Definição de opção de swing
O que é uma opção de Swing?
Uma opção de swing é um tipo de contrato usado por investidores nos mercados de energia que permite ao titular da opção comprar uma quantidade predeterminada de energia a um preço predeterminado, mantendo um certo grau de flexibilidade na quantidade comprada e no preço pago.
Um contrato de opção de swing delineia a menor e mais energia que um titular de opção pode comprar (ou “levar”) por dia e por mês, quanto essa energia vai custar (conhecido como seu preço de exercício ) e quantas vezes durante o mês a opção o titular pode alterar ou “balançar” a quantidade diária de energia adquirida.
Como funcionam as opções de swing
As opções de swing (também conhecidas como “contratos de swing”, “opções take-and-pay” ou “contratos de fator de carga de base variável”) são mais comumente usadas para a compra de petróleo, gás natural e eletricidade. Eles podem ser usados como instrumentos de hedge pelo titular da opção, para proteção contra variações nos preços dessas commodities.
Principais vantagens
- “Opções take-and-pay” ou “contratos de fator de carga de base variável” ou “contratos de swing” são outros nomes para opções de swing.
- A diferença entre o preço do contrato e o preço de mercado é normalmente menor e menos volátil, o que consequentemente diminui as oportunidades de negociação de arbitragem no mercado e, portanto, reduz o valor da opção.
- Se alguém fizer um contrato principalmente para adquirir a mercadoria – e não para fins comerciais – o contrato indexado garante que um preço próximo ao de mercado será pago.
Por exemplo, uma empresa de energia pode usar uma opção de oscilação para gerenciar as mudanças na demanda do cliente por eletricidade que ocorrem ao longo do mês conforme as temperaturas sobem e descem. Esses contratos são mais complexos do que parecem. Consequentemente, eles tendem a tornar sua avaliação um desafio. Uma empresa de petróleo também pode fazer o mesmo com o combustível para a demanda do cliente por calor durante os meses de inverno.
As opções de swing são mais comumente usadas para a compra de petróleo, gás natural e eletricidade.
Considerações Especiais
As restrições típicas das opções de swing são as quantidades mínimas e máximas do contrato diário (DCQ), as quantidades do contrato anual (ACQ) e as quantidades totais do contrato (TCQ). Mas, além desses exemplos principais, existem muitos outros que, se violados, podem gerar uma penalidade com o titular da opção. O preço pago pela mercadoria pode ser fixo ou flutuante. Um preço flutuante ou “indexado” significa essencialmente que está vinculado ao preço de mercado. Em contraste com um contrato de preço fixo, um contrato de preço indexado é menos flexível.