificadas. As opções asiáticas se enquadram na categoria de opções exóticas e seu uso ganha preferência entre os fornecedores de commodities.
Os usos comuns das opções asiáticas incluem:
- Uma empresa que se preocupa com a taxa de câmbio média durante um longo período de tempo
- Quando um preço em um determinado momento pode estar sujeito a manipulação
- No caso de o mercado de um ativo subjacente se tornar altamente volátil
- Se a precificação se tornar ineficaz por causa de mercados pouco negociados e de baixa liquidez
Bolsas de negociação para TAPOs
Uma bolsa onde as TAPOs são comumente negociadas é a London Metal Exchange (LME), um mercado notável para futuros de metais não ferrosos, como alumínio, cobre, chumbo e zinco. Essas opções de compra e venda têm durações de contrato que variam de um a 27 meses corridos, e o preço de liquidação médio mensal determina seu preço de liquidação. TAPOs, opções negociadas e futuros são usados como ferramentas de hedge.